新浪财经讯 编者按：

　　上市未满两年市值蒸发七成高管频减持

　　高斯贝尔于2017年2月正式登陆A股市场，但是股价一路走低。自今年以来已有高斯贝尔多名股东、高管及家属累计减持460.39万股，套现共计7092.39万元。同时，新浪财经发现，上市初高斯贝尔股价最高达39.58元/股，但截至今日收盘，其股价报收于11.40元/股，目前市值已经缩水超七成。

　　新浪财经梳理高斯贝尔历年业绩报发现，早在其上市前，公司业绩处于每季度净增长的态势。但是自2017正式挂牌，则出现业绩变脸的现象。

　　据招股说明书中介绍，高斯贝尔公司2016年1月~9月，扣除非经常性损益后的净利润为3499.60万元，较去年同期增长4.24%。而据高斯贝尔2016年业绩快报，2016年高斯贝尔营业总收入比上年同期增长13.13%。新浪财经梳理高斯贝尔2018年半年报发现，高斯贝尔早已经出现经营业绩低迷及其资金压力严峻等问题。

　　通过分析高斯贝尔上市后披露的多份财报发现，高斯贝尔的净利润增长率一直为负数，并总体上呈现持续扩大态势。数据显示，高斯贝尔2017年一季度报、2017年半年报、2017年三季度报、2017年年报、2018年一季度报、2018年半年报披露的净利润增长率分别为-84.24%、-70.77%、-78.77%、-75.08%、-638.97%、-390.80%。而从营收和净利润两项指标来看，高斯贝尔的表现也甚为堪忧。

　　对于公司长期偿债能力和资产负债率而言，新浪财经通过公开数据发现，高斯贝尔总负债从2017年上半年的4.22亿元增加至2018年上半年的7.27亿元，同比增长达72.27%。而截至2018年6月30日，其资产负债率攀升至52.94%，较2017年同期的33.61%增加19.33%。与此同时，高斯贝尔的流动比率、速动比率也分别从2017年上半年的2.55%、2.14%降低至1.41%、1.06%。由此看来，自2017年上市以来发展至今，高斯贝尔长期偿债能力及短期偿债能力均在减弱。

　　暗藏业绩变脸嫌疑 公司资金承压

　　高斯贝尔上市前后业绩“大变脸”背后，还酝酿着诸多债务上的隐患。

　　日前，高斯贝尔发布公告称，公司拟终止“高斯贝尔全球营销体系网络建设项目”“高斯贝尔研发中心建设项目”两个上市募投项目的实施，并将节余的募集资金5075.72万元全部用于永久补充流动资金，用于公司生产经营活动、改善公司流动资金状况，提高公司经营效益。高斯贝尔的这一动作或与其低迷的经营业绩及其面临的资金压力有关。

　　根据高斯贝尔2017年1月提交的招股说明书，公司将通过公开发行股份募资2.6亿元，扣除发行费用后，募集资金净额约2.2亿元，募集资金拟用于“高斯贝尔生产基地技术改造及产业化项目”“高斯贝尔全球营销体系网络建设项目”“高斯贝尔研发中心建设项目”以及补充流动资金四个募投项目。高斯贝尔在招股说明书中表示，上述三大与生产相关的募投项目将大大提升公司在行业内的竞争力。

　　时隔一年后，高斯贝尔再更“高斯贝尔全球营销体系网络建设项目”及“高斯贝尔研发中心建设项目”。新浪财经根据2018年半年报数据发现，“高斯贝尔全球营销体系网络建设项目”与“高斯贝尔研发中心建设项目”截至期末投资进度分别仅为0.32%、21.13%。由此看来，在招股书中曾介绍的公司重点发展项目进度大大被拖累，或因此严重影响公司主营业绩。

　　对于这种情况，高斯贝尔公司方面表示资金承压或与以下几个因素相关：

1． 受电信运营商竞争国内传统广电运营商业绩下滑，需求减少，传统广电机顶盒业绩下滑；2． 国家无线发射机项目需求减少，发射机业绩下滑较大；3． 印度市场第四期模拟关停延后，市场需求和项目延后；4． 原材料价格上涨导致成本上升；5、受中美贸易战的影响，公司子公司家居智能欧美业务明显下滑。 6、公司覆铜板业务还处于小批量的验证阶段。

　　同时新浪财经发现，对于一个上市尚未两年的次新股高斯贝尔，其因收购家居电子存在关联交易、并购标的业绩造假等问题，早前多次收到湖南证监局等责令改正决定。这些或许都已对公司营收情况造成了较为深远的影响。（新浪财经/ 陈靖 文）

《电鳗快报》