《号外财经》文/尹秋彤

        进入二季度的第一周，A股继续上涨，上证指数在短短四个交易日累计上涨5.04%。而在刚刚过去的一季度，A股创出近3年来的最大单季涨幅，上证指数大涨近24%。

        问题是，A股还能持续吗?《号外财经》发现，基金经理近期已经出现了难得的分歧。

        具备较强持续性

        一向唱多的前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙在4月4日表示，“现在牛市的特征已经非常明显，我反复的给大家强调，只有坚信牛市的投资者，才能够真正的在行情中获利。如果信心不坚定，很容易在市场的震荡中出局。前段时间市场调整时，我建议大家趁调整建仓，这是右侧建仓的良机。”他继续表示：现阶段，大家要战胜犹豫心理，抓住牛市的机遇，不要老想着等大盘下跌再去入场。

        “事实上往往最好的投资机会，最好的操作时机是当下。当你看好后市，看好某个个股时，就现价买入;如果你看空后市，看空一个个股时，就现价卖出的。等待往往会让机会从指间流走。”他说。

        素有“股票投资专家”之称的景顺长城基金旗下基金经理刘彦春认为，市场走强的行情无论从时间还是空间上看都可能具备较强的持续性。“市场的上涨能走多远，短期看逆周期政策的持续性与经济的复苏强度。长期看我国的结构性改革，能否促进经济体整体效率提升，转型升级为高质量发展;如果能够做到，十年维度的长期稳健行情可期。”他说，“我不太关注牛熊转换。尽管市场整体起起伏伏，但有相当数量公司可以穿越牛熊，持续成长，收益率惊人。与其费心费力预测大势，不如潜心研究优秀企业。”

        3000点附近徘徊震荡

        值得注意的是，有基金经理相信轮回，认为调整也有必要。

        万家基金认为，而目前经济正处于“L型”向下的竖向走势阶段，相关政策实行的意义在于希望改变向下走势的斜率，并非改变经济增速下行的结果。因此认为3000点的徘徊震荡，会是二季度大概率要经历的过程。后续等待经济基本面表现更为清楚，市场分歧也更明朗后，指数才有望迎来更好的表现。“而对于个股，考虑到过往三年的股价表现，结合目前科创板的出台，我们认为估值修复的进程并未走到荼蘼，甚至存在着很大的想象空间。”

        上投摩根副总经理、投资总监杜猛也对A股谨慎乐观：“在目前这个时间点，A股市场的地位正被重塑，未来必然会越来越重要。无论是企业盈利趋势、优势行业的国际竞争格局，或者从长期来看当前的估值，都说明在未来3到5年，甚至更长的时间里，A股是中国所有大类资产中最有吸引力的资产之一。就像气候周期一样，就算会有突然降温、气温波动，但冬天后面一定是春天。”

        金鹰基金则认为，继三月最后一周之后，下一波年报发布高峰期将在四月下旬，届时将面临更多盈利数据亮相，叠加(1)监管层对连续涨停股和配资的态度和实际措施收紧;(2)海外市场年初以来的risk-on已基本修复完毕，主导逻辑从货币政策切换至基本面，对A股的风险偏好产生的贡献边际减弱，预计市场整体将震荡上行。当前股票市场仍由流动性和风险偏好驱动，但斜率趋缓，盈利的权重上行。A股从“快涨”到“慢牛”。面临上市公司财报披露期市场对于企业盈利的关注度上升，A股盈利端的影响权重也将增加。

《电鳗快报》