《电鳗快报》文/商一炀

        上周五(8月23日)证监会例行披露了5宗内幕交易案件，依法作出行政处罚，其中涉案中青宝(300052)内幕交易的阳雪初被没收违法所得1.97亿元，同时被罚款1.97亿元，而阳雪初参与此内幕交易是利用了资金杠杆，甚至不惜抵押房产。

没收加罚款涉及总额3.94亿资金，阳雪初是否要倾家荡产了呢？

        证监会及其派出机构披露了这5宗内幕交易案和行政处罚结果。

        依法对阳雪初内幕交易“中青宝”案作出行政处罚，没收阳雪初违法所得197,188,114.7元，并处以197,188,114.7元罚款;依法对许伟强内幕交易“鼎立股份”案作出行政处罚，没收许伟强违法所得5,442,513.48元，并处以10,885,026.96元罚款;依法对袁志敏、王宗明内幕交易“金发科技”案作出行政处罚，责令王宗明依法处理非法持有的股票，没收袁志敏、王宗明违法所得327,294.99元，并对袁志敏、王宗明分别处以589,130.98元、392,753.99元罚款;依法对孙咸明内幕交易“维力医疗”案作出行政处罚，没收孙咸明违法所得130,916.85元，并处以392,750.55元罚款。吉林证监局依法对肖卫东、张永强内幕交易“国旅联合”案作出行政处罚，对肖卫东、张永强责令依法处理非法持有的股票，并分别处以20万元、30万元罚款。

        内幕交易案件具有很多相似之处，如大规模聚拢资金，使用多个账户频繁操作出现异常，与上市公司内幕据知情人联络信息、交易与内幕信息高度吻合。

        在以上5宗案件中，阳雪初在内幕信息公开前，与内幕信息知情人李某杰频繁沟通联络，控制多个账户，通过杠杆融资、抵押房屋贷款、融券等多种手段筹集大量资金巨量买入“中青宝”并获利卖出，交易行为明显异常，且无正当理由。许伟强在内幕信息公开前，与知悉内幕信息的郑某州联络，并利用本人及其妻子王某梅的账户重仓买入“鼎立股份”，交易行为明显异常，且无正当理由。在内幕信息公开之前，作为法定内幕信息知情人的袁志敏提供资金，王宗明操作涉案账户，二人共同交易“金发科技”的行为明显异常，与内幕信息高度吻合，且无合理解释。孙咸明在内幕信息公开前，与内幕信息知情人周某海联络接触，并利用姚某芳证券账户突击、集中买入“维力医疗”，交易行为明显异常，且无正当理由。肖卫东、张永强在内幕信息公开前，与内幕信息知情人施某联络接触，并分别控制本人账户交易“国旅联合”，账户买入时间、资金变化时间与内幕信息形成、公开时间高度吻合，交易行为明显异常，且无合理解释。

        《电鳗快报》注意到，中青宝有关网游的“聚宝计划”的一系列并购，属于内幕交易，涉及公司重大事项，该内幕信息形成时间不晚于2013年2月21日，公开于2013年8月14日。而在此过程中，阳雪初月当年3月参加公司调研，此后与中青宝董事长多次联络，了解信息，并进行了一系列交易行为。

        房屋抵押贷款、配资、借款再配资，配资有向机构的配资，也有向个人的配资，从阳雪初买入“中青宝”的资金来源看，其为了进行内幕交易可谓搭上了血本，无所不用及。

        《电鳗快报》从证监会的处罚决定书中了解到，阳雪初买入“中青宝”的资金，一部分为以900万元资金作为本金，按照1:1的比例从财富证券配资1000万元，合计2000万元。而值得关注的是，其900万元本金来自于妹妹欧阳某梅和欧阳某两栋房子抵押贷款800多万元和个人筹款。另外，从万某军处借款400万元;从段某溶以配资名义借款3000万元;以段某溶的部分借款作为本金按照1:2的比例从文某涛配资4000万元，以上合计9400万元。

