2018年上半年，公司营业收入130.79亿元，同比下降1.2%，净利润3937万元，同比上升916.8%。

　　在公司3年巨亏12亿之后，终于艰难扭亏为盈。

　　不过，值得警惕的是，联华超市2017年大幅减亏、2018年上半年艰难扭亏的原因，并不是经营状况有了根本性改善，而是连锁超市业绩压力之下的普遍做法：关店。

　　另外，前几年大面积关停的加盟店，近年又有加速开启的迹象，中国连锁超市中最依赖加盟店的联华超市，如何保证不重蹈覆辙？

　　靠关店扭亏

　　巨亏3年之后，联华超市（0980.HK）终于在2018年上半年打了个翻身仗。

不过，在联华超市曾经的辉煌面前，这还远远未到可以放松警惕的时候。

　　1995年在上海开出第一家连锁超市之后，联华超市成为长三角地区的连锁超市老大。2011年，公司旗下拥有5221家门店，营业收入达到681亿元，在中国连锁超市行业中仅次于华润万家。

　　目前，联华超市旗下拥有世纪联华、华联超市、联华超市、快客便利等多个超市品牌（与华联综超(3.690, 0.01, 0.27%)600361.SH旗下超市品牌有所区别），业务分布在以上海、江苏、浙江为首的17个地区（2017年底数据）。

　　且不谈过去的辉煌。要知道，联华超市的营业收入至今仍然不断降低，只剩下高峰时期的一半，经营效率也在不断下降。

　　2017年，公司旗下大型连锁超市、超级市场、便利店，同店销售分别同比下降4.85%、1.58%、5.5%。

　　那么，联华超市到底是靠什么扭亏为盈的？

　　首要的答案是——关店。

　　2017年，联华超市关店492家亏损严重门店。公司在2017年报中披露，因为关店，当年减少租金支出1.27亿元。

　　另外，因为关店和内部调整等原因，公司2017年的人工支出减少1.01亿元，能源支出减少6417.2万元。

加盟模式再萌动

　　截止到2018年6月底，联华超市门店数量为3425家，乃是中国门店数量最多的连锁超市企业之一。

　　但是，这个数字，较公司高峰期的门店数字，还是缩水了接近四成。特别是2015年-2017年，分别关店612家、477家、492家。

　　斑马消费发现，公司近几年关停的门店中，大部分为加盟店。

　　在中国头部连锁商业企业中，联华超市是少有的，加盟店占据半数份额的。可以说，联华超市之所以能在激烈的长三角商业竞争中崛起，加盟模式功不可没。

不过，成也加盟，败也加盟。

连锁超市行业进入下行周期之后，加盟模式的效率劣势开始显现，加盟店快速关闭。

　　2015年-2017年，公司关停旗下加盟店的数量分别为520家、395家、392家，关停的加盟店数量分别占当年关店总量的84.97%、82.81%、79.67%。

　　2018年上半年，公司关店104家，其中加盟店65家，直营店39家，前者占比62.5%。

　　2014年，联华超市加盟店2673家，占公司门店总数的62.29%；到了2018年上半年，加盟店的数量为1931家，占比56.38%。

　　去年以来，联华超市逐步改善业绩，加盟模式的基因又开始在身体里萌动。

　　2018年上半年，公司新开门店108家，其中加盟店85家，占比近八成。

《电鳗快报》