《电鳗快报》文 / 杨力

        随着美国制药巨头辉瑞发布消息称其与德国公司BioNTech合作研发的mRNA新冠疫苗取得重大进展，欧美股市已经出了一波嗨涨。近日，复星医药(600196.SH)也发布了mRNA疫苗在国内的进展，mRNA疫苗似乎将成为复星医药的业绩“稳定器”。

        mRNA新冠疫苗即将上市?

        11月10日，复星医药的控股子公司上海复星医药产业发展有限公司(以下简称复星医药产业)于2020年3月获BioNTechSE(以下简称“BioNTech”)授权在约定区域内独家开发、商业化基于其专有的mRNA技术平台研发的、针对新型冠状病毒的疫苗产品(以下简称本次合作)。

        公告显示，本次合作所涉标的产品为BioNTech基于其mRNA技术平台研发的、针对新型冠状病毒的疫苗产品(以下简称新冠疫苗)。截至目前，BioNTech已评估选择开展临床试验的4款候选新冠疫苗全部包括在本次合作范围中。

        此次合作的区域是新冠疫苗在中国大陆及港澳台地区的开发和商业化由复星医药产业获授权开展，区域外(即除中国大陆及港澳台地区以外的其他国家及地区)的开发和分销则由BioNTech和辉瑞合作实施。

        资料显示，截至本公告日，复星医药产业与BioNTech就新冠疫苗在区域内的合作在有序推进中。BNT162b1于2020年7月获国家药品监督管理局(以下简称国家药监局)临床试验批准，并于中国境内(不包括港澳台地区)处于I期临床试验阶段，截至目前已完成I期临床受试者接种程序，现处于数据统计分析过程中。

        截至本公告日，其他候选新冠疫苗(包括BNT162b2)尚未于区域内进入临床试验阶段。区域内新冠疫苗能否获批上市，以及上市时间均存在不确定性。

        疫苗还未上市 股价先涨起来

        《电鳗快报》注意到，此前11月9日，美国制药巨头辉瑞发布消息称，公司与德国公司BioNTech合作研发的mRNA新冠疫苗在三期临床试验的首次中期有效数据证明了超过90%的有效性，高于预期。受此消息刺激，美东时间11月9日收盘，辉瑞股价上涨7.69%。11月10日，复星医药A股以涨停开盘。

        事实上，就在今年3月份，复星医药就曾公告与BioNTech合作开发mRNA疫苗的消息。根据许可，复星医药在中国大陆及中国港澳台地区，独家开发及商业化BioNTech基于mRNA平台研发的疫苗产品。而在全球其他地区，则是BioNTech与辉瑞联手开发疫苗以及商业化。

        资料显示，BioNTech在研的两款mRNA疫苗BNT162b1和BNT162b2，已于今年7月份获得了美国食品和药品管理局(FDA)授予的快速通道资格。此外，今年7月底，BNT162b1被复星医药引入国内进行临床试验。本次三期临床传来好消息的新冠疫苗属于BNT162b2疫苗。

        复星医药首席医学官回爱民在回复媒体提问时表示，复星医药与拜恩泰科已达成共识，将结合BNT162b2的海外二三期临床数据及在中国进行的BNT162b1的一期临床试验数据，准备BNT162b2在中国的临床桥接试验申请。

        业内分析人士认为，目前的公开资料尚不能肯定该疫苗完全有效，三期临床样本的新冠发病率约为万分之二点一，较美国目前约3%的发病率远远要低，需要等待后续完整的临床资料公布才能下结论。

        业绩增长不稳 mRNA疫苗是“救星”

        今年前三季度，复星医药实现营业收入221亿元，同比增长4.12%;扣非前和扣非后的净利润分别为24.8亿元和20.6亿元，同比分别增长了20.12%和19.57%。

        复星医药的主要业务是以药品、医疗器械和医学诊断的研发、生产和销售，以及医疗服务为主体，并通过本集团投资企业国药控股涵盖到医药商业流通领域。2019年，复星医药有76%的收入来自药品制造与研发，有12.9%的收入来自医疗器械与医学诊断，有10.5%的收入来自医疗服务。

        事实上，《电鳗快报》注意到，近年来，复星医药的业绩增长已显疲态，从2015年至2019年，复星医药的扣非后净利润增速分别为24.43%、26.36%、12.1%、-10.92%和6.9%;净利润规模几乎原地踏步，同期扣非后净利润分别为16.56亿元、20.93亿元、23.46亿元、20.9亿元和22.34亿元。

        不过，尽管业绩增长不稳定，但复星医药在研发投入上还是比较给力。2019年，该公司研发投入共计34.63亿元，同比增长38.15%;其中，研发费用为20.41亿元，增长37.97%;制药业务的研发投入为31.31亿元，增长39.12%，占制药业务收入的比例为14.38%。

        未来mRNA疫苗在国内上市会将复星医药的业绩增长拉回到快速赛道上。该公司董事长郭广昌11月9日在社交媒体上发文称，根据三期临床试验的初步分析数据，这次我们合作研发的mRNA疫苗有效性超90%，远超此前的预期，更远远高于FDA(美国食品药品监督管理局)要求的50%以上即可获批上市。

        从今年年初至11月11日收盘，复星医药的股价上涨了116.71%，同期所属行业板块的涨幅为32.29%。

《电鳗快报》