本文来自“雪球”，作者为港仙

　　业绩期展开，蓝筹陆续公布业绩，公司派息是业绩的一大焦点，这也是价值投资者的最爱之一。可能会慷慨派息的蓝筹，有友邦保险(75.95, -0.65,-0.85%)、东亚银行(29.85, 0.20, 0.68%)、长和(83.25, 1.00, 1.22%)、长江基建和领展房产基金。

　　友邦（01299）庆百周年或派红股

　　友邦保险有可能会派发特别股息。友邦在1919年成立，换句话说，今年是友邦成立100周年。去年5月在友邦股东会上，友邦管理层被问到是否会送红股，管理层回应表示，友邦有不同的庆祝活动，会与董事会商讨研究是否派红股，但会考虑以加派股息等不同方式回馈股东，为股东带来好消息。

　　事实上，友邦过去一直有增加派息，2017年派股息每股1港元，较2016年增加17%；2018年中期股息增加14%至每股29.20港仙。

　　友邦董事会在年报表示，友邦保持渐进的派息政策。

　　友邦2017全年派股息每股1元，增加17%。2018年中期股息增加14%至每股0.292元。展望2018全年，彭博综合券商预测，友邦全年派息1.156元，同比增16%。若友邦派发特别股息，股息将更丰厚。

　　东亚（00023）百周年或派特别息

　　东亚银行在1918年11月成立，2018年为东亚成立100周年，主席兼行政总裁在去年5月股东周年大会上表示，会考虑派特别股息或送红股以回馈股东。去年10月东亚举行创行100周年庆祝活动，李国宝再被问及东亚会否派特别股息以庆祝百年时表示，这会留待2019年1、2月召开的董事会会议上商讨。

　　长和（00001）派息有惊喜

　　长和增加派息的可能性会高，因为管理层曾经暗示过。

　　去年8月长和公布半年业绩，中期股息同比增加11.5%至每股0.87元，长和联席董事总经理在投资者网上会议指出，上半年派息是过去20年以来首次录得双位数字增长，至于末期息，若集团业绩持续录得良好表现，“之后可能有令人兴奋的情况”。

　　长和系在2015年世纪重组后，曾承诺会增加派息。前长和系主席李嘉诚在2017年3月业绩会上表示，未来增加派息的可能性，远远大过减息。结果，长和的承诺一一兑现，长和2016年派息增加5%，2017年增6%。

　　因此，预期2018全年增加派息的可能大。彭博社综合券商预测，长和2018年每股派息3.191元，增12%，2019年预计增8%至每股3.448元。

　　长建（01038）派息年年增

　　长江基建2017年全年总共共派息2.38元，同比加5.3%，保持上市21年以来股息连年增长的纪录。

　　截至2017年，长建自1996年上市以来的累计股息为每股25.25元，相较其招股价12.65元，股息回报达100%。

　　长建持续透过收购合并来扩张业务，带来稳定收入，派息增长潜力大。综合券商预测，长建2018年每股派息2.53元，增6%，股息率3.9厘；今年预计派2.65元，增5%，股息率4.1厘，较长建上市以来的历史平均息率3.6厘更高。

　　截至2018年6月，长建持有现金96亿元，负债净额对总资本净额比率15.2%，此外，长建上月减持电能实业(53.9, 0.25, 0.47%)股票套现了23亿元，具备优厚现金流条件，以进行更多收购。除此以外，长建还有分拆憧憬。长建在去年11月发出公告，考虑向一家拟在伦敦交易所上市的公司，出售部分欧洲基建资产的少数权益，并会在上市后持该公司少数股权，变相分拆资产在英国上市，一旦落实，可释放资产价值，并可提供另一融资平台，有助支持未来并购。

　　英国脱欧前景未明，为长建添上政治风险，然而，长建英国业务属生活基本所需服务，而且英国能源监管机构Ofgem已向配电商确认现行之8年规管期内不会进行中期检讨，因此相信英国脱欧对长建的负面影响很有限。

　　十倍领展（00823） 息价兼收

　　我所熟悉的REITs龙头领展房产基金，单看其股息率在同业中并不算高，难称其为高息股，但它自05年上市以来，单计股价回报已达7.65倍，若计入股息，回报近10倍，是强大的赚息赚价之选，因此谈论股息的话题定然绕不过它，领展的特点，在于不仅派息稳，股价更稳。

　　领展的收入主要来自物业租金，所以选物业对领展以及投资者来说极其重要，领展在国内看超过200个项目，却只买到5个，而其中一个，就是上周以66亿元人民币购入的深圳市核心商区商场新怡景商业中心。虽然市场质疑租金回报率仅有3至4厘，不算吸引，但领展认为物业前景才值得看中，凭借过往营运商场的经验，将商场重新定位，绝对可以将物业的潜力释放，我表示赞同。

领展的商场项目定位是mass-mid market；办公室则针对PremiumGrade A甲级写字楼。商场项目得靠近地铁站；区内要有消费能力，而区内商场竞争有限。综合以上条件，项目就可以达至长远增长潜力。

　　领展最成功的例子是乐富广场——领展为其引入大型日式百货公司及各类商店食肆，使乐富成为市民选购日用品和休闲购物的必到消费热点。2010年乐富广场翻新后，人流至少增加4成，有商户透露当时租约期一般是3至4年，平均加租30%-40%。

　　从领展或其他同业的年报可见，资产较佳的项目回报达10%，领展的ROI则一般高达15%，可见领展管理层眼光独到，执行力之强。近年领展开展了物业组合重整，包括出售较次级的商场以及收购内地项目，例如2017年底及去年底，两度出售香港商场给以基汇资本为首的财团，总共套现超过350亿元，涉及29个商场物业。至于内地方面，近期则频频在大城市“扫货”，如在去年11月，以25.6亿元人民币收购北京通州罗斯福广场。

《电鳗快报》