进入4月，已是新三板公司年报披露高潮。对于广大投资者来说，这是甄别一家企业是否优质的最佳时机。可别小看了这一连串数字背后的交易“密码”，背后所折射的，是企业一年来运作的大大小小的事情。

　　光怪陆离的新三板上，年报里的故事层出不穷。今天，笔者就给大家讲一个新三板公司业绩大“变身”的故事。

　　财报两大“疑点”引股转问询

　　3月16日，三木科技（831766）发布2017年年报，公司实现营业收入6914万元，同比增长逾6倍；净利润3399万元，而上年同期为亏损650万元。

　　粗看之下，简直是“屌丝逆袭”的典型，不仅摆脱了亏损，还净赚了3000多万。不过，突然其来的业绩大爆发，很快招来了股转公司的质疑。

　　4月9日，股转公司对三木科技发布了年报问询函，直指了公司的两大疑点。

　　其一，关联交易依赖严重。2017年，三木科技实现营业收入6861万元，其中向关联方玖富集团销售金额6490.92万元，向其他关联方销售金额364.79万元，关联方销售收入占比达到99.16%。

　　笔者注意到，三木科技2017年报中前五大客户中有4位都是关联方。其中，玖富集团CEO为公司实控人，第二大客户为公司控股子公司的联营企业，第三大客户的法人代表为公司董事，而第四大客户则为参股公司。

　　对此，股转公司发问，请说一下公司与玖富集团的关联关系，发生大额关联交易有没必要性，关联交易是否合规、定价是否公允。

　　其二，毛利率大幅波动。2017年公司营业收入较上期增长640.24%，营业成本较上期增长 19.57%，公司的2017年毛利率为88.16%，而2016 年毛利率仅为26.73%。

　　股转公司指出，营业收入与营业成本变动不一致，原因何在，以及毛利率暴增的原因又是什么，请跟同行业比较一下。

　　主业转向移动支付领域

　　业绩大爆发，与三木科技主业的变更不无关系。2015年1月挂牌初，公司的主营业务是数字新媒体出版物的创作、印刷、批发和零售。

　　挂牌两年的时间里，三木科技都是亏损的状态。2015年、2016年，公司亏损额分别是408万元、650万元。

　　亏损持续扩大，三木科技称主要是因政策、市场及产品更新换代等因素，公司经营状况恶化、生产停滞，以致营业收入大幅度降低。此外，2016年广东省进行教材改版，公司传统教材印刷业务数量和金额都大幅度下降。

　　俗话说“树挪死，人挪活”。三木科技很快就想到了出路：既然原有主业不赚钱，那就干脆换一个咯！

　　2017年8月18日，三木科技披露变更主业的公告，公司将主营业务变更为智能支付解决方案技术服务业务。

　　根据艾瑞咨询统计数据显示，2016年中国第三方移动支付交易规模预计将达38万亿元，同比增长215.4%，2017年预计达到55万亿元。

　　为了抢占移动支付这份“大蛋糕”，公司也做了充足的准备。2016年10月与2017年5月，三木科技先后设立控股子公司珠海横琴闪云付信息科技有限公司和控股孙子公司霍尔果斯闪云付信息科技有限公司。

　　与此同时，公司积极引进人才, 整合数字新媒体主营业务以外的各类业务资源，积极拓展智能支付解决方案技术服务业务。

　　这一变革之后，果然起到了立竿见影的效果。2017年上半年，三木科技实现营业收入1301万元，其中智能支付解决方案技术服务业务收入已经达到1042万元，占总收入的80.12%；净利润400万元，实现扭亏。

　　在2017年全年，三木科技更是取得营收6914万元，净赚3399万的好成绩。这在新三板移动支付领域，也仅次于现在支付（832086）2017年净利4799万元、汇元科技（832028）2017年预计的净利5098万元。

　　幕后推手是互金集团CEO

　　亏损局面瞬间扭转，这都归功于三木科技现任实控人孙雷。事实上，三木科技挂牌初期，原实控人并不是孙雷，而是孙志祥。

　　2015年6月24日、8月28日，孙雷先后以二级市场买入和参与定增方式，以1.07元/股的价格，分别认购三木科技375万股、796万股。完成认购后，孙雷持有三木科技51%的股份，成为公司实际控制人。

　　这位孙先生的来头也着实不小。据公开资料显示，孙雷2006年创办玖富集团，他曾获得由新华社国家社科院等多家机构评选的“互联网金融行业领军人物”以及“互联网金融创新领导者”“国际十大创客”等荣誉。

　　此外，孙雷曾供职于专注小微金融领军银行的中国民生银行（1988.HK）总行，以金融科技著称的上市公司高阳科技（0818.HK）。

　　在这些字眼当中，“玖富集团”最为惹眼，也是股转对三木科技关注的焦点之一。玖富是一家移动互联网金融综合服务平台，成立于2006年，注册资金2亿元。旗下品牌包括玖富普惠、玖富万卡、悟空理财、玖富金融（原玖富钱包）、蜡笔分期、玖富证券等，业务布局涵盖互联网理财、消费分期、网络借贷、移动海外证券、大数据征信评估等多个领域。

　　更为关键的是，在诸多P2P网贷平台风险频出，监管愈发趋严的背景下，太平财险和中国人保财险先后加入玖富平台的履约保证保险保障计划。至此，同时由两家国有保险公司为玖富平台用户提供履约保证保险保障。目前玖富集团旗下品牌注册用户突破5000万。

　　看到这里，似乎也不难诠释三木科技将主业转向移动支付领域的初衷了。毕竟，这背后有着如此庞大的互金集团在撑腰。

　　在接手三木科技后，孙雷在公司内部启动了人事“大换血”，将董监高人员重新替换，并以定向增发的形式，引入玖富副总裁陈理行、玖富首席品牌官李治军、赵立洋三位“自家人”。

　　此后，顺理成章地将主业变更，并出售子公司珠海三木数字科技有限公司100%股权给原实控人孙志祥，把数字新媒体业务进行剥离。

　　值得注意的是，三木科技2016年2月5日董事会曾审议通过将公司证券简称由“三木科技”变更为“玖创控股”。

　　在与玖富集团诸多的关联中，三木科技究竟能否“独善其身”，还需静待公司如何应对股转公司的问询。

《电鳗快报》