业内人士认为，将权益类产品设计为两年及以上封闭运作的形式，旨在有效遏制投资者频繁申赎，以捕获市场波动下长期投资收益。

        股市回暖之际，基金公司发行权益新品的热情高涨。正在募集及待发的基金中，多只由明星基金经理挂帅、封闭期在两年以上的长期定开权益类产品引发关注，其中，景顺长城基金、农银汇理基金旗下2至3年期权益类定开基金均在发售中，中欧基金旗下两年定开混合基金即将开始发行，此外，华夏旗下三年定开混合基金于日前获批，永赢上报的三年定开混合基金仍在等候审批。

        据统计，近年来定开权益类基金封闭运作期呈逐渐拉长趋势，长期定开产品占比不断上升。业内人士认为，将权益类产品设计为两年及以上封闭运作的形式，旨在有效遏制投资者频繁申赎，以捕获市场波动下长期投资收益。

        知名基金经理挂帅

        近期，多家大型基金公司旗下长期定开权益基金相继亮相，且均由过往业绩优秀的基金经理掌舵。

        最近启动发行的一只长期定开权益基金是景顺长城集英成长两年定开混合，该基金于4月1日开始发售，拟任基金经理为景顺长城总经理助理、研究部总监刘彦春。更早之前，农银汇理海棠三年定期开放混合进入募集期，拟任基金经理付娟为农银汇理投资总监。此外，中欧远见两年定期开放混合将于4月15日发行，该基金将由80后新锐基金经理周应波掌管。

        证监会审批信息显示，华夏常阳三年定期开放混合和泓德三年封闭运作混合已经获批待发，华夏翔阳两年定期开放灵活配置混合和永赢乾元三年定期开放混合正在排队候批。

        业内人士表示，封闭期较长定开产品的发行与管理对基金公司发行实力和基金经理投研能力均提出更高要求。业绩优秀的基金经理得到投资者信任，同时有能力捕获市场波动下的投资机会，更适合管理长期定开权益类产品。

        封闭期逐渐拉长

        近年来，定开权益类基金的封闭运作期限逐渐拉长，显示出公募基金帮助投资者避免申赎损耗、获取更高超额收益的产品设计初衷。

        数据显示，目前有数据可查的定开权益类基金(剔除分级基金、短期理财)产品数量为177只。从封闭运作期来看，2015年至2018年每年新发定开权益基金的平均封闭期依次为8个月、10个月、13个月、15个月。今年以来，8只已成立、正在发行及即将发行的定开权益基金平均封闭运作期为19个月。今年以来，长期定开权益类基金在全部新发定开权益产品中的占比为一半。

        刘彦春表示，产品设计成两年封闭的运作模式，主要是这种模式理论上可以让投资者把目光放得更长远一点。从全市场偏股混合型基金的历史滚动回溯来看，持有周期越长，投资者获得的超额收益越高。

        分析人士指出，从基金管理者的角度看，定开产品在封闭期内可免受短期资金申赎带来的流动性冲击，有效提升资金利用率，利于基金经理专注精选个股，进行长期投资。从持有人的角度看，定期开放可以帮助投资者理性操作，避免因追涨杀跌、频繁申赎带来的损失。

《电鳗快报》