《号外财经》文/高伟

     3月26日，深交所上市公司京东方日前发布了2018年年报。报告显示，京东方去年营收达971亿元，同比增长3.53%；净利润达34亿元，同比减少54.61%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润达15亿元，同比减少77%。

　　京东方解释称，半导体显示行业自去年下半年进入调整期，智能手机显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏、显示器显示屏、电视显示屏等五大主流市场需求不振导致全尺寸产品，特别是电视显示屏价格出现较大幅度调整，柔性AMOLED市场扩张未达预期、产能快速释放让市场竞争更加激烈。面对挑战，2018年京东方加快向物联网公司转型，思考“三个再平衡”的战略：即实现重资产与轻资产业务再平衡；在第四次产业革命背景下，棋牌游戏，实现市场机会与能力建设再平衡；在全球政治经济新格局背景下，实现贸易再平衡。

    业内人士对此表示，2018年对全球显示面板产业是过去5年来最艰难的一年，大尺寸面板均价下跌幅度超过20%，部分产品均价刷新历史新低，柔性OLED增长不达预期，面板产业产值和利润双双下滑。面板厂商均在寻求增长和转型机会，京东方在创新应用上积极投入，并探索多元化商业模式的落地。

    《号外财经》发现，今年，京东方的业绩仍然承压。因为从2018年第一至第四季看，随着新产线的投产和产能爬坡，京东方的营收去年逐季增加，但是随着面板市场供过于求、价格下滑，使京东方的净利润去年逐季减少，去年第四季其归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润还出现了亏损。

    业绩的快速回落甚至单季度的亏损，让不少持仓机构不得不审慎起来，尤其是持仓比较重的公募基金。

    《号外财经》根据同花顺iFinD统计的基金2018年四季报数据发现，共有42只基金重仓持有京东方A，持股总量18945.59万股，季度持仓增加3982.94万股，季度持仓变动比例为26.62%；持股总市值达49826.91万元，持股市值占基金净值比2.22%。

    其中，持股市值占基金净值比例最大的基金正是中信建投基金旗下的中信建投北京50ETF，该基金四季度新进378.82万股，持股市值为996.30万元，持股市值占净值比为7.90%，持股市值占股票投资市值比也高达8.12%。《号外财经》发现，实际上该基金公司旗下仅有这一只基金持有该股。由此，中信建投基金也成为所有持有该股的基金公司中，持股仓位最重的。

    进一步观察发现，京东方A是中信建投北京50ETF的头号重仓股，该基金成立于2018年9月27日，即建仓看中的第一只股票就是京东方A。基金经理王晓贞在季报中表示，“报告期内，本基金跟踪误差主要来自于成分股在基金资产中的权重与在所跟踪标的指数中的权重结构上的差异。权重结构上的差异主要源自以下四个方面：第一，股票数量的舍入取整；第二，适当提高了个别股票权重以提高可供赎回的篮子个数；第三，保证金和证券清算款对基金资产一定比例的占用；第四，部分股票的停牌导致无法交易。本基金管理人在量化分析基础上，采取了适当的组合调整策略，尽可能地控制了基金的跟踪误差与偏离度。”  

    《号外财经》注意到，京东方A此轮上涨源于今年2月始，作为行业龙头，在柔性屏概念持续爆发的背景下，超千亿市值的京东方A迎来了难得一见的连续涨停行情。不过近一个月股价开始调整，2月27日至3月26日，该股累计下跌12.50%。而中信建投北京50ETF近1月回报率为6.55%，说明该股前期飙涨为该基金贡献了不少账面浮盈。

    3月26日，京东方A继续深跌4.94%，股价调整何时结束？作为持仓占比最重的基金，中信建投北京50ETF会否减仓落袋为安？我们只待2019年基金一季报出炉，便一见分晓。

《电鳗快报》