11月21日凌晨，汽车零售平台团车网正式登陆纳斯达克挂牌交易，成国内赴美上市的汽车新零售第一股，团车网发行价为7.8美元/股，开盘价7.50美元/股，较发行价下跌3.85%，开盘即告破发。截至昨日收盘，团车网报收7.83美元/股，市值接近6亿美元。

      事实上，在汽车新零售这个概念上，另一家在中国香港上市的汽车电商平台易鑫集团表现也不佳，股价连续下跌，从上市当天最高的10.18港元/股，一路跌至昨日的2.31港元/股收盘价，总市值也缩至146.05亿港元。

　　而另一家汽车电商优信截至昨日收盘价为4.5美元/股，较9美元/股的发价已经跌去甚远，市值也仅为13.16亿美元。

　　一面是股价跌跌不休，一面的前赴后继的上市热潮，这个汽车新零售的故事到底还能讲多久？

　　团车网上市首日即破发

　　上市当日即告破发，这是团车网在美股的表现。

　　不过，这似乎也并不意外，早在正式挂牌之前，团车网就已经多次调低募资金额，今年10月23日，团车网首次披露的招股书显示，团车网IPO计划最多募集资金1.5亿美元，随后这个数字不断被调低，敲钟的前一天，此数字最终被调低至3277.5万美元。

　　公开资料显示，团车网成立于2010年，主要提供基于交易场景下的线上线下融合的汽车营销解决方案和虚拟经销商服务。在财务数据方面，团车网的主要收入来源为向参加车展和团购的经销商收取一部分交易费用，对主机厂还会收取增值服务费用。

　　团车网以汽车团购集中撮合交易的业务形式进入汽车互联网领域。2016年第四季度将单一品牌汽车团购业务转为多品牌汽车展销会业务，并在2017年将汽车展销会业务扩大到三线及以下城市。2018年第二季度，团车启动了基于三线及以下城市渠道下沉的虚拟经销商交易业务和基于大数据运营的DSP业务。

　　团车网创始人兼CEO闻伟表示，2016年，团车网转换为汽车展销会OMO的新零售模式。

　　不过，对于团车网今后发展，有分析指出团车网存三点隐忧，第一，今年之后的新车销量增长乏力将会导致主机厂、汽车经销商以及汽车服务提供商降低了其营销支出，对于团车网等新渠道平台来说，这可能会受到重大和不利影响；二是团车网收入来源过于单一，2017年团车网90%以上的收入来自车展业务；三是团车网属于一家劳动密集型企业，而美股更“热爱”的则是技术驱动型企业；四是由于严重依赖在线下车展中进行撮合交易服务，团车网模式未来的边际收益并不会指数上升。若车市持续低迷，该项指数大概率随之递减。

　　汽车电商之困

　　事实上，不止团车网，另一家汽车电商平台在港股上市后就不太平，2017年11月16日，易鑫在香港联合交易所主板正式挂牌，随后股价连续下跌。

　　近日有消息称，易鑫“淘车”平台疑似失去京东流量入口，易鑫在业务上也纠纷不断等。

　　事实上，从目前可知道的消息是，易鑫开始收缩交易平台业务，重点发展汽车的融资租赁业务，具体来看，2017年，易鑫融资租赁收入占营收的67.9%；2018年上半年，融资租赁收入占总收入已高达90%。

　　另外，易鑫上半年财报显示，公司经调整营业利润同比减少66%至截至2018年6月30日6个月的1.20亿元，而经调整净利润同比减少53%至截至2018年6月30日6个月的1.23亿元。

　　净利润同比下降超50%比较惨，但比这更惨的是公司业绩一直处在亏损当中，11月20日，另一家汽车电商优信发布截至2018年9月30日的第三季度未经审计财报。财报显示，优信第三季度总营收8.64亿元（约1.26亿美元），同比增长59.6%，净亏损为5.94亿元（8630万美元），去年同期也是处于亏损当中。

　　对于2018年第四季度，优信预计总营收将在10.2亿元至10.6亿元之间。

　　财报发布之后，截至昨日收盘，优信的股价为4.5美元/股，较发行价9美元/股已经跌去甚远，且总市值也仅为13.16亿美元。

　　回顾优信上市之路，这或许并不意外，此前优信与团车网一样，多次下调融资额度，根据优信此前招股书内容，优信原计划发行3800万ADS，发行价区间为10.5美元至12.5美元，募资在3.99亿美元至4.75亿美元。但实际上，优信的最终发行价为9美元/ADS，发行量从3800万ADS下调为2500万ADS，募资金额也下调至2.05亿美元，远未达到之前预想的4亿美元。

　　股价表现方面，6月27日优信在纳斯达克挂牌上市，当日，优信股价一度触及8.16美元的低点，跌穿了每股9美元的IPO发行价。

《电鳗快报》