《号外财经》文 / 杨力

3月18日，蓝色发展发布了2018年财报，全年实现营业收入308亿元，比上年增长了25.53%；归属于上市公司股东的扣非前和扣非后的净利润分别为22.2亿元和24.7亿元，比上年分别增长了62.91%和84.8%；同期经营活动产生的现金流量净额为4.6亿元，比上年减少了93.88%。

2018年，蓝色发展的基本每股收益为0.6223元，比上年增长了52.11%；扣非前和扣非后的加权平均净资产收益率为17.07%和19.32%，比上年分别增长了4.27个百分点和6.83个百分点。

资产方面上，截至2018年12月30日，蓝色发展归属于上市公司股东的净资产为157.6亿元，比上年增长了8.34亿元；总资产为1508.8亿元，比上年增长了58.41%。

高毛利率业务增速超房地产业务增速

《号外财经》小编注意到，按行业划分，蓝色发展的营业收入主要来自房地产开发、医药和3D生物打印以及现代服务业，其中，医药3D生物打印和现代服务业的营收增速超越了房地产开发业务的增速。来自房地产开发的营业收入为285亿元，比上年增长了24.31%，占总营收的比例为92.5%；来自医药和3D生物打印的营业收入为10.1亿元，比上年增长了29.44%，占总营收的比例为3.5%，来自现代服务业的营收为10.3亿元，比上年增长了56.25%，占总营收的比例为3.6%。

除了营收增速外，其主营业务的毛利率也在稳步增加，2018年，蓝色发展的房地产开发的毛利率为25.6%，比上年增加了2.9个百分点；医药和3D生物打印的毛利率为73.38%，比上年增加了4.89个百分点；现代服务业的毛利率为35.15%，比上年减少了8.07个百分点。

按产品划分，蓝色发展住宅及配套的毛利率为22.71%，比上年增加了0.41%；商业地产的毛利率为43.54%，比上年增加了19个百分点；医药的毛利率为73.38%，比上年增加了4.89个百分点。

此外，按地区划分，蓝色发展的营收主要来自成都地区，其销售占比为30.2%，毛利率为29.66，比上年增加了6.41个百分点；来自滇渝区域的销售占比为18.2%，其毛利率为32.95%，比上年增加了8.15个百分点；来自华中区域的销售占比为25.3%，其毛利率为27.65%，比上年增加了5.27个百分点；来自华东区域的销售占比为24.7%，其毛利率为20.22%，比上年减少了11.29个百分点。

过去几年，蓝色发展的营业收入增速在加快，从2015年至2018年，该公司的营业收入的增速分别为14.89%、21.2%、15.12%和25.53%；同期归属于母公司股东的净利润增速分别为-7.51%、11.28%、52.49%和62.91%。

三大板块齐发力 多元化产业生态链渐成型

《号外财经》小编注意到，2018年，蓝色发展的房地产主业增长稳定的同时，该公司的产业结构持续优化，同心多元化产业生态链逐渐成型。与此同时，其现代服务业也实现了快速发展。截至2018年底，公司子公司嘉宝股份已进驻60余个城市，在管项目400余个，在管面积6063万平方米，同比增长37.83%。2018年，嘉宝实现营业收入13.99亿元，同比增长43.95%；实现净利润2.89亿元，同比增长49.15%。

此外，蓝色发展的生物制药和3D生物打印也各有进展。2018年成都迪康药业实现营业收入10.14亿元，净利润9087万元；蓝光英诺“3D生物打印血管”项目，推动FDA临床试验申报，正在根据审评意见，补充药学、药理毒理等相关研究资料。

进入2019年，蓝色发展启动了子公司嘉宝股份和迪康药业的分拆H股上市计划。2019年3月，嘉宝股份发行境外上市外资股获得中国证监会核准。报告期内，迪康药业已完成股份改制，并加速推进H股上市计划。

西南证券认为，2018年，蓝色发展新增土地权益建面约881.9万方，同比增长约75.0%，权益拿地金额明显低于权益建筑面积，新增土地的楼面成本控制优异。该公司持续深耕西南、长三角、粤港澳大湾区等核心城市群以及战略城市，拿地不断纵深化，使得2019年该公司整体可售资源充裕。

《电鳗快报》