来源：富凯财经

        原标题：十天七登龙虎榜，监管问询见光死，容大感光(60.010, -1.68, -2.72%)进入割韭菜模式

        富凯摘要：公司储备技术虽然包括3D曲面玻璃用彩色光刻胶、平板显示高分辨率正性光刻胶等，却并不是市场重点关注的芯片用半导体光刻胶。

        作者|川扇假

        5月12日，容大感光尾盘打开跌停，以下跌9.98%收盘。

        由于股价上涨明显背离大盘，深交所在5月11日对容大感光下发关注函，要求其详细分析公司股价涨幅明显偏离大盘的原因，说明公司经营情况和内外部经营环境是否发生重大变化。

        受到关注的容大感光11日开盘大跌超过4%，但很快便强势拉回涨停，之后虽经打开回调，但尾盘依然封住涨停。如此任性走势连上证报也难以理解，连发五问探究谁在炒作容大感光。

        半导体光刻胶才是正主

        去年日本对韩国半导体材料出口管控闹得沸沸扬扬，其中一项就是限制半导体光刻胶等原材料的出口，这对整个韩国半导体界都造成了很大的影响。

        正是看到半导体产业的垄断压力严重，中国才下大力气扶持半导体项目，而中芯国际在科创板上市，更是引燃了半导体产业链的炒作热潮，半导体光刻胶等材料成为资金炒作的主要方向。

        在半导体材料之中，光刻胶是一项特别重要的东西，因为光刻工艺的成本约为整个芯片制造工艺的30%，耗时约占40%~50%，是芯片制造中最核心的工艺。不仅耗时费工，光刻胶的质量和性能，还影响着集成电路性能、成品率及可靠性。

        由于极高的行业壁垒，全球光刻胶行业呈现寡头垄断格局，数据显示，日本JSR、东京应化、日本信越与富士电子材料的半导体光刻胶市占率总和达到72%。中国光刻胶市场需求增速虽然高于国际平均，但中国本土供应量在全球的占比仅有10%左右。

        值得庆幸的是，这10%的占比已经基本实现国内半导体光刻胶的国产化供应，因为国内半导体制造业并不发达，导致光刻胶的需求量较少，所以产量不高，但自给率却较高。

        由于中国大陆光刻胶市场起步晚，市场需求更低，因此技术水平与国际先进企业差距较大，产品主要集中在PCB光刻胶、TN/STN-LCD光刻胶等中低端产品，而真正的高端TFT-LCD、半导体光刻胶等产能极少。

        随着中国半导体产业的不断发展，尤其是制造水平的提升，后续对光刻胶的需求也会越来越大，因此半导体光刻胶概念成为最具确定性的半导体题材，近期板块炒作十分热烈。

        十天七登龙虎榜

        容大感光就是在这种市场氛围下被推上前台，富凯君查询容大感光龙虎榜数据发现，从四月底到五月初短短不到十个交易日，容大感光就有七次上榜，且游资、券商自营盘和各路资本纷纷登场亮相，每次登上龙虎榜的机构都不一样，可谓你方唱罢我登场。

        正是在这种热烈的炒作氛围下，容大感光股价短时间内几乎翻倍。

        容大感光主要产品涉及PCB 感光油墨、光刻胶及配套化学品、特种油墨，其中PCB 感光油墨是公司主要产品，光刻胶、特种油墨的销售额占比还是比较小。

        容大感光2019年年报

        虽然容大感光产品主要服务于印制电路板(PCB)和平板显示行业，但PCB 感光油墨并不是高端的工艺材料，因此容大感光也表示公司在与客户议价能力上还显得薄弱，2019年除了光刻胶系列产品销售价格同比有18.2%的增幅，PCB油墨、特种油墨的销售单价同比分别下降4.46%及22.9%。

        容大感光的光刻胶产品主要包括紫外线正胶、紫外线负胶两大类产品以及稀释剂、显影液、剥离液等配套化学品，主要应用于平板显示、发光二极管及集成电路等领域。

        就是这个占公司营收比例仅为4.63%的光刻胶，让容大感光一直以来将自己定位在光刻胶生产企业上。在2016年上市时，容大感光就表示，光刻胶及配套化学品是公司的主营业务之一，也是募投项目之一。

        然而截至2019年年底，容大感光的上市募投项目还未建成投产。其中印制电路板感光油墨项目在2019年正式投入使用，另一个光刻材料及其配套化学品项目，原预计达到可使用状态日期为2018年12月31日，但直到2019年底才完成主体项目的建设，公司预计2020年一季度可以达到使用状态。

        显然募投项目的投产，为容大感光的光刻胶概念增色不少，这个规划年产1000吨光刻材料及其配套化学品的募投项目，也被交易所重点问询，因为容大感光公布的信息显示，公司储备技术虽然包括3D曲面玻璃用彩色光刻胶、平板显示高分辨率正性光刻胶等，却并不是市场重点关注的芯片用半导体光刻胶。

        对此，深交所要求公司补充说明光刻胶业务的产品名称、下游应用领域、人员及技术储备情况、资金投入情况、项目推进存在的风险、与公司主业的协同效应、相关行业发展趋势及公司对该部分业务的具体规划及战略等。

        实控人董监高启动减持

        虽然同是感光胶产品，“李逵”还是“李鬼”投资者们分不清楚，但容大感光的高管们却是门清。今年以来，容大感光的股价借着半导体概念上涨之时，公司高管们也早早启动了减持大业。

        容大感光公告高管减持信息显示，今年以来，容大感光实际控制人之一刘群英、刘启升合计已减持公司1.81%的股份，监事魏志均已减持公司0.58%的股份，董事会秘书蔡启上已减持公司0.08%的股份，董事董建华控制的上海言旭贸易有限公司已减持公司0.23%的股份。

        深交所也对此提出问询，要求结合公司光刻胶项目进展信息披露时点、股价表现及期间持股5%以上股东、董监高人员减持计划预披露时点、减持时点等，说明公司是否存在利用信息披露时点配合股东、董监高人员减持的情形，股东、董监高人员是否存在利用内幕信息买卖公司股票的情形。

        作为典型的小盘股和次新股，容大感光的高管们显然并不像公司的资本历史那样年轻。毕竟其公告减持计划的时间早在今年年初，而容大感光股价开始严重背离业绩暴涨，只是近期才发生的事情，很容易便能自圆其说了。

《电鳗快报》