又一家半导体公司来了!毛利超80%，华峰测控借科创板“起跳”

        来源：野马财经

        据CSIA数据，2010年-2018年国内集成电路市场复合增长率达到21.10%，高于全球市场同期年复合增长率。我国已超过美欧日等，成为全球最大的集成电路市场。而这一领域的又一家国产佼佼者，也将登陆A股。

        作为国内半导体测试的“龙头”，北京华峰测控技术股份有限公司(下称：华峰测控)已于2020年1月15日成功在科创板注册生效。根据最新发布的公告称，公司于2月6日开展网上路演，并已通过网下初步询价确定发行价格，2月7日将进行网上和网下申购。

        这也意味着，继中微公司、澜起科技等千亿市值的半导体巨头之后，科创板的“舞台”又要迎来一家新的半导体概念企业了。

        战略机遇期，“龙头”大有可为

        公开资料显示，华峰测控成立于1993年，专注于半导体测试设备的研制、生产、销售和技术服务，生产的测试机主要用于模拟及混合信号类集成电路测试，涉及集成电路从设计到封测全产业链领域。

        目前，华峰测控已经成长为国内最大的半导体测试机本土供应商，在中国模拟测试机市场的市场占有率超过40%。

        除此之外，公司也是为数不多能够进入国际封测市场供应商体系的中国半导体设备厂商，其自主研发的产品实现了相关测试系统的进口替代，产品销售区域覆盖中国大陆、中国台湾、美国、欧洲、日本、韩国等全球半导体产业发达的国家和地区。

        众所周知，半导体产业作为国家战略性新兴产业，已然成为现代信息社会的核心和基础，是全球战略竞争新的制高点。今天大部分的电子产品，如计算机、移动电话或是数字录音机当中的核心单元都和半导体有着极为密切的关联。

        根据SEMI此前发布的数据预测，2018年，中国半导体专用设备行业规模预计达118亿美元，同比增长了43.5%，预计到2019年将扩大至173亿美元，销售额占全球市场份额将达到26%，成为半导体专用设备规模最大的市场。

        因此，无论从国家战略和经济发展的角度来看，半导体的重要性都不言而喻。而近年来，在如此机遇下的华峰测控也取得了不错的成绩。

        数据显示，华峰测控2016年到2019年前三季度的营业收入分别为1.12亿元、1.49亿元、2.19亿元和2.01亿元;同期分别实现归属母公司净利润4120万元、5281万元、9072万元和8137万元，同比都有所增长。

        从产品类型来看，华峰测控的收入来自半导体自动化测试系统的比重连续增长，2016年到2019年上半年别为83.01%、84.01%、91.04%、94.72%，而剩余测试系统配件的占比则连续下降，即产品销售更倾向于系统而非配件。

        毛利率领先，受华为青睐

        因为半导体行业与宏观经济形势密切相关，具有周期性特征，所以在全球经济走势放缓的背景下，根据WSTS的预测，2019年全球半导体市场规模整体呈现下滑趋势。

        那为什么在这样的条件下，华峰测控还能保持营收水平和利润的增长呢?这和华峰测控毛利率水平密不可分。

        招股说明书显示，2016年华峰测控的毛利率为79.99%，之后华峰测控的毛利率均在80%以上，尤其是在2018年，达到了82.15%。

        一般来说，毛利率能够反映企业在直接生产环节中的获利能力以及议价能力，这也从侧面说明了华峰测控对自己产品有十足的信心，而这份信心则大部分来自于研发。

        数据显示，2016年到2019年1-6月，华峰测控研发费用分别为1626万元、1788万元、2439万元和1387万元，占营业收入的比例分别为14.53%、12.04%、11.15%、13.57%。

        另外，技术的进步离不开人才的支持。截至2019年6月末，公司共有71名员工从事研发工作，占员工总人数的34.13%。

        对此，华峰检测表示，公司核心技术团队在享受国务院政府特殊津贴的技术专家的带领下，形成了一支以老带新、骨干力量强大的研发团队，在国内同行业企业中拥有较强的研发人才优势。

        正是凭借着这些优势，公司拥有了上百家集成电路设计企业客户资源，已在长电科技、通富微电、华天科技、华润微电子、华为、意法半导体、日月光集团、三垦等国内外知名半导体产商实现了批量销售，构建了较强的产业链客户资源壁垒。

        募资10亿，“起跳”在即

        其实，早在2018年1月，华峰测控便开始了它的IPO征程，其最初的目标是创业板。但在科创板成功推出之后，在随后的2019年4月，华峰测控便由创业板改道科创板。

        功夫不负有心人，历经2年时间，如今公司终于要和资本市场的投资者们见面了。

        公开资料显示，华峰测控产品的最大特点之一是通用化，即同一技术平台，可测试多种器件。虽说华峰测控这一优势比较明显，但国内外的激烈竞争仍然存在，因此公司并没有固步自封，而是不断通过内外部渠道谋求新的发展。

        根据募投计划，华峰测控本次募集资金投资项目总投资金额为10亿元。除了计划将1亿元募集资金用于补充流动资金外，其中有9亿元都将用于扩大产能和研发上。

        首先，华峰测控拟投资6.56亿元用于集成电路先进测试设备产业化基地建设项目。

        其中，生产基地建设项目除扩大现有生产能力外，还将形成年产800台模拟及混合信号类集成电路自动化测试系统的生产能力，以及年产200台SoC类集成电路自动化测试系统的生产能力;研发中心项目和营销服务网络建设项目，则将建设包括SoC在内的四个实验室和购置营销总部场地。

        其次，华峰测控还拟投资2.44亿元用于科研创新项目，从而进一步增强公司技术储备，持续推出新产品以完善业务体系、巩固行业地位。

        从募资用途可以看出，华峰测控在SoC项目上有所侧重。毕竟相比于模拟及混合信号类集成电路测试市场，SoC类集成电路测试市场要更加广阔。根据赛迪顾问数据，2018 年中国(大陆地区)模拟类集成电路测试系统市场规模为4.31 亿元，SoC 类集成电路测试系统市场规模为8.45 亿元。

        而聚焦科创板市场，半导体概念股票也深受热捧。其中前文提到的中微公司，只用了不到2个月的时间，市值就上升了3倍左右。而另一家半导体概念公司澜起科技也深受热捧，和中微公司在近日双双突破千亿市值。

        目前，中国已经成为全球最大的半导体需求市场，而华峰测控则是国内最大的半导体测试系统供应商。在未来，华峰测控能否借助科创板，获得技术上的进步和市值上的腾飞?

《电鳗快报》