春节假期期间，境外资本市场表现不错，多数发达市场股市震荡上涨。中国香港股市在新年的第一个交易日迎来“开门红”。其他资产方面，布伦特油价继续走高超过93美元/桶，为2014年以来新高。10年美债收益率在美国1月非农数据大超预期的推动下，站上1.9%，为2019年底以来新高。英国央行再次加息以及欧央行传递可能加快退出信号导致美元指数大跌，进而使得黄金在实际利率大幅走高的背景下依然能够抬升。

        迎来春节后首个交易日的A股市场会如何走呢?有金融机构分析指出，春节后市场有望逐步回温。2022年市场最大的考验，在于流动性预期的变化，市场风格加速向低估值风格切换，建议投资者积极把握以消费和基建链为核心的低估值板块。

股市

多数发达市场股市震荡上涨

        在春节假期期间，国外主要央行紧缩预期加强。英国央行将基准利率上调25个基点至0.50%，为去年12月以来第二次加息。欧洲央行维持主要再融资利率、存款机制利率、边际借贷利率三大关键利率不变。多数发达市场股市震荡上涨。自1月28日至2月4日期间，道琼斯工业指数上涨1.05%，标普500指数涨1.55%，纳斯达克指数涨2.38%，富时100指数涨0.67%，欧洲Stoxx50指跌0.99%，日经225指涨2.70%。

        春节期间中国香港股市在新年的第一个交易日迎来“开门红”。2月4日，恒生指数收涨3.24%，升800点，创下2009年春节开市以来最大涨幅。恒生科技指数涨3.05%，百度、阿里巴巴涨近6%。金融股、汽车股、体育用品股、餐饮板块涨幅居前。作为A股风向标的A+H股，2月4日共有34只取得3%及以上的涨幅。

        对于节后的A股市场，记者梳理近十年A股上证指数表现关注到，2012年～2021年，A股只有4次在节后第一天上涨，其余6年均为下跌。但将时间拉长至节后5个交易日来看，有7年的上证指数均呈现出上涨趋势。安信证券首席经济学家高善文指出，过去两周，美国标普指数企稳反弹，说明外部因素的拖累因素至少暂时已经消除，市场目前处于合理区间，甚至处于合理偏低的位置。

        国泰君安证券认为，春节后市场有望逐步回温。2022年市场最大的考验，并非盈利下行压力，而在于流动性预期的变化，流动性考验未完，叠加市场风险偏好低位，市场风格加速向低估值风格切换。建议投资者积极把握以消费和基建链为核心的低估值板块。

债券

主要国家国债长端收益率上行

        记者关注到，主要国家国债长端收益率上行。1月31日至2月4日，5年期美债收益率累计上行15.9bp至1.775%，10年期美债收益率累计上行14.1bp至1.915%。英国10年期国债收益率累计上行17bp至1.41%，德国10年期国债收益率累计上行19bp至0.09%，法国10年期国债收益率累计上行28bp至0.65%，意大利10年期国债收益率累计上行40bp至1.75%。

        外汇市场上，美元下跌，欧元、英镑上涨。春节期间美元指数下行1.75点，截至2月4日，美元指数报95.47。欧央行紧缩预期推升欧元，欧元兑美元从1.1148升至1.1451。

        招商证券分析，发达国家货币政策同向收紧，形成共振，将给全球流动性环境和资产价格带来更大扰动，需密切关注我国汇率和跨境资本流动压力的变化。

黄金

在1800美元关口附近拉锯

        美国劳工部公布的数据显示，今年1月美国非农部门新增就业46.7万人，大幅超过预期的增加15万人，为去年10月以来最大增幅，远超市场预期。

        数据公布后，现货黄金一度跌超20美元/盎司，随后短线回升，金价守住关键心理价位1800美元/盎司。截至2月6日15时6分，纽约金主连微涨0.26%，涨至1808.8美元/盎司。

        海通期货分析师顾佳男表示，当下时点，判断贵金属价格节奏最重要的指标是美联储的政策。假若美联储加息节奏加快，名义利率上行，贵金属价格必然承压。

        也有业内人士分析称，目前，黄金价格徘徊在200日均线和1800美元关口附近，如果价格从200日移动均线和1800美元反弹，那么看涨趋势将继续。

        围绕2022年金价走势，业内人士认为，支撑和制约黄金表现的因素会同时存在，通胀的持续时间，以及缩表的方式与进程，将是影响2022年黄金价格的主因，而市场震荡或许会给出较为理想的买入机会。

石油

布伦特油价创2014年以来新高

        由于市场担忧原油供应面临风险，国际油价上涨。继3日突破每桶90美元整数关口后，4日再次显著上涨：当日美原油主连报92.31美元/桶，涨幅2.04美元或2.3%，布伦特原油主连报93.27美元/桶，涨幅2.16美元或2.4%，为2014年以来新高。截至2月6日23时30分，美原油主连和布伦特原油主连涨幅分别为1.83%和1.55%，分别涨至91.92美元/桶和92.52美元/桶。

        市场分析人士认为，极端天气、产油国增产瓶颈和地缘影响等因素给原油供应带来更大不确定性，推动油价持续上涨。

        虽然从供应端来看是利好油价的，但是目前市场对于欧佩克+的增产能力持怀疑态度。当地时间2月2日，欧佩克+同意3月增产40万桶/日，但当前欧佩克+面临难以实现现有产量目标的窘境。根据国际能源署(IEA)的数据，去年12月欧佩克+国家的产量仅增加了25万桶/日，仅为原定目标的63%。瑞银认为，由于欧佩克+几个成员国难以完全恢复产量，实际产量增幅可能会较低，因此对油市较为乐观。还有业内人士表示，欧佩克+增产困难是油价上涨的根本原因。

        展望油价走势，海证期货能化研究员郑梦琦表示，若地缘影响消退，欧佩克+按照减产协议来足额增产，则供需面将逐渐走弱。但考虑到原油库存低位，油价下方有支撑，仍以高位振荡为主。德国商业银行将2022年一季度油价预期从此前的每桶80美元上调至每桶90美元，瑞银集团则把今后几个季度布伦特原油期货价格预期从此前的每桶85美元上调至每桶90至100美元。

《电鳗快报》