随着基金三季报于10月25日全部披露完毕，备受行业关注的基金公司规模排名也随之出炉。中国银河证券基金研究中心数据显示，剔除货币基金与短期理财债券基金，鹏华基金三季度末管理的资产净值为1573.53亿元，相较二季末行业排名提升2位，位列全行业第11名;三季度期间规模增长314.41亿元，排名全行业TOP3;相较于二季度末的规模增速为24.97%，在规模超千亿的公募基金公司中排名第1!

        在今年权益基金加速发展的背景下，鹏华基金坚守长期投资理念，在今年前三季度再创佳绩，以亮眼的成绩践行稳利致远。据银河证券最新发布的《2019年三季度基金管理人股票投资主动管理能力评价汇总榜单》显示，鹏华以旗下25只参评权益基金、43.69%的平均股票投资主动管理收益率，在108家纳入评价的基金公司中名列第9;与此同时，鹏华基金也是“老十家”阵营中唯一排名前十的基金管理人，同时也是旗下权益类基金参评数量最多(共25只)的基金公司。

        今年以来，鹏华基金旗下主动权益基金业绩大放异彩，银河数据显示，截至今年三季度末，鹏华基金旗下有21只主动权益类基金年内净值增长率超过了35%，16只基金年内收益超过了40%，4只基金同期收益超过60%。业绩表现得益于鹏华基金对基本面研究的长期专注，尤其在权益投资领域，坚持合理估值、有效成长、配比风险、稳健增值的权益投资方法，坚信投资于价值型的公司能够获得长期回报，坚信投资于“有效成长”的公司可以分享企业长期增长所带来的超额回报，坚信市场并非充分有效，长期严谨深入的基本面研究是投资的出发点，坚信优化配置能够降低投资组合的波动性，稳定积累有助于获得长期稳健增值。

鹏华基金副总裁高鹏：长期投资，稳利致远，持续为投资者创造价值

        优异业绩的背后，是鹏华基金投研团队对基本面深入研究的坚持，以及投研理念的一以贯之。近日，鹏华基金副总裁高鹏在“鹏华基金鹏友会三季度业绩巡礼会”上表示，鹏华基金长期以来始终坚持长期投资、稳利致远的投资理念，立足于为投资者持续创造价值。

        具体而言，鹏华基金权益投研团队坚持研究发现价值，坚持深入的基本面研究，坚持独立的价值判断;通过构建严谨、完整的投研体系，形成可持续的基本面投研实力，力求在不同的经济环境下，洞悉市场基本面变化，寻找符合产业和社会发展方向，且具备持续竞争优势和良好盈利能力的最优投资标的，为投资者创造长期价值。

        在苦修内功频创佳绩的同时，鹏华基金还积极致力于在各领域推动投资者教育活动的创新与深化，促使投资理念的广泛传播。今年以来，鹏华基金已相继在北京、上海、江苏、广州等地与工商银行、建设银行等渠道合作伙伴开展“鹏程万里行权益投资大讲堂”系列活动。

        据统计，该系列活动现已累计举办近20场，覆盖客户超过4000人。鹏华基金大讲堂通过邀请内部资深投研人员以及业内顶尖专家出席，就“如何配置核心资产”等投资者关心热点问题开展深入研讨，助力客户建立更科学更系统的投资理念与方法。鹏程万里行通过一座座城市，一场场活动的积累，为持有人传递资产配置的知识桥梁，也进一步在客户心目中根植鹏华的投教服务。

        鹏华基金副总裁高鹏表示，主动投资能力是基金公司的核心竞争力，鹏华基金将积极响应监管要求，多方面积极打造主动投资能力，始终坚持长期投资、稳利致远，持续为投资者创造价值，为推动权益类基金的大发展贡献自身的力量。

鹏华基金权益投资总监冀洪涛：受益资产荒，核心资产预计将享受估值溢价

        关于当前市场的现状及后市投资机会，鹏华基金总裁助理、权益投资总监、董事总经理(MD)冀洪涛日前在“鹏华基金鹏友会三季度业绩巡礼会”上，发表了《权益投资框架及未来投资展望》的主题演讲。

        冀洪涛表示，回溯A股市场的成长史，从主板上证综指、深成指，到中小板、创业板、科创板，层次逐步完善;自A股成立以来的几轮牛市中，领涨指数不断变化，分别为上证综指(90年代)——深成指(06-07)——创业板指(12-15)——上证50(16-今)。每轮牛市的领涨板块都有不同，代表了不同时期主导产业的变迁：

        阶段(1)：1997年人均年总收入突破了5000元大关。收入提升直接催生了当时城乡居民的消费升级诉求，在“老三件”(手表、自行车、缝纫机)逐渐普及后，以“新三件”(彩电、冰箱、洗衣机)为代表的家电产品深受消费者青睐，成为这一时期的消费主流。

        阶段(2)：2000-2010年，我国20-39岁住房刚需人群达到阶段顶峰，住房消费需求随之集中释放，带来城镇化率加速提升。这一时期，地产及其产业链成为经济增长的绝对主力。

        阶段(3)：2012年开始，移动互联浪潮起于以手机为代表的智能终端的崛起，并迅速向其他领域蔓延。

        阶段(4)：供给侧改革加速行业集中度提升，龙头公司溢价能力改善，同时居民消费升级驱动中高端产品扩张，市场投资风格也有利于价值龙头表现。

        不同的经济时代背景都有被打上其烙印的主导产业诞生，而主导产业的崛起又往往孕育着巨大的投资机会，A股市场往往是产业变迁的最好映射。对标海外，从美国市场行业市值占比的发展规律看：(1)信息技术、医疗保健等技术驱动的行业，具备明显的长期扩张趋势;(2)核心/非核心消费、金融地产等跟随社会趋势的发展，整体占比保持稳定。

        近年来，A股市场取得的制度化成就有目共睹，从IPO常态化到有效规范再融资、大宗交易及重要股东增减持，积极引入境外资金及长线资金入场，监管政策日益完善。投资者结构上，机构投资者的交易比重在逐渐上升(特别是在2017年机构投资者取得明显正收益的背景下)，近期的偏股型基金的发行显著上升，境外资金也在不断加码入场。随着投资结构的变化，定价权也在悄然发生改变，机构特征有所加强。

        冀洪涛进一步指出，从历史表现来看，股票基金比债券基金更赚钱;拉长时间周期来看，A股投资中，3年是个比较好的周期。展望下一个市场周期，全球负利率资产规模创新高，“资产荒”卷土重来，背后是实体回报率的再度下行，全球市场和国内市场均面临类似困境。2019年3季度社融持续超预期，贷款结构改善，宽信用政策有初步效果，中美贸易摩擦缓解，经济有望触底反弹。目前周期类公司低估明显，成长股获得超额收益相对高一些。而机构投资者的社会价值就在于给予资产定价，同时给予优秀企业溢价。

        展望四季度，冀洪涛认为，今年四季度或将维持震荡，A股在全球权益资产中有较高的性价比，指数整体向下空间有限。经济寻底过程中，货币政策进一步宽松需要确认，向上突破需要等待时机。配置方向上：(1)受益“资产荒”效应的核心资产预计将延续享受一定的估值溢价，尤其三季报报延续强势的业绩确定性公司;(2)随着经济触底，具有全球核心竞争力的周期成长类板块有估值修复空间，如水泥、工程机械、化工龙头;(3)弱周期成长类行业(电子、医药)涨幅客观，更关注自下而上，为来年布局。

《电鳗快报》