《电鳗快报(原号外财经)》文 / 李炳瑶

        5月9日，浙江东方基因生物制品股份有限公司(以下简称：东方基因)向科创板提交了招股说明书，东方基因计划募集资金5.6亿元，其中1.5亿元用于补充流动资金，其余资金用于三个项目的建设。

        东方基因所处行业属于高端医疗设备与器械领域，主营业务收入主要来源于自主研发的POCT即时诊断技术，该公司的营业收入来自两个项目：POCT即时诊断试剂和生化诊断试剂，其中，2018年毒品检测的营收占比为53.25%，2016年至2018年(以下简称：报告期内)毒品检测的营收占比从39.03%上升到了53.25%。

        营收占比第二位的是传染病检测，报告期内，其营收占比从36.25%下降至27.27%;营收占比第三位的是优生优育检测，其营收占比从19.39%下降至15.41%。毒品检测、传染病检测和优生优育检测三项业务的收入合计接近东方基因总营业收入的96%。小编注意到，报告期内，毒品检测的营收占比不断上升，而传染病检测和优生优育检测的营收占比不断下降，2018年该公司的毒品检测营收占比已超过一半以上。

        报告期内，东方基因在各区域的营收占比较稳定，2018年，来自国内的营收占比仅为5.1%，来自国外的营收占比高达94.9%，其中，北美洲的营收占比为53.95%，亚洲的营收占比为28.1%。报告期内，北美洲的营收占比上升了约13个百分点，亚洲的营收占比下降了约11个百分点。

        研发投入占比远落后同行

        报告期内，东方基因的研发投入占比分别为5.08%、5.49%和6.52%，呈逐年缓慢上升趋势，但研发投入占比并不突出。

        截至报告期期末，东方基因的技术人员共计110人，占员工总数的13.78%。该公司的核心技术人员9人。小编注意到，在东方基因的研发费用中，支出最高的是职工薪酬，占比为57.05%，其次是材料费，占比为26.17%。

        事实上，东方基因的研发投入占比不高也在与同行公司的对比中可以看出，在四家对比的公司中，东方基因排名末尾。报告期内，低于同行研发投入最高的明德生物近10个百分点;低于行业均值5-7个百分点。

        毛利率远落后于同行

        研发投入占比落后同行让东方基因的毛利率也低于同行公司，报告期内，东方基因的毛利率分别为48.08%、48.12%和48.67%，在四家对比公司中排名最低。尽管报告期内，整个行业的毛利率在下降，但在2018年，东方基因的毛利率仍落后排名第一的明德生物近30个百分点，落后行业均值近25个百分点。

        事实上，小编注意到，报告期内，东方基因的主营业务毛利率非常稳定，一直保持在49%稍多一点儿，而同行公司的毛利率在下降，但东方基因与同行公司的差距仍然很大。

        在东方基因的各项业务中，毛利率最高的是毒品检验，报告期内，该项业务的毛利率有所下降，从2016年的64.29%下降到了2018年的60.52%。小编注意到，该公司三项主要业务：毒品检测、传染病检测和优生优育检测的毛利率都有不同程度的轻微下降，不过总的来说，该公司各项业务的毛利率在报告期内波动不大，尤其对营收贡献大的重要业务的毛利率变化很小，所以，报告期内东方基因的综合毛利率比较稳定。

        销售费用率低 偿债能力在改善

        除了研发费用占比落后同行外，东方基因的其他费用占比也低于同行公司，比如：销售费用占比，报告期内，该公司的销售费用率分别为10.82%、9.87%和8.93%，远落后于行业平均20.64%、19.68%和21.63%。

        尽管各项费用率落后同行，报告期内，东方基因的偿债能力在改善，流动比率分别为1.23倍、1.54倍和2.01倍;速动比率分别为1.23倍、1.54倍和1.39倍。同期资产负债率也在改善，报告期内分别为55.09%、47.62%和37.04%，利息保障倍数分别7.57倍、11.19倍和22.1倍。

        最后，从东方基因的股权结构图中，小编注意到，房氏家族是东方基因的实际控制方：

        以上股权结构图中，福浪莱贸易，方氏控股，安吉涌威同受方效良、方炳良和方剑秋三人控制;上海祥禾，上海涌创，连云港涌诚同受陈金霞控制;浙江永石的执行事务合伙人湖州永石股权投资管理有限公司的委派代表和长兴永石的执行事务合伙人均为章海华。

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