来源：斑马消费

　　长痛不如短痛。

　　近日，华录百纳对外出售旗下最重要的两家孙公司。两项资产出售，将造成12-18亿元的投资亏损。

　　除此之外，2018年10月份计提的资产减值，对公司利润总额的影响额为7.05亿元。

　　再加上公司业务亏损的数亿元，2018年华录百纳的亏损额或为22亿元-28亿元左右。

　　被掏空的喀什蓝火

　　12月14日，华录百纳发布公告，公司全资子公司广东蓝火出售喀什蓝火100%股权和北京蓝火100%股权，作价410万元，受让方还将代标的公司向上市公司及其关联公司支付1.13亿元债务。

　　12月17日，华录百纳发布出售资产的补充公告：预计喀什蓝火、北京蓝火的股权出售，会让上市公司形成12-18亿元的投资亏损。

　　广东蓝火曾是中国头部制作公司之一，主营电视栏目、电影、电视剧等文化作品的投资、制作、发行以及品牌内容整合营销服务，作品包括综艺节目《最美和声》《女神的新衣》以及电影《爸爸去哪儿》《爸爸的假期》等。

　　2014年，华录百纳以发行股份+现金的方式收购广东蓝火100%股权，作价25亿元，广东蓝火的子公司喀什蓝火和上海蓝火也并入上市公司。2015年，广东蓝火注册子公司北京蓝火。

　　在2014年报中，华录百纳披露了广东蓝火、喀什蓝火、上海蓝火的详细业绩数据，喀什蓝火的净利润为广东蓝火、上海蓝火的几十、几百倍，因此，喀什蓝火乃是广东蓝火的核心业务平台。

　　近几年，喀什蓝火一直是上市公司业绩的顶梁柱：2014年-2016年，喀什蓝火净利润分别为2.23亿元、2.47亿元、2.73亿元。

　　2015年、2016年，喀什蓝火的净利润占上市公司净利润的比率分别为92.51%、72.22%。

　　业绩承诺期过后的2017年，喀什蓝火的业绩开始恶化，净利润暴降至1.50亿元，经营性现金流为-5292.26万元。

　　2018年1-10月，喀什蓝火营业收入仅4264.39万元，同比下降90%以上，净利润-4.76亿元。截止到2018年10月底，喀什蓝火净资产仅357.29万元，较2017年底下降99.60%。

　　到底是谁掏空了喀什蓝火？

　　25亿收购，410万卖出绝大部分资产——对于华录百纳来说，这笔“亏本买卖”也是不得已而为之。

　　如不剥离，喀什蓝火和北京蓝火带来的不仅有预期中的巨额亏损，还会造成巨额商誉减值。2014年公司收购广东蓝火，形成商誉超20亿元。如今喀什蓝火巨亏，商誉减值犹如达摩克利斯之剑高悬头顶。

　　所以，逐步甩掉喀什蓝火等不良资产，乃是长痛不如短痛。

　　毕竟，原蓝色火焰实际控制人胡刚、李慧珍去意已决。

　　9月8日，胡刚辞去上市公司董事、副董事长、董事战略委员会委员等职务。这些职务的任期本该到2019年11月13日结束。

　　胡刚、李慧珍均位列上市公司前十大股东。2016年，胡刚、李慧珍合计减持1633.72万股，套现两个多亿；2018年，胡、李加快了减持进度，经过4轮减持，合计减持2222.30万股，套现过亿。

　　至少22亿亏损在路上

　　华录百纳（300291.SZ）创立于2002年，2011年以影视及经纪业务上市，随后通过并购拓展为影视、综艺、体育、营销四大业务板块。

　　有那么几年，在A股影视制作公司中，公司能排进前三，与华谊兄弟(4.910, -0.02, -0.41%)（300027.SZ）、华策影视(8.770, -0.06, -0.68%)（300133.SZ）相提并论。

　　然，华录百纳即将迎来自己的至暗时刻。

　　除了出售喀什蓝火、北京蓝火预计形成的12-18亿投资亏损，2018年10月，华录百纳一次性计提各项资产减值准备共计7.05亿元，对公司利润总额的影响金额为7.05亿元。

　　2018年前三季度，华录百纳业绩垮塌：营业收入4.25亿元，同比下降71.03%，净利润-3.46亿元，同比下降394.94%。

　　这些因素叠加，将导致华录百纳2018年亏损或为22亿元-28亿元左右。

　　几个亿的营业收入，亏损额超20亿元，这一亏损额或将创造影视行业的亏损记录。

　　而对于新入主华录百纳的美的少东家何剑锋来说，将公司亲手推进谷底，或是为了从头来过。

　　上市公司原实控人华录集团，因国企身份，风格保守；广东蓝火原实控人胡刚、李慧珍的钱已落袋为安；操刀华录百纳割肉自救的，正是何剑锋领衔的盈峰投资。

另外，华录百纳近期也在根据行业风向和自身经营重点来调整策略。12月10日，公司发布公告变更部分募集资金用途，减少对体育赛事的投入，加大综艺节目特别是电视剧的投入。

《电鳗快报》