年化收益30%的老虎基金，开始买入中国股市

　　老虎基金创始人Julian Robertson，华尔街无冕之王最新持仓显示，新兴市场尤其是中国A股现在性价比最优，中国大盘股ETF成为其最新买入top5一员。

　　根据最新披露的老虎基金持仓数据，明显把战场转出美国，最新买入TOP5中，只有一只个股，是巴西最大移动支付公司PagSeguro Digital（PAGS） ，剩下四个全部为ETF基金，分别为新兴市场指数（EEM），纳斯达克100指数（QQQ），日经指数（EWJ）以及中国大盘股指数（FXI）。

　　最新买入PagSeguro Digital388，600股，占总体持仓比重的1.08%，买入新兴市场指数105，900股，占总体持仓比重的0.46%，买入纳斯达克100指数22，200股，占从总持仓的0.41%，买入日经指数50，100股，占总持仓比例0.3%，买入中国大盘股指数70，500股，占总持仓比例也是0.3%。

　　中国大盘股指数（FXI）跟踪在港上市中国蓝筹股公司，该指数的成分股都属于流通性高及市值较大的国企蓝筹股。自从08年金融危机后，该指数一度跌至最低值19.35，经过10年盘整，现在交易价格也仅仅41。

　　Julian Robertson认为：过去十年中国经济平稳快速发展，企业盈利尤其是巨头企业盈利稳步抬升，但市场却没有体现，和十年牛市的美股相比，现在的中国股市显然更具有吸引力。

　　Julian Robertson在投资界与Soros齐名。两人分别于1980年和1973年创建老虎基金和量子基金。2000年前，二人顶峰时期总规模一度占到整个对冲基金产业的8-16%，甚至是整个对冲基金的代表。

　　2000年，Julian Robertson和Soros先后对外关闭了基金。Soros把更多的精力放在慈善工作，鲜为人知的是，Robertson并没有沉寂，他在2000后转型管理FOF，而且善于选拔，训练人才和激发人才的潜力。据Novus统计，2014年其旗下4代小虎群总规模2500亿美金（全球2016年最大的单个对冲基金---桥水AUM1178亿美金），堪称无冕之王。

　　在老虎基金21年（1980-2000）的历史中，扣除所有费后年化收益31.7%， 而且规模在1998年最高达210亿美金。Soros量子基金存续的31年中，年化收益30%。

　　Juian Robertson的投资理念很传统、简单：在全球买基本面最好的公司/做空基本面最差的公司 。这是一个正常股市永恒不变的游戏规则，因为它也是人类社会依据马太效应做资源配置的缩影，可以不变应万变。

　　除了老虎基金，其他外资资管也开始布局中国市场。

　　Wind数据显示，截至12月13日，已有桥水、安中、富达、瑞银、富敦、英仕曼、惠理、景顺纵横、路博迈、安本、贝莱德、施罗德等16家全球知名的外资机构先后拿到牌照，并在中国证券投资基金业协会备案了26只中国私募基金，还有3家没发首只产品。10月、11月的两个月，外资私募备案新基金数量已经达到7只，较此前明显速度加快。不少外资私募表示看好目前A股的估值水平和布局时机。

　　全球最大的资管公司贝莱德（BlackRock）旗下的私募机构贝莱德投资已经发了二只中国私募基金。私募备案信息显示，贝莱德投资是在今年10月12日发行了第二只私募基金——贝莱德中国A股机遇私募基金6期，该产品于11月12日在协会完成备案登记，以人民币募集，托管于建设银行(6.710,-0.02,-0.30%)，未来将投资A股市场。

　　除了发新产品，贝莱德投资管理（上海）有限公司的注册资本金和公司人数，悄然发生了变化。去年底刚刚在协会登记时，贝莱德投资的注册资本是200万美元，员工人数是8人，但是随后变成了1200万美元的注册资本（实缴比例68.333%），比原来增加了5倍，员工人数则增至20人。

　　实际上，去年5月首只外资私募基金“富达中国债券一号私募基金”在协会完成备案，到2017年底也仅有5只外资私募产品备案。但今年外资私募动作明显加快。一方面是在国内备案登记的外资私募越来越多，另一方面，外资私募认为，A股经历调整后估值已经不贵，三季度很多企业盈利较好，对中长期中国经济基本面有信心，现在正是布局好时机。

《电鳗快报》