《电鳗快报》文/尹秋彤

        自9月22日，河南百川畅银环保能源股份有限公司(以下简称“百川环能”)首发过会后，至今却杳无音信。上市委会议对该公司提出两大问询，一是“补贴退坡”“新老划断”“以收定支”等政策因素形成的风险对发行人现有项目、募投项目及未来发展规划的影响，二是获取项目机会的途径、方式及合法合规性。

        《电鳗快报》经调查发现，则发现百川环能此次IPO招股书存在很多疑点，包括夫妻控股、借款买理财等问题，虽早在10月上旬就相关问题向公司发去求证函，但截稿时止仍未收到回复。

        夫妻控股猫腻多

        从股权结构来看，百川环能控股股东为上海百川，实际控制人为陈功海、李娜夫妇，夫妇两人通过上海百川持有百川环能46.73%的股份。此外，李娜直接持有发行人4.95%的股份;郑州知了创业企业管理咨询有限公司持有百川环能5.50%股份，而陈功海为知了创业实控人持有公司60.11%的股份;陈氏夫妇通过上述方式直接和间接持有发行人57.18%股份。二者对于公司的股东大会、董事会的投票表决及公司经营决策均能够产生重大影响。

        《电鳗快报》据天眼查信息，董事长陈功海有76个任职信息，其中担任股东5家，担任高管37家，实际控制权162家。夫妻二人实际控制数百家公司，如何避免利益输送?

        另据信息披露，百川环能总经理张锋目前在河南省高速公路园林绿化工程有限公司和百川环境服务有限公司担任董事。然而上述信息披露却并不充分。可以查询的公开资料显示，截至目前，张锋的对外任职还包括中电建路桥集团汉中建设发展有限公司总经理、绿建(微山)生态科技有限公司执行董事兼经理及法人、襄阳市供销社资产经营管理有限公司董事、中国电建集团西北勘测设计研究院有限公司福建分院的法定代表人。而对于上述对外任职，百川环能的招股书却只字不提。

        更有意思的是，2020年6月12日，百川环能设立了全资子公司河南百川畅银固废处置有限公司，该公司的法定代表人、执行董事兼总经理也是张锋。而这家子公司居然也在百川环能2020年6月17日发布的招股书中凭空消失。显然，百川环能选择性披露相关信息。

        市场人士认为，一直以来，股权集中、“一股独大”被视为完善上市公司治理结构的绊脚石。这种家族式企业，若实际控制人通过行使表决权或其他方式对公司经营、财务决策、重大人事任免和利润分配等方面施加不利影响，再加上信息披露不完整，将损害公司和中小股东利益。

        银行借款买理财产品

        《电鳗快报》还发现，百川环能在拥有大量现金流的情况下，依然向银行大肆借款。而且，百川环能竟然将借来的资金有购买了银行理财产品。

        招股书显示，百川环能在2017-2018年存在大量的银行理财产品。其中2017年末百川环能一年内到期的理财产品高达4500万元，2018年的一年内到期的理财产品为600万元。招股书中写到，百川环能其他流动资产主要为待抵扣进项税额和一年内到期的银行理财产品，而一年内到期的银行理财产品为百川环能持有的中国民生银行和中原银行发行的理财产品，2018年银行理财产品部分收回，因而余额减少。

        虽然有余钱存银行，但是百川环能并没有停止向银行借钱的脚步。2017-2019年百川环能利息支出分别为 293.47万元、84.12万元、307.5万元，这些利息支出都是银行借款的利息支出。按照4%的年化利息大致推算，2017-2019年百川环能的银行短期借款分别为7336.75万元、2103万元、7687.5万元。而且从现金流情况来看，百川环能也并不缺钱，2016年至2019年，百川环能销售商品、提供劳务收到的现金分别为1.93亿元、2.33亿元、3.58亿元、3.45亿元。

        百川环能此次IPO拟募集资金6.52亿元，其中4.24亿元用于“新建及扩建21个垃圾填埋气综合利用项目”，2830万元用于“企业综合信息化管理系统研发及应用项目”，2亿元用于“补充营运资金”。

        那么，对于借钱买理财产品的百川环能来说，此次IPO融资又意味什么?其募资投向一度成疑?

        资产评估是否造假

        公开信息显示，百川环能此次IPO的资产评估师李斌、郭献一在今年1月由于商誉造假问题被证监会通报，而对于这一信息招股书中未做出风险提示。

        《电鳗快报》注意到，2020年1月，万隆(上海)资产评估有限公司收到了证监会下发的《关于对万隆(上海)资产评估有限公司、李斌、郭献一采取出具警示函措施的决定〔2020〕10号》。上海万隆由于在中昌数据资产评估中存在造假行为被广东证监局查出。

        2019年，广东证监局对中昌数据委托上海万隆开展的评估基准日为2018年12月31日的资产评估项目进行了商誉减值相关评估专题检查。经查，发现上海万隆在执业中存在以下问题：上海万隆未对法律纠纷等不确定因素进行关注和披露。上海万隆未对使用的评估资料进行核查验证。上海万隆工作底稿记录不充分。在这次评估中，上海万隆的行为不符合《资产评估执业准则》的有关要求，违反了《上市公司信息披露管理办法》的相关规定。李斌、郭献一作为上述评估项目的签字评估师，对上述违规行为负有主要责任。很显然，李斌、郭献一在中昌数据的资产评估中存在造假行为，对商誉很可能做出了高估。

        百川环能请来的资产评估机构正是这个刚刚被证监会通报批评的万隆(上海)资产评估有限公司，而且，此次请来的两位资产评估师，正是参与中昌数据资产评估并且对违法行为负有主要责任的李斌、郭献一。这难道只是巧合么?市场对资产评估结果却是值得怀疑。

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