《电鳗快报》文 / 李瑞峰

        近日，江苏北人机器人系统股份有限公司(以下简称：江苏北人)科创板IPO成功过会，江苏北人的主营业务为提供工业机器人自动化、智能化的系统集成整体解决方案，主要涉及柔性自动化、智能化的工作站和生产线的研发、设计、生产、装配及销售。

        《电鳗快报》在阅读该公司招股书时发现，江苏北人的第二大客户联明股份持有该公司3.11%的股份，今年上半年，对联明股份的销售而形成的应收账款陡增，导致江苏北人的应收账款余额以及占比双飙升，而背后的原因是联明股份的资金紧张且经营恶化。所以，未来江苏北人回收联明股份的收应收账款将面临重大风险，而江苏北人在招股书和回复函都没有对此作出任何解释。

        2016年至2019年6月30日，报告期各期末，江苏北人的应收账款余额分别为3527.36万元、5979.90万元、12126.32万元和15761.55万元，账面价值分别为3344.66万元、5,638.94

        万元、11498.59万元和14943.93万元。

        此外，江苏北人的应收账款余额占营业收入的比例也在逐年飙升，2016年至2018年这一数字分别为19.3%、23.84%和29.39%，而且，2019年6月末该公司超过信用期的应收账款占比为较高，由此给该公司的经营带来了一定的风险。

        对此，江苏北人在招股书中解释称，2016年度及2018年度，超过85%的款项集中在信用期内，应收账款总体回款情况良好。

        对于2019年6月末超过信用期的应收账款占比为较高，江苏北人的解释是因为上海研坤的主要客户上海冠致2018年末应收账款余额为1552.58万元，2019年1～6月应收账款回款较少，导致2019年6月末应收账款余额较大且超过合同约定付款期时间较长。截至2019年8月末，上海冠致回款总额为1654.38万元，该客户2018年末应收账款余额已全部收回。

        然而，事实上，在几大应收账款客户中，上海冠致只位于第三位，上汽集团和联明股份分别位列第一位和第二位。

        《电鳗快报》注意到，报告期内，按营业收入占比计算，联明股份一直是江苏北人的前5大客户，报告期各期，公司对联明股份的销售收入分别为2214.36万元、3305.71万元、6024.85万元及6479.50万元，占当期营业收入比例分别为12.12%、13.18%、14.60%及28.61%。

        但是，2016年至2018年，该公司一直没有进入江苏北人的应收账款前五名客户中，然而，在今年1-6月份，该公司成为了江苏北人的第二大应收账款客户。

        江苏北人在《关于江苏北人机器人系统股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的上市委会议意见落实函的回复》中解释了上海冠致的应收账款成因以及后来的发展结果，但却没有解释联明股份的应收账款的成因及后来的发展结果。

        而且，《电鳗快报》注意到，尽管联明股份不是江苏北人的关联方，但该公司在2015年7月份通过增资的方式持有江苏北人3.11%的股份。

        由此，我们梳理得出，联明股份虽然没有达到5%持股比例的关联方标准要求，但该公司是江苏北人的股东，而且该公司还是江苏北人的第二大客户和第二大应收账款客户。特别令人担心的是，江苏北人针对联明股份的应收账款在2019年上半年出现了飙升，而伴随其的是联明股份自身资金的不充裕。

        联明股份半年报显示，该公司是一家致力于汽车零部件业,专业从事汽车零部件生产的制造商，主要产品是大、中型冲压零部件。今年上半年该公司短期借款和长期借款分别为1.6亿元、1.3亿元，货币资金6612.76万元，相比去年底减少3595.38万元，此前公司财务费用还为负值，而2018年和2019年上半年公司财务费用分别为1298.16万元、901.15万元，分别同比增长3246.88%、142.63%。

        此外，该公司的产销率在下降，2016-2018年其产销率分别为98.31%、97.92%、95.63%、95.18%，同期库存量分别为128.71万件、139.30万件、173.44万件、275.34万件，存货分别为1.36亿元、1.81亿元、2.42亿元、3.29亿元，截止今年上半年存货达到3.31亿元，三年半增长1.43倍。

        同期，联明股份的营收增长缓慢且净利润明显下滑。2017年和2018年公司的营业收入10.16亿元、10.26亿元，分别同比增长10.07%、0.98%，而同期净利润分别为1.14亿元、1.01亿元，分别同比下降12%、11.05%。而到了今年上半年公司的营业收入4.37亿元，同比下降9.48%，净利润4588.48万元，同比下降0.8%。

        联明股份是江苏北人的股东且第二大客户，而且在今年上半年突然也变成了江苏北人的第二大应收账款客户。这些应收账款能否收回?是否会对该公司经营造成风险?江苏北人在招股书和回复函只做了轻描淡写的描述，没有做进一步说明。

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