受全球流动性收紧趋势延续的影响，国内资本市场、无论是港股、还是A股，前四个月走出了“过山车”行情。

        年初互联互通资金大举南下流入港股，在接下来的走势中，是否还保持以往的热情?港股5月走势如何?哪些板块可以提前布局?业内观点认为，新经济板块、碳中和将是资本角逐的主战场。

        就港股整体走势而言，市场情绪得以缓和。这一点，从公募基金披露的一季报数据就能窥探一二，策略上，估值具备吸引力的新经济龙头将持续维持复苏弹性。

        数据来看，一季度港股持仓快速增长51%，占到股票总资产的27%。当前，在所有7516只总规模12.9万亿人民币的非货基中，可投资港股的公募基金共1309支(剔除QDII)，总规模3万亿人民币，个数和规模占比分别为17.4%和23.1%;根据一季报披露，上述1309只可投资港股基金港股持仓总规模为5200亿人民币，较2020年底的3447亿元增长51%，占3万亿元基金总规模的17.5%，占1.8万亿元股票资产的27%，较2020年底的15.6%和23.5%均有明显抬升。

        (从2014年沪港通开通至今，大陆资金累积南下1.8万亿人民币;2021年初以来净流入3446亿人民币数据来源：wind)

        相比之下，其中，主动偏股型基金是绝对主力，港股持股占港股通南向持仓市值的19.5%，较2020年底的15.7%提升3.8个百分点。主动偏股型基金2021年1季度重仓的120只港股名单中，包含：腾讯、美团、小米、港交所、中国平安、联想集团、比亚迪、中芯国际等。

        (主动偏股型公募基金共777支，总规模超过2.1万忆人民币 数据来源：wind)

        从配置特征上来看，wind数据显示，截至一季度，公募基金在港股市场上的行业配置方向依然以新经济为绝对主导，占比仍高达81%。因此，后市来看，尽管近期由于市场动荡，南下资金和港股大陆公募基金发行与配置都有所趋缓，但中长期看，在港股新经济不断壮大和居民配置拐点背景下，大陆公募基金增持港股仍是大势所趋。

        除此以外，碳中和也将持续成为资本角逐的“宠儿”。

        数据显示，今年前四个月以来，该指数涨幅超20%，在各概念指数中涨幅排名居前。其中，多只碳中和指数成分股逆势大涨，成为资金抢筹的心头好。

        兴业证券分析师王德伦认为，能源革命下的投资主线，新旧产业皆有可为，“碳中和或承担起“供给侧改革2.0”的职责，在一个更长的维度、以严格的环保标准逼迫高耗能行业中的中小企业出清，利好中上游周期制造板块相关行业的龙头公司;能够直接或间接起到节能减排作用的方向，也将迎来“弯道超车”式的发展机遇。”

        还有分析指出，“碳中和”的三大投资主线包括需求侧、供给侧和输配侧。

        其中，需求侧涉及整车、动力电池等新能源汽车领域，钢结构等绿色建筑领域，可降解塑料、环卫设备等节能环保领域，镍钴锂、铜、铝、稀土等有色金属领域，以及新材料;供给侧涉及领域包括光伏、风电、煤化工、钢铁，以及建材;输配侧涉及领域包括储能、特高压、能源互联网，以及智能电网。

        碳中和设计的行业较为广泛，囊括环保、节能、新能源、电力，以及碳交易、新材料等。笔者统计数据显示，A股市场上就有近80家碳中和的概念股，一季度成为资本追逐的热点。A股市场上，如开尔新材、南华仪器、先河环保、光一科技等。

        对应到港股市场上，腾讯、阿里、联想等科技公司先后加入碳中和大潮。

        以联想为例，公司一向是国内碳中和的先行者。2020年初，联想登上Carbon Clean 200的榜单，成为中国内地企业中使用清洁能源最多的公司。2021年，联想更近一步，扩大封闭式循环回收物料的产品范围，由上一财年的21款产品增加至2019/20财年的66款产品，增幅高达214%。

        不仅注重清洁能源使用，联想也充分发挥技术优势，其新型低温锡膏焊接工艺结合数据中心温水水冷系统，较传统的风冷散热，可以减少大约50%的散热成本，甚至将PUE值稳定压缩在1.1上下浮动。(PUE越接近1，能耗越低，大部分企业PUE在2以上)。

        联想集团CEO杨元庆曾表示，科技企业可以在几方面为碳中和发挥作用：第一、积极制定长期低碳发展战略和碳中和路线图，通过绿色技术创新等途径逐步推进;第二、利用大数据信息平台，推动行业企业绿色数据核查与评价;第三、加强源头治理，带动供应链低碳绿色发展。

《电鳗快报》