沪深两市持续维持震荡整理，市场下一步方向如何，成为投资者关注的焦点。对此，南方基金副总经理兼首席投资官（权益）史博认为，受国内外不确定性因素影响，未来市场的震荡或将持续，投资机会和赚钱效应的把握难度加大。作为投资机构，更需要从更长期稳定的角度，在震荡市努力为客户获取稳定的绝对收益。
 
不确定性因素压制 震荡酝酿机会
目前，市场主流观点普遍对A股市场持震荡判断，对后市不确定的分歧同样加大。在史博看来，从目前市场震荡状态来看，今年市场的钱“还不太好赚”。很多公司有一定的投资机会，但整体而言，由于公司价值不会短期很快体现出来，投资机会不一定落到今年。
史博分析指出，今年国内外环境的不确定因素，均将对市场形成压制。国际环境上，中美贸易纠纷等持续的背后，还涉及到中美关系的众多方面，这也使得人们对风险关注的提升。国内环境上，金融环境还是针对去杠杆防范金融风险。监管层既不希望过快去杠杆，防范风险带来风险；又不能放任房价、资产价格大幅上涨，在抑制房地产价格大幅上涨的背景下，也会同时抑制所有的居民资产价格大幅上涨，包括股票市场。
“所以在金融偏紧的环境下出现大行情的概率比较低。今年还是震荡的市场，在震荡的市场中酝酿机会。” 史博说。
 
建立良性客户互动 赚取合理利润
近段时间以来，A股市场赚钱效应不明显，对于如何更好地发掘市场投资机会，史博更加看好中长期的龙头机会。史博表示，不光是市场，整个经济的变化中，对于龙头公司都是越来越有益的，利润、政策支持都在向行业龙头集聚。“所以不论是在A股市场的龙头企业，或者即将在A股市场登陆的独角兽企业，如果从1-2年，给客户时间跨度来看，赚取合理利润还是蛮有信心的。”
在此情形下，一定时间的耐心就显得十分重要。史博认为，不管是个人投资者还是机构投资者，追涨杀跌受情绪的影响很大，大多数赚5%-10%就跑的比比皆是，基金认购费、赎回费蛮高的，来回轮换，交易上的损耗比较高。因此，最好的控制方法是通过锁定一段时间，跟客户建立良性互动的模式，切实帮助客户赚钱。
在此情况下，南方瑞祥一年定期开放灵活配置基金（以下简称：南方瑞祥一年混合 代码：A类005810、C类005811）应运而生。据悉，由史博掌舵的南方瑞祥一年混合即将于4月16日至5月8日发行，基金采取一年定期开放的模式，封闭期内基金规模相对稳定，避免了申赎带来的规模大幅变化，有利于投资运作的规划布局及平滑波动。同时，南方瑞祥一年混合基金以一年等时长为运作期，有利于放眼长远、长线布局，并配以长期考核、绝对收益考核的方式，有利于增强短期市场波动的抵抗力。
以定期开放的产品降低客户交易成本，正是南方瑞祥一年混合产品设计的重要初衷。史博表示，“如果锁定期比较长，就意味着损失一定的流动性，给客户的心理压力也偏大。如果只是锁定一年期，假如我们真的没做好，客户也可以及时出去，不至于造成更多损失。我们力求二者平衡。” 

《电鳗快报》