《电鳗财经》文/米莱

        近日，常州市凯迪电器股份有限公司(以下简称“凯迪股份”)首发获通过。

        招股书中介绍，凯迪股份主要从事线性驱动系统的研发、生产与销售，产品多应用于智能家居、智慧办公、医疗器械、汽车零部件领域。生活中最常见的应用有汽车后备箱电动门的驱动系统。

        2017年9月，位于横林镇的公司智能推杆项目正式开工，当时公司公开新闻信息中信心满满，项目建成投产后，预计每年将实现销售收入20亿元。

        如今3年过去了，根据公司招股书信息显示，公司2016年、2017年、2018年、2019年上半年实现营收5.64亿元、8.33亿元、11.38亿元、5.72亿元;同期对应的净利润分别为1.63亿元、1.47亿元、2.61亿元、1.02亿元，距离当初的目标收入还有半数未能达成。

        出口收入占比超五成 全球疫情或累及公司业绩

        2016年——2019年上半年，公司出口收入占主营业务收入的比例分别为54.07%、54.82%、50.44%和53.35%。公司的主营业务毛利率分别为45.87%、39.88%、39.43%及38%，呈逐年下滑趋势。公司在招股书中的解释是因为原材料价格的变动和受汇率影响。

        值得注意的是，凯迪股份出口业务除了受汇率影响外也收到了贸易摩擦的影响。在2016年至2018年上半年期间，公司出口美国的销售收入为1.65亿元、2.12亿元和1.22亿元，占营收比例分别为29.18%、25.45%和22.16%，公司出口美国的产品均在加征关税清单之列。

        此外，受新冠疫情的影响，美国、西班牙、意大利等地区目前已经对外贸易基本处于停滞状态，即使加征关税的影响可以忽略，然而出口贸易的停滞或将给公司带来更大的风险。对此问题，《电鳗快报》致电了公司，凯迪股份表示目前公司经营活动一切正常，疫情对业绩的影响将在后期公告中披露。

        媒体爆料营收数据多处矛盾 疑虚增收入

        凯迪股份的上市之路受到多方媒体的关注。《红刊财经》报道公司的2017年的营业收入为83327.63万元，其中有45651.11万元收入来自境外，该部分实行免、抵、退税政策，因此一般情况下不需要考虑增值税的问题。考虑到当年境内收入公司适用的增值税税率为17%，则推算2017年含税营业收入金额达到了89732.64万元。根据财务勾稽原理，这个规模的含税营业收入在财务报表中应体现为同等规模的现金流量流入和应收账款及应收票据等经营性债权的增减，但公司的财务数据却显示有7155.31万元的含税营收既没有获得现金流收入，也没有形成经营性债权。此类情况也出现了在2018年，因此推断贵公司有虚增收入的嫌疑。

        另有媒体从公司资产负债表数据中发现，在2017年年末公司的应收票据及应收账款合计有20500.64万元、坏账准备有1098.32万元，两个项目合计比期初金额新增7516.23万元。远小于期初的14671.53万元的理论债权，差值达到了7155.31万元，因此得出公司还有7155.31万元的含税营收在2017年既没有获得现金流入，也没有形成经营性债权。

        对此凯迪股份的答复斩钉截铁，不存在虚增收入的情况。但至于为什么会出现差值?凯迪股份的回复就值得玩味了：因参考口径不同，数据披露有所不同。究竟参考口径如何不同呢?还期望凯迪股份可以解开答案。

《电鳗快报》