海外代购要哭了?

        6月9日晚，王府井发布公告称，公司控股股东北京首都旅游集团有限责任公司授予其免税品经营资质，允许其经营免税品零售业务。目前，中国拥有免税牌照的企业仅中免、日上免税行(已被中免收购)、海免(已注入中国国旅)、珠免、深免、中出服、中侨七家。

百货行业经营不景气王府井股价却一个月暴涨110%

        王府井创立于1955年，前身是享誉中外的新中国第一店——北京市百货大楼，2017年公司通过重大资产重组，承继及承接王府井国际的全部资产、负债、合同及其他一切权利与义务。目前其主要业务为商品零售和商业物业出租业务，覆盖百货、购物中心、奥特莱斯及超市四大主力业态。其控股股东为北京首都旅游集团有限责任公司，持股比例26.83%。

        今年受疫情影响，消费服务类行业受到较大冲击。首旅集团旗下四个上市平台都出现不同程度的亏损，首旅酒店一季度亏损5.26亿元，王府井一季度亏损2亿元，全聚德一季度亏损8850万元，首商股份一季度亏损8589万元。

        而事实上，早在疫情之前，身处百货业赛道的王府井就已经增长乏力。互联网的普及加上电商的迅猛发展，百货行业关店已经成为常态，据联商网零售研究中心不完全统计，2019年全国共有19家百货店关门。根据财报，2019年，王府井实现营收267.89亿元，同比增长0.29%，净利润9.61亿元，同比下滑19.98%。2020年一季度，受疫情影响所致，王府井旗下48家门店配合有关部门防疫措施采取临时关闭状态，复工后，各门店营业时间较平时大幅缩短，客流量也还在恢复中。一季度，王府井实现营收15.2亿元，同比下降78.79%;亏损2.02亿元，同比大幅下滑150.16%。

        尽管经营方面面临较大挑战，但市场近期屡有传言，王府井控股股东首旅集团在申请免税牌照，该消息推动了此前一蹶不振的王府井股价持续走高，股票自四月末至今股价涨超110%。6月9日更是开盘不久即涨停，截至收盘，报收27.38元/股，总市值为213亿元。

免税概念被爆炒，中国免税市场规模2025年或将实现翻倍

        据悉，目前我国共有中免、日上免税行(已被中免收购)、海免(已注入中国国旅)、珠免、深免、中出服、中侨七家企业拥有免税业牌照，稀缺的牌照资源就是这些公司目前利润的主要来源。根据摩根士丹利预测，中国免税市场规模到2025年有望增长一倍以上。

        除王府井外，目前A股中的免税概念股主要有中国国旅、格力地产、凯撒旅业。

        中国国旅是目前国内最大的免税龙头，拥有三亚免税店、上海机场、北京机场、广州机场免税店等核心店铺，市占率超过80%。

        2017年，中国国旅收购日上中国，股价和营收迎来拐点。2018年，中国国旅并购日上上海，营收规模再此提高，股价则呈现2年3倍的涨幅，自2017年的25元，最高涨至2019年的98元。而今年由于疫情的影响，中国国旅股价一度下挫，但目前已完全收复失地，且再创新高。截至2020年6月9日，中国国旅股价为110元/股，总市值达2147.7亿元。

        今年5月7日，国旅宣布拟以20.65亿元的价格收购公司控股股东中国旅游集团持有的海南省免税品有限公司51%股权。交易完成后，海免公司将纳入中国国旅合并报表范围。而最新的《海南自由贸易港建设总体方案》，明确提出将对岛内居民消费的进境商品，实行正面清单管理，允许岛内免税购买。对实行“零关税”清单管理的货物及物品，免征进口关税、进口环节增值税和消费税。清单内容由有关部门根据海南实际需要和监管条件进行动态调整。同时方案提出，将放宽离岛免税购物额度至每年每人10万元，扩大免税商品种类。中国国旅的免税业务或将进一步受益。

        据悉，珠海免税集团是国内除中国国旅以外最大的免税运营商。2017年-2019年，珠海免税集团实现营业收入分别为16.37亿元、22.56亿元、26.69亿元，同比增长37.80%、18.29%;实现净利润4.52亿元、6.43亿元、9.44亿元。2020年免税业务目标40亿营业额。珠免现有的免税销售主要集中在高毛利的烟酒领域，预计综合毛利率40%以上。

        同时，其地理位置十分优越。珠海拥有全国最大的陆路口岸拱北口岸和举世瞩目的港珠澳大桥珠海公路口岸，具有发展口岸经济特有的优势资源。2019年珠港澳大桥开通首年，珠海公路口岸共验放出入境旅客超过1400万人次，为口岸免税店提供强大的客流基础。珠海“横琴旅游岛”将参照海南，打造国际旅游岛，远期还将推广到整个珠海;另外，规划到2030年，全市年接待游客量达1.1亿人次，旅游总收入达到1500亿元。

        格力地产5月22日发布定增预案称，公告拟采用发行股份及支付现金方式，购买珠海市国资委、城建集团持有的免税集团100%股权，同时募集不超过8亿元配套资金。消息一出，公司股价在5月25日复牌第一天就开始一字板涨停，连拉八个涨停板。截至6月9日，格力地产股价报收11.95元/股，总市值达246亿元。按5月8日停牌前的5.3元/股收计算，格力地产复牌以来，股价涨幅超125%。

《电鳗快报》