        14个账户组成的账户组完成阳雪初的内幕交易。2013年4月至7月间，阳雪初控制“欧阳某梅”“龚某香”“张某1”“谢某哲”“毛某伦”“杨某华”“夏某”“贺某”“张某2”“周某安”“肖某惠”“彭某兰”“李某阳”“卜某霞”14个证券账户，阳雪初做出交易决策，主要通过万某军和欧阳某梅下单交易，在内幕信息公开前，累计买入“中青宝”12,570,116股，买入金额319,690,795.3元，实际获利197,188,114.7元。

千亿市值的诱惑，从一次调研饭局开始的内幕交易。

        2013年3月6日，新华基金管理有限公司基金经理何某、研究员陈某汐带阳雪初到中青宝调研，李某杰与阳雪初见面，并一起吃饭。阳雪初向李某杰询问公司发展计划，李某杰表示创业板只有掌趣科技和中青宝两家专业手游公司，游戏产业发展很快、市场容量很大，但由于国家的产业政策新游戏公司上不了市，在这个背景下有大量的手游公司盼望掌趣科技或中青宝对他们进行并购，中青宝由此具备了一个天时地利的外延式发展机会，即通过并购进行扩张。李某杰称，基于中青宝的行业地位和国家产业政策限制，中青宝在并购中具有很强的溢价收购能力。李某杰还介绍了中青宝的投资战略变化，表示中青宝正在接触洽谈一些标的公司，要把中青宝做到1000亿的市值，在这个过程中，会使用较多的收购、兼并方式。通过这次调研，阳雪初还得知中青宝账上有4个多亿现金，完全具备收购能力。

        此后，2013年4月至6月间，阳雪初与李某杰频繁联络、接触。期间，阳雪初长住深圳深航酒店，与李某杰数次见面，通过李某杰了解到中青宝收购手机游戏公司事项进度。5月月初会面中，阳雪初询问李某杰中青宝近期的并购举措。6月份会面中，阳雪初询问李某杰4亿募集资金和2.5亿公司债用途。5月14日阳雪初发给李某杰的短信中，阳雪初建议李某杰“借鉴华谊兄弟收购蓝港在线的经验”，李某杰在短信回复中明确表示收购会加快速度进行。

依托中青宝手游布局。

        让我们还是先回顾一下中青宝的战略和由此形成的重大事项及内幕消息。中青宝上市后制定了以对中小网游团队进行“孵化型”投资为主的“聚宝计划”。2012年底，受北京掌趣科技股份有限公司(以下简称掌趣科技)收购海口动网先锋网络科技公司事件的启发，中青宝决定转变投资策略，由原来的初创型孵化投资转向收购业务成熟、有一定利润规模的优质游戏公司，并基于当时游戏市场环境和发展态势，确定了标的公司类型：不考虑客户端游戏公司、网页游戏公司，只考虑名气大规模大的业内重点公司，以手游公司为收购重点。

        2013年2月21日，中青宝董事长李某杰、董事会秘书郑某芳、手游部门负责人朴某杰与华泰联合证券有限责任公司(以下简称华泰联合证券)樊某(掌趣科技项目经办人)、郑某在深圳会面，洽谈推进收购事宜，实现迅速扩大规模、占领市场的战略目标。提出聘请华泰联合证券作为中青宝收购行动的财务顾问，希望其推荐标的公司，并约定双方共同对潜在标的公司进行考察。

        2013年3月26日，中青宝与华泰联合证券签署《保密协议》。

        中青宝以收购为目的，先后与江苏乐易网络科技有限公司、上海恺英网络科技有限公司、上海美峰数码科技有限公司(以下简称上海美峰)、深圳市苏摩科技有限公司(以下简称深圳苏摩)等17家公司进行了不同形式的接触、谈判。

        2013年8月7日，中青宝发布重大事项停牌公告，并于2013年8月14日正式公告收购上海美峰51%股权，现金收购总价款为35,700万元;收购深圳苏摩51%股权，现金收购总价款为8,746.50万元。

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