按2021年第一季度的13F报告,多家知名海外资产管理公司(比如知名的Marshall Wace、Millennium、Morgan Stanley等)在2021年第一季度首次建仓以及加仓极光(JG：US)。从持仓报告来看，极光在退出精准营销业务后的新SAAS业务模式，已得到多家机构投资者的肯定和认可。

        让我们深入探究一下2021年以来极光业务的变化以及为什么那些截至2020年12月31日并没有购入极光股票的机构投资者都在2021年第一季度内坚定地买入极光。

        自2021年起，极光100%的收入都来自高毛利率(70%或更高)的SAAS业务。极光SAAS业务包括：1)开发者服务; 2)行业应用。

        由于传统的精准营销业务的毛利率低(约10%)且应收款周转天数很长(可长达3个月或以上)，极光在2020年年底前已彻底退出了该业务。 从长远来看，该业务不是一项可持续发展的业务。

        反观SAAS业务却具备以下的特点：

        1)客户粘性高;

        2)大多数客户在服务伊始支付预付款;

        3)毛利率在70%或以上

        极光开发者服务的组成：

        1)订阅服务 - 帮助移动APP开发者提高运营效率;

        2)增值服务(包括极光联盟) - 帮助移动APP开发者更好地商业变现;同时也能帮助移动APP和小程序开发者更有效地去获取用户。

        极光行业应用的组成：

        1)行业洞察 - 为有特定需求的客户(互联网企业和投资人)提供实时(移动APP)行业洞察。

        2)金融风控 - 帮助客户(金融机构，比如银行消费金融)更好地评估和控制信用和欺诈风险，尤其助力于消费者信贷的决策。

        3)商业地理 - 分析人流画像，通过基于样本数据生成的实时模拟提供建议支持，从而帮助客户(房地产，零售等企业)做出更明智的运营决策。

        正如Oppenheimer最新(2021年5月17日)报告所示，预计极光2021年第一季度转成100% SAAS业务后业绩会有出色表现，同比收入会有48%的增幅，毛利率会高达75%。估计如此靓丽的Q1业绩将会持续吸引机构的关注和持仓。

        Oppenheimer报告显示极光目前的估值为2023年预计收入的2.3倍，而中国同比公司的估值为收入的5.7倍。

        综上所述，极光具备了更好的商业模式(从2021年起退出传统的精准营销业务之后)，并且其估值比同业低60%，可见极光股票被严重低估。

《电鳗快报》