2025 年 1 月 17 日，葵花药业发布 2024 年业绩预告，归属于上市公司股东的净利润预计为 4.4 亿 - 6.6 亿元，同比下降 41.03%-60.68%。尽管业绩呈现阶段性下滑，公司仍在研发投入、渠道优化及数字化转型上持续发力，为长期稳健发展筑牢根基。报告期内，公司位列中国医药工业百强第 53 名，位次大幅提升，彰显行业地位的稳步提升。

需求回归与成本压力的短期共振

2024 年呼吸类产品受上一年度疫情后需求爆发的高基数影响，整体销量呈理性回落趋势。作为以儿科药为核心的企业，感冒发热类药品需求随疫情平稳回归常态，导致营收增速阶段性放缓。

2024 年中药材价格延续高位波动，康美中国中药材价格总指数从年初 2065 点升至 7 月 2253 点，年末回落至 1921 点，全年处于历史高位区间。中成药占主导的业务结构使葵花药业直接承压，尽管公司通过优化采购策略等方式控制成本，2024 年上半年毛利率仍受原材料涨价影响出现短期波动。

多维调整积蓄长期动能

小儿肺热咳喘口服液作为独家品种，被北京、山东等多地列入流感防治推荐用药，在儿童止咳化痰领域市占率领先。2024 年公司 “小葵花” 儿童药上市产品超 60 个，覆盖感冒、消化、呼吸等多个治疗领域，品牌认可度高。

化药与中药新品研发同步推进，10 个化药产品和 3 个中药产品进入中试批生产阶段，小儿肺热咳喘口服液等产品获香港中成药注册批件，为拓展境内外市场奠定基础。

面对医药电商常态化趋势，葵花药业推出 “药直达”“葵之云” 等线上平台，完善传统渠道的同时，实现渠道扁平化与决策效率提升。2024 年通过优化下游渠道库存、推动业务数字化，虽对短期业绩产生一定影响，但构建了更贴近终端用户的营销体系。

在 2024 年中国非处方药企业及产品榜单中，葵花药业旗下多款产品获十项大奖。其中，小儿肺热咳喘口服 / 颗粒包揽中成药儿科感冒咳嗽类第一名、黄金大单品等 3 项荣誉，盐酸氨溴索口服溶液位居非处方药综合排名榜首，“小葵花” 品牌在儿科药领域的领导地位进一步巩固。

低负债与高分红构筑安全垫

截至 2024 年三季度末，公司货币资金 11.99 亿元，交易性金融资产 10 亿元，资产负债率仅 20.79%，显著低于行业平均水平，为研发投入、并购拓展提供充足空间。近三年资产负债率稳定在 30% 左右，财务风险可控。

上市十年累计现金分红超 37 亿元，2023 年分红总额 8.76 亿元，占归母净利润 78.27%，高比例分红政策彰显公司对股东回报的重视。未来在满足运营与发展资金需求的前提下，将维持 “高分红” 风格，增强投资者信心。

短期来看，2024 年冬季流感高发及新生儿数量增长（2024 年出生人口 954 万，同比增 52 万）将直接拉动儿童药需求，小儿肺热咳喘口服液等核心品种有望量价齐升；长期而言，产品矩阵扩容、渠道效率提升及品牌溢价能力，将推动公司穿越周期，实现从 “儿科药龙头” 到 “全品类中成药品牌” 的进阶。尽管 2024 年业绩受短期因素扰动，葵花药业凭借清晰的战略定位、稳健的财务结构及扎实的产品根基，正积蓄力量迎接新一轮增长周期。

《电鳗快报》