《电鳗财经》文/高伟

        2020年，如约而至。《电鳗快报》发现，经过十几年的高涨，iPhone在苹果公司陷入困境的智能手机市场出现疲软迹象，有数据显示，今年第二季度销售了4020万部iPhone，同比下降了23%。

        面的iPhone的销售困局，一些主要销售iPhone的公司却依然沉溺于过往的繁华，只低头拉车，不抬头看路。

        近日，珠海博杰电子股份有限公司(简称：博杰电子)获得A股上市通过的门票。然而笔者研究发现，公司在上市过程中存在对公司业绩进行粉饰，且销售过度依赖iPhone的现象。对于《电鳗快报》2019年12月初发去的求证函，博杰电子也选择的视而不见，至今也未收到任何解释的回复。这颗“雷”，随时会爆裂!

        《电鳗快报》观察了报告期内公司主营业务收入构成情况，按客户种类分类，报告期内，作为主要品牌运营商的苹果销售情况：2016年度5,192.25万元，占品牌运营商收入比例为25.63%;2017年度，则升至10,960.01万元，占比更是高达41.27%;2018年度，销售金额13,401.25万元，占品牌运营商收入比例高达41.41%。

        博杰电子出口销售按主要销售区域分布情况看：苹果在保税区出口方面，2016年度为4,535.61万元，占比20.17%;2017年度7,977.20万元，占比29.50%;2018年度，高达8,780.63万元，占 29.64%。苹果在亚洲出口方面，2016年度284.75万元，占比17.65%;2017年度2,164.49万元，占比41.83%;2018年度3,407.43万元，占比44.96%。

        在招股书中，博杰电子这样描述：公司出口销售主要客户为世界500强企业，包括苹果、微软、思科等全球著名高科技公司，上述客户凭借其品牌和资本优势在全球范围内进行产业链布局，并在亚洲(包括中国)等生产要素成本有竞争力、配套产业链较完善的地方进行投资，设立生产基地，因此公司外销区域主要集中在保税区和亚洲地区;公司销售至北美洲地区的产品主要为试制样机，用于终端品牌运营商研发部门新产品的研究开发测试，需求量和采购总额均较小。

        在看到机会的同时，公司有无观察到中美贸易战下的风险?我们不得而知。

粉饰业绩的行为。

        实际上，博杰电子还存在

        招股书显示，2018年底开始上市之路的博杰电子曾于2018年12月6日报送了一版招股说明书;但问题在于，2018年12月6日报送的招股说明书披露的数据与2019年6月11日报送的招股说明书中披露的数据存有一定出入。

        2018年12月16日报送的招股说明书中显示，2017年博杰电子的净利润为4283.33万元;但2019年6月17日报送的招股说明书显示2017年博杰电子的净利润为3371.79万元，两者相差911.54万元。

        2018月12月16日报送的招股说明书显示，2016年-2017年博杰电子经营活动产生的现金流净额10229.68万元和7379.91万;但2019年6月17日报送的招股说明书则显示2016年-2017年经营活动产生的现金流净额为10387.01万元和7590.91万元。也就是说2019年6月17日报送的招股说明书中披露的经营活动产生的现金流量净额均高于2018年12月16日报送的招股说明书中披露的数值。

        值得注意的是，两版招股说明书中会计政策及会计估计没有发生变更，合并范围也是一致。公司冲击IPO，缘何两版招股说明书中有这种数据差距?

        《电鳗快报》将持续关注博杰电子的上市进度，及时提示投资风险。

《电鳗快报》