《电鳗快报》 赵超/文

        作为国内快递龙头，顺丰控股(002352.SZ)行业中的地位毋庸置疑。而为了顺利发行，公司将可转换公司债券发行规模上限从此前的65亿元，大幅下调至58亿元，缩减7亿元。

        《电鳗快报》研究发现，顺丰控股发债募资所投项目中，偿还银行贷款拟用募资从16亿元降至12亿元。而公司年度利息支出逐年增加，突破6亿元。

        8月7日，顺丰控股发布公告称，公司召开第四届董事会第二十三次会议，审议通过了《关于公司调整公开发行可转换公司债券方案的议案》。为推进本次公开发行可转换公司债券工作的顺利进行，结合公司实际情况，公司拟将本次公开发行可转换公司债券的发行规模从不超过人民币65亿元(含65亿元)调整为不超过人民币58亿元(含58亿元)，并相应调减募集资金投资项目拟投入的募集资金金额，“多功能仓储中心建设项目”不再作为本次公开发行可转换公司债券的募集资金投资项目。

        调整前，顺丰控股拟将募集资金16亿元用于飞机购置及航材购置维修项目，6.6亿元用于陆路运力提升项目，1.5亿元用于多功能仓储中心建设项目，16亿元用于偿还银行贷款。

        调整后，陆路运力提升项目拟用募集资金降至5.9亿元，偿还银行贷款拟用募资大幅降至12亿元，取消募资对多功能仓储中心建设项目的投入。

        有别于其他快起企业，公司采取直营模式，且所属的物流行业属于资本与劳动力密集型行业，经营发展对资本要求较高，资金需求量较大。近年来，顺丰控股资产负债水平高于其他同业加盟制的快递公司。

        2016年末、2017年末和2018年末，顺丰控股资产负债率分别为54.41%、46.23%和48.45%，2018年较2017年末有所上升。此外，与其他同行业上市公司相比，公司的资产负债率高于同行业上市公司的平均水平。

        《电鳗快报》发现，近几年来，公司业务规模持续扩张。债务融资对促进公司经营规模持续扩大提供了资金支持，但债务融资同时也为公司带来了高额的利息支出。报告期内，顺丰控股的利息支出金额分别为38,327.12万元、57,023.25万元及66,081.06万元。

        顺丰控股将多功能仓储中心建设项目移出此次募资投项目名单。

        《电鳗快报》注意到，多功能仓储中心建设项目，拟投资建设重庆地区的多功能仓储中心，提升重庆地区的仓储分拨能力。

        截至2018年末，顺丰控股已拥有170个不同类型的仓库，面积近177万㎡，仓储服务网络遍布全国。

        公司此前表示，该项目不直接产生收益。项目建设完成后，将完善公司仓储服务网络覆盖面，提高重庆地区的仓储分拨效率，增强仓储配送网络的稳定性，从而提升公司在快递物流行业的市场地位和竞争优势。

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