【事件】
8月5日上午，在岸、离岸人民币兑美元汇率跌破“7”关口。离岸人民币汇率创下逾两年新低。

【点评】
在岸人民币破7，主因在于基本面走弱叠加外部冲击。一方面，贸易问题悬而未决，短期不确定性增加，加剧了贬值压力。2018年以来，利差通胀等传统因素对汇率的影响减弱，汇率受贸易关系影响加大。另一方面，经济有回落压力，地产周期和库存周期一起回落，汇率产生贬值压力。
 
但是中期来看，适当的贬值有助于稳增长和保就业，一部分抵消关税对于企业的冲击。当前中国经济整体韧性较强，宏观杠杆率保持基本稳定，财政状况稳健，金融风险总体可控，国际收支稳定，跨境资本流动大体平衡，外汇储备充足，这些都为人民币汇率提供了根本支撑。
 
短期来看，有助于释放经济下行压力和资产泡沫风险，对市场情绪产生冲击。以历史经验来看，汇率大幅波动，也会致使市场短期出现波动。北上资金有流出压力，人民币贬值使得海外资金投资A股的性价比降低，带来北上资金阶段性净流出。行业配置上可配置黄金、中报业绩确定性较强的板块或个股。

《电鳗快报》