A股IPO筹资额创7年来新高，科创板表现亮眼成生力军

        原创： 王媛媛

        2019年，A股市场预计共有200家公司首发上市，筹资2528亿元，IPO数量同比增加90%，筹资额同比增加82%，创2012年以来筹资额的新高记录。

        安永于12月17日发布的IPO年度报告作出上述表示。报告指出，科创板成功开市以及多个百亿级IPO的发行是筹资额增加的主要原因。今年A股IPO集中活跃在下半年，共有136家公司在下半年成功上市，筹资1924亿元，分别占全年总量的68%和76%。

        注册制大大提高审核效率

        安永审计服务合伙人汪阳对《国际金融报》记者表示，科创板实行注册制已产生了很好的效果，审核效率非常之高，平均审核周期不超过四个月;大大增强了整个审核过程的透明度，包括推动证监会公开披露了部分反馈意见的问题及相关的回复。后续在发行定价，以及推动券商的跟投等方面，对其他板块有一定的借鉴作用，包括一些涨跌幅的限制。将市场价格决定权交给市场，此举值得肯定。

        展望2020年的市场，汪阳认为，科创板将对部分发行审核制度的理念产生改变或影响，包括透明度增加、审核标准尺度的把握等。此外，明年科创板市场的发行价格，或会趋于更加理性。

        2018年A股市场只有1家百亿级以上IPO，今年增加至4家，使A股全年平均筹资额保持在近7年来高位，仅次于2018年的峰值。与2018年相似，2019年依然是中小型IPO占据主力，超过六成的筹资额来自50亿元以下的IPO。

        科创板企业占A股前十大IPO四个席位。A股前十大IPO共筹资1006亿元，同比增加49%。其中，有4家来自科创板，共筹资208亿元，占前十大的21%。科创板IPO数量和筹资额在A股各板中分列第一和第二。其中，新一代信息技术产业名列科创板主题产业第一，无论是数量还是筹资额均大幅领先;生物产业则位列科创板主题产业第二，IPO数量占比24%，筹资额占比19%。

        科创板新股平均回报率73%

        从行业来看，科创板的启动推动科技、传媒和电信超过工业企业，跃居新股发行数量第一;邮储银行、浙商银行等大型IPO推高金融业筹资额，名列筹资额行业首位。从地区来看，广东和北京分列IPO数量和筹资额第一;与2018年相比，北京共有28家企业在A股上市，IPO数量增长211%;在北京上市的IPO中，五成以上来自科技、传媒和电信行业，四成在科创板上市。

        在上市标准选择上，90%的科创板企业偏好第一类上市标准，即上市公司市值不低于10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元或最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元。

        科创板平均首日回报率在8月升至298%的峰值，而后新股涨幅逐渐收敛，于12月至今降至54%。随着供求关系改善，科创板市场恢复理性，但平均首日回报仍高于其他板块。而按12月16日收盘价计，各板新股平均回报来说，创业板为最高板块，高达177%;科创板平均回报率为73%，列四个板块末位。

        为深化资本市场改革奠定基础

        汪阳认为，科创板在上市企业标准、注册制、发行定价、交易规则、退市制度等多方面进行创新，为深化A股资本市场改革奠定了基础。她表示：“科创板开板以来市场运行平稳，投资者参与热情高，各项机制初显成效。例如注册制抓住了信息披露这个核心，精简优化发行条件，真正把选择权交给市场，更大程度提升资本市场资源配置效率，并带动创业板、新三板等其他板块的改革。”

        由于新股发行平稳，科创板进一步推动企业上市热情，截至2019年12月16日，证监会排队上市企业达到420家，与去年年底相比增加约51%， IPO排队企业“堰塞湖”现象有再现趋势，在上海证券交易所排队的科创板企业已达161家。新股发行通过率攀升至88%，比去年高出30个百分点。下半年启动现场核查后，新股终止审查数量大幅升高，比上半年同比激增170%。

        IPO排队企业数量在今年再次攀升，积极的财政政策和灵活适度的货币政策利于资本市场向上趋势，5G引领的科技也有望带动创新型科技企业上市，因此安永预计，2020年A股IPO发行活动将保持活跃。

        汪阳表示：“IPO监管从严成常态，退市监管力度加大，未来A股退市市场化、常态化是趋势，资本市场改革将进一步深化。此外，证监会积极支持符合条件的台资企业来A股市场上市融资，都将对A股市场产生积极的影响。”

        责任编辑：王帅

《电鳗快报》