港交所新上市政策正为新三板挂牌企业带来新的机遇。继成大生物之后，盛世大联成为了第二家接棒“新三板+H”的挂牌公司。

      5月14日，盛世大联发布董事会决议公告称，为满足公司业务发展需求，优化资本结构，进一步提高资本实力和综合竞争力，深入推进公司的国际化战略，公司拟发行境外上市外资股(H股)并申请在香港联交所主板挂牌上市。

　　此前，公司刚于今年3月决定在A股主板启动上市进程。3月7日，公司发布了《关于拟申请首次公开发行股票并在主板上市并签署首次公开发行股票并上市辅导协议的议案》。该议案经董事会审议通过后，公司与平安证券签署《首次公开发行股票并上市辅导协议》，并已将相关文件向证监会上海监管局备案。

　　另据安信证券统计，截至目前，新三板市场共计有22 家三板新经济企业既符合港交所主板上市标准又符合香港创业板上市的双重标准。这些公司总市值都在5 亿港元以上(按人民币：港币=1：0.8024计)。

　　新三板“优等生”的选项

　　“相较A股市场IPO而言，新三板'优等生'选择赴港上市的时间表或更明确、确定性更强。总体来讲，耗时7至10个月即可挂牌上市，主要的时间是花在前期准备上。”5月15日，广东一家私募投资机构负责人对21世纪经济报道记者表示。“不过，并不是所有的企业都适合去香港市场IPO。”

　　在该负责人看来，香港市场钟爱大市值公司，且新三板公司去港股IPO的流程也并未简化，上市成本更是不低。因此，挂牌企业需要更加理性的看待“新三板+H”两地挂牌的政策。

　　根据港交所公布的《上市规则》，在香港主板上市的企业财务标准需符合下列三项之一，不同的测试标准对于企业上市时的最低市值要求不同。在香港主板上市对于企业盈利能力有一定的要求，要求最近一年盈利不低于2000万港元，前两年累计盈利不低于3000万港元。

　　表面来看，港股主板上市条件相对A 股上市条件较为宽松。但其实不然。统计数据表明，2017 年-2018年港股上市的企业最近一年的盈利平均数是6.6亿港元，中位数7900万港元。前两年平均数是14.4亿港元，中位数是1.2亿港元。由此可见，实际挂牌企业的盈利标准并不低。

　　以盛世大联为例。据公司今年4月披露的2017年年报显示，报告期内，公司实现营业收入8.97亿元，同比增长80.55%;实现归属于挂牌公司股东净利润7158.87万元，同比增幅为41.04%;实现扣非后归母净利润6761.16万元，同比增加近五成，为47.67%。

　　不过，与成大生物不同的是，盛世大联最初并未出席股转系统与港交所签约仪式之中。包括成大生物在内，彼时共计有11家新三板企业出席，市场亦预期最先尝试“新三板+H”的企业或将以这11家企业为主。

　　5月15日，作为11家企业的当事人之一，山水股份董事会秘书周建英回应21世纪经济报道记者称，“公司对A股上市一直抱有预期，但也要看具体情况。暂时没有赴港上市的计划。”

　　当天，另一主角之一的百合网董事会办公室工作人员也表示，“公司出席签约仪式说明公司符合‘新三板+H’的条件，但并不是说马上会启动上市进程，需要公司进行内部讨论和研讨。而且，公司目前正处于实际控制人变更的阶段，相关材料正在股转系统进行审核当中。下一步，公司有决定的话，会及时进行公告。”

　　5月3日晚间，百合网发布公告显示，郭广昌控制的宁波梅山保税港区缘宏投资有限公司(缘宏投资)拟以约39.98亿元的对价受让公司69.18%的股份。交易完成后，缘宏投资将成为百合网的控股股东，公司实控人将变更为郭广昌。

　　逾20家新经济企业入围

　　此外，在既符合港交所主板上市标准又符合香港创业板上市双重标准的22家新经济挂牌企业中，其最近一年营收都超过1 亿港元，股东人数均超过300人。其中，互联网行业有10 家，电子设备行业有5 家，以及7家信息技术公司。

　　具体而言，互联网行业10 家企业分别包括英雄互娱、银橙传媒、首都在线、赛特斯、绿岸网络、麟龙股份、慧云股份、汇元科技、华强方特、点击网络。

　　4月18日，英雄互娱发布的2017年年报显示，2017年，公司实现营业收入10.36亿元，同比增长11%;净利润9.15亿元，同比增长72%。早在2016年初，华谊兄弟(300027)收购英雄互娱20%股权时，后者承诺2017年的税后净利润不低于6亿元。

　　在英雄互娱超额完成业绩对赌背后，华谊兄弟也获益颇丰。体现在公司2017年财报上，其根据对英雄互娱的持股比例，确认相应的投资收益高达1.8亿元。公开资料表明，英雄互娱主要从事移动电竞游戏的研发和发行，目前已与国泰君安签署了IPO辅导协议。

　　银橙传媒公布的2017年报告也显示，截至2017年12月31日，公司全年实现营业收入为6.16亿元，较上年同期减少17.22%;归属于挂牌公司股东的净利润为5129.10万元，较上年同期增长6.23%。银橙传媒主要从事的业务为互联网广告的精准投放及媒体代理业务。

　　而电子设备行业5家挂牌企业分别为利尔达、凯德科技、华岭股份、福特科、奥迪威等。

　　其中，利尔达4月24日发布的2017年年报表明，公司全年实现营业收入为15.18亿元，同比增长4%;归属于挂牌公司股东的净利润4514万元，同比增长50%。

　　光大证券研报称，公司深耕物联网领域近十载，建立了丰富的行业上下游资源，具备完整的物联网产业链整合能力。公司目前已与ARM、京东、阿里、IBM、腾讯、中兴、华为等众多龙头企业建立了合作关系。

　　余下7家信息技术公司分别是中科软、益盟股份、指南针、天创5、凌志软件、中磁视讯、优炫软件。

《电鳗快报》