《投资者攻略》张伟

        日前，主营原料药和医药中间体研发、生产及销售的奥锐特药业股份有限公司(下称“奥锐特”)披露了更新后的招股说明书。这是自2019年5月递交上市申请后，奥锐特首次更改招股说明书内容。

        奥锐特在对《投资者攻略》问询函的回复中表示，招股说明书的更新版本主要增加了2019年1-6月的财务数据以及对数据变动的分析解释。《投资者攻略》发现，除了更新招股说明书外，奥锐特最近还公示了其他文件。

        2019年11月，奥锐特公布了《关于首次公开发行股票申请文件反馈意见》的公告。公告中，奥锐特披露了被发审委问及有关研发、环保、股权转让、应收账款等18个问题的回复。

        与此同时，奥锐特在IPO期间爆出的安全事故更是引起了广泛关注。

        IPO期间出安全事故

        据多家媒体报道，2019年8月15日，奥锐特厂区发生安全事故，导致2名员工身故。对于事故原因，奥锐特表示，主要是因为“员工在入口报警器报警的情况下未采取防护措施直接进入低氧状态下的洁净区导致昏迷，结果抢救无效而死亡”。

        虽然人命关天，但奥锐特认为，“这只是一起一般生产安全事故，员工个人对该起事故负直接主要责任”。随后，浙江省天台县应急管理局对奥锐特罚款20万元，对公司总经理褚定军罚款19.71万元。

        另据招股说明书披露，奥锐特及其子公司还曾收到两起行政处罚。

        2016年9月，扬州市邗江区环境保护局对奥锐特的子公司扬州联澳做出《行政处罚决定书》，责令扬州联奥停止精烘包车间厂区内搬迁改造项目的建设，并处以10万元罚款。

        2005年8月，奥锐特办理外商投资企业外汇登记手续时，未如实披露AURISCO PHARMA的实际控制人彭志恩为境内自然人。2017年1月，奥锐特向AURISCO PHARMA汇出分红款66.0735万美元，随后国家外汇管理局出具《行政处罚决定书》，责令奥锐特调回这笔外汇，并对奥锐特处以24.8万元的罚款。

        奥锐特对《投资者攻略》表示，“8.15事故”发生后，奥锐特及奥锐特总经理积极处理，主动配合各部门调查工作，态度端正，未造成社会不良影响;另外两起事件，奥锐特也已接受处理，不会对公司上市造成影响。

        公司股权多次变更

        除了发生安全事故外，奥锐特的股权也有多次变更，期间公司性质还历经了从内资变为中外合资，再变回内资的转变。可以说，奥锐特为上市花了不少心思。但如此变身，又不免让市场有些担心，奥锐特究竟为何而来?

        据招股说明书披露，截至2019年6月底，彭志恩及褚义舟夫妇合计持有奥锐特85%的股份，股权高度集中。而彭志恩及褚义舟夫妇持有的奥锐特股份，也是通过数次资本运作而来。

        企查查信息显示，奥锐特的前身大古化工成立于1998年3月，由圣达集团、汇通化工和王为文三方出资设立，圣达集团占股51%，为大古化工的第一大股东。目前，圣达集团也是圣达生物(603079.SH)的大股东。

        1999年11月，圣达集团将其所持大古化工的股份转让给了褚义舟夫妇。2004年，大古化工更名为奥锐特医药化工。2005年，奥锐特的部分股权被彭志恩100%持股的AURISCO PHARMA收购，公司变更为中外合资企业。2016年，奥锐特又从中外合资变成了内资。

        对于奥锐特反复变身原因，有分析指出，从内资变为中外合资是为了减税，从中外合资变回内资则是为上市做准备。而奥锐特股权和身份的频繁变动也让市场担心其上市目的不止为招股说明书上表述的募投项目那么简单，更有投资者认为，奥锐特的上市目的即为股东套现。

        对于股权高度集中如何保证公众投资者的利益，奥锐特表示，“将严格遵守已作出的关于所持公司股份的承诺，锁定期满后，将根据自身需求及市场情况通过上海证券交易所允许的方式减持公司股份”。

        主销海外需应对汇率风险

        公开资料显示，奥锐特主要从事氟美松、丙酸氟替卡松、依普利酮、替诺福韦、普瑞巴林等原料药和医药中间体的研发、生产和销售。虽然奥锐特的股权及公司性质多次变更，但20多年来其主营业务未发生重大变动。

        业绩方面，2016年至2018年及2019年上半年，奥锐特营业收入为5.90亿元、5.44亿元、5.75亿元和2.87亿元，同期的扣非归母净利润为1.64亿元、1.15亿元、1.32亿元和0.70亿元。

        可以看到，报告期内，奥锐特的营收和利润都比较平稳。奥锐特认为，公司营收稳定的原因在于“较早地进入了多家世界知名制药企业的供应商梯队，主要客户合作年限均已超过10年，通过与他们的稳定合作获得长期订单”。

        而据招股说明书披露，奥锐特生产的原料药和医药中间体主要出口海外，报告期内，产品外销比例一直维持在96%以上，产品销售对象不乏葛兰素史克、赛诺菲、好利安、梯瓦及威林等知名跨国药企。

        对于《投资者攻略》问询“如何控制汇率对销售收入的影响”，奥锐特表示，“已于2016年下半年暂停开展新的远期结售汇业务，并自2018年底开始利用外汇掉期交易规避汇率波动风险，以削弱外汇波动对公司销售收入和净利润的影响。”(投资者攻略出品)■

        责任编辑：常福强

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