《电鳗快报》文/高伟

        青岛啤酒股价三个月四次刷新历史新高，公司上上下下、各路投资者欢呼雀跃，似乎这家公司终于迎来了自己的高光时刻。但《电鳗快报》却发现，恰恰相反，青岛啤酒正遭遇机构资金大撤退，或许一轮较深的调整正在酝酿中。

        股价飙涨无实际利好

        《电鳗快报》注意到，从2020年3月20日开始，青岛啤酒一路扶摇直上，短短3个月股价飙涨123.38%，从37.13元涨到了82.94点，并且创出了84.84元的新高。

        四次刷新历史新高的具体画像如下：

        2020年5月14日，青岛啤酒A股股价继续“乘势而上”，盘中一度大涨4.89%，冲高到62.37元/股，创下1993年A股上市27年以来历史新高。6月30日，青岛啤酒首次跨入千亿市值俱乐部，当天，青岛啤酒A股上涨6.34%，收盘报76.50元/股，公司流通市值532.4亿元，总市值为1034亿元。终于进入到百威亚太、华润啤酒组成的啤酒上市企业跻身“千亿俱乐部”内。7月15日，青岛啤酒市值创出自1993年“A+H”两地上市以来的历史新高，总市值突破千亿元人民币，达到1169.95亿元。7月22日，H股股价最高价为70.8港元，创上市新高。

        那么，在当前的环境下，青岛啤酒基本面并没有发生变化，能撑得起这四次历史新高的底气在哪里?实际上，今年以来新冠肺炎疫情对啤酒消费市场形成了严重冲击，餐饮、夜场等销售渠道一度陷入停滞。青岛啤酒也不得不在困境中推进“社区营销推广和无接触配送”等营销举措，同时加强线上渠道建设，减轻疫情的冲击。一季报数据显示，实现收入62.93亿元，同降20.86%，实现产品销量163万千升，同降24.75%。公司海外市场的订单和出口量受全球疫情影响拖累出现了大幅下滑。

        《电鳗快报》注意到，股价飙涨，并没有实际利好。或许有做多机构在“画饼充饥”，或许在等待时机来“割韭菜”。

        盛极必衰股价或跌31%

        实际上，对于股价的飙涨，唯有公司高管心里最清楚，与此同时，嗅觉敏感的机构投资者也最先知情。

        青岛啤酒6月30日发布公告称，公司董事于增彪计划于2020年7月21日至2021年1月17日期间减持公司股份不超过5000股，计划减持比例不超过0.00037%。截至6月29日，董事于增彪持有本公司无限售条件流通A股股份20000股，约占本公司已发行股份总数(即1350982795股，下同)的0.0015%。因个人资金需求，于增彪拟以集中竞价的方式、减持公司股份合计不超过5000 股(约占公司总股本比例为0.00037%)，本次减持计划将于减持计划公告之日起15个交易日后的6个月内进行，减持价格视市场情况确定。

        就在7月8日，摩根士丹利将青岛啤酒A股评级下调至低配，目标价55元人民币。摩根士丹利分析师Lillian Lou将青岛啤酒A股评级下调至低配，之前的评级为平配，目标价55元人民币。截至7月24日，青岛啤酒A股最新价格为80.33元。也就是说，按此评价，青岛啤酒将下跌超过31%。

        你准备好了吗?

        主力资金持续撤离

        除了高管减持，机构投资者的筹码也出现松动：

        《电鳗快报》据东方财富数据显示，青岛啤酒自7月15日创出历史新高后，次日便出现了衰减，7月16日至7月24日，短短7天股价下跌7.24%，这一涨跌幅跑输大盘4.89个百分点，跑输行业9.87个百分点。换句话说，青岛啤酒如同泄了气的皮球，展现出“冷缩”的趋势。

        从机构资金流向上看，近7个交易日，有5天出现了以超大单为代表的主力资金大撤退：

        据东方财富Choice数据显示，7月16日，青岛啤酒下跌9.57%，当天主力资金净流出6439.97万元，净占比-6.95%，超大单净流出2532.62万元，净占比-2.73%;与此同时，大单、中单当天分别净流出3907.35万元、590.27万元，净占比分别为-4.22%、-0.64%。

        7月17日，青岛啤酒虽然上周4.09%，但超大单依然净流出287.31万元，净占比-0.50%，中单、小单也分别净流出1006.89万元、1724.42万元，净占比分别为-1.75%、-2.99%。

        7月20日，青岛啤酒股价下跌1.74%，主力资金净流出4529.36万元，净占比-6.69%，超大单更是出现大撤离，有6957.49万元净流出，净占比达-10.28%。

        7月21日、7月22日，青岛啤酒因为股价微涨，让主力资金略有回流，但7月21日依然有大单净流出478.92万元，净占比-1.08%。

        7月23日，青岛啤酒虽然股价依然上涨1.73%，但当天主力资金净流出1110.66万元，净占比-2.07%，超大单净流出927.18万元，净占比-1.73%;与此同时，大单当天分别净流出183.48万元，净占比-0.34%。

        很快，7月24日，青岛啤酒迎来了急跌，当天股价下跌5.54%，主力资金净流出9786.95万元，净占比-16.43%，超大单净流出4634.54万元，净占比-7.78%;与此同时，大单当天分别净流出5152.41万元，净占比-8.65%。

《电鳗快报》