《号外财经》文/高伟

　　7月6日，中美贸易战终于开打！沪市全天现宽幅震荡走势，早盘一度失守2700点，午后在题材股的带动下，大小指数均集体走高，但临近尾盘股指再度冲高回落，市场资金仍比较谨慎。据《号外财经》最新统计，上证指数在7月份第一周内出现了三阴两阳，累计涨跌幅为-3.52%。

　　 股市在下半场开局首周不利，基金同样如此，不过，开局不利并不意味着下半场不利。在公募基金业，我们从基金回报率上无法直观观察基金的努力程度，但从排名变化上能管窥一豹。那么，谁能在下半场再接再厉？谁会“肌无力”而落败呢？

　　 《号外财经》从2015年、2016年、2017年进行了观察，3只“肌无力”基金无法躲藏。

　　 据wind数据最新统计，可对比的739只主动管理型偏股基金中，2015年上半场平均回报率为51.07%，而当年下半场平均业绩为-3.94%；2016年上半场平均回报率为-12.09%，而当年下半场平均业绩为-1.08%；2017年上半场平均回报率为5.38%，而当年下半场平均业绩为8.20%。

　　 观察最近的年度，2017年下半年有23只基金业绩从上半年的前1/3，落后至下半年的后1/3；在这23只基金中，有3只基金在2016年和2015年下半年同样出现了业绩名次快速下降的局面。似乎，下半年名次下滑成为一种惯性。

　　 具体来看，华宝基金旗下的华宝新兴产业，现任基金经理是易镜明。该基金在2017年上半年取得10.70%的回报率，业绩排名前1/3；而下半年回报率为1.08%，排名落后至后1/3。该基金在2016年上半年取得-15.02%的回报率，业绩排名中1/3；而下半年回报率为-8.63%，排名落后至后1/3。2015年上半年取得71.59%的回报率，业绩排名前1/3；而下半年回报率为-6.33%，排名落后至后1/3。

　　 前海开源基金旗下的前海开源新经济混合，现任基金经理是丁骏。该基金在2017年上半年取得9.80%的回报率，业绩排名前1/3；而下半年回报率为1.60%，排名落后至后1/3。该基金在2016年上半年取得-7.74%的回报率，业绩排名前1/3；而下半年回报率为-5.42%，排名落后至后1/3。2015年上半年取得51.59%的回报率，业绩排名中1/3；而下半年回报率为-29.78%，排名落后至后1/3。

　　 东方基金旗下的东方策略成长混合，现任基金经理是王然。该基金在2017年上半年取得10.10%的回报率，业绩排名前1/3；而下半年回报率为4.68%，排名落后至后1/3。该基金在2016年上半年取得-12.54%的回报率，业绩排名中1/3；而下半年回报率为-5.17%，排名落后至后1/3。2015年上半年取得83.11%的回报率，业绩排名前1/3；而下半年回报率为-17.96%，排名落后至后1/3。

　　 虽然，历史业绩不能代表一切，但《号外财经》认为，作为普通投资者可以通过数据总结规律，既然我们已经发现了这3只“肌无力”基金，那么，我们不妨避开它。

《电鳗快报》