原标题：上市不足90天，金山办公成首个MSCI指数的科创板公司，但这些交易问题仍待时间

        来源：科创板日报

        2月13日凌晨，明晟公司(MSCI)在其官网公布了季度调整结果，涉及MSCI全球标准指数、MSCI全球小型股和MSCI微型股指数、MSCI 中国A股在岸指数以及MSCI全中国指数等，所有指数的调整将在2月28日生效。

        值得注意的是，金山办公作为科创板公司首次亮相MSCI指数体系，分别被MSCI中国A股在岸指数和MSCI中国全股票指数纳入。MSCI对此也表示，本次季度调整系MSCI首次纳入科创板标的。

        金山办公入选

        具体来看，在MSCI 全球标准指数中，将有7家公司被新增，4家公司将被剔除。其中， MSCI 新兴市场指数中新增市值最大的前三家公司为中国人保，闻泰科技和瑞幸咖啡。

        在MSCI中国A 股在岸指数中，将新增6家成分股，包括：金山办公、京沪高铁、上海莱士、深科技、天风证券、中天金融，且没有公司被剔除。其中，京沪高铁、金山办公和上海莱士是新增个股中全市值最大的三只个股。

        此外，在MSCI中国全股票指数的调整中，将新增9个成分股，剔除3个。新增包括：金山办公、京沪高铁、瑞幸咖啡、中国人保、上海莱士、深科技、通富微、滔搏国际控股、再鼎医药;剔除的有：中国首控、美的集团、趣店。其中，市值排名前三的新增成份股分别为京沪高铁、中国人保和金山办公。

        另外，MSCI中国全股票小盘指数也将新增两只成分股，剔除六只成分股。

        《科创板日报》记者注意到，MSCI也在官网披露了后续8次季度调整的时间，分别是2020年5月12日、2020年8月12日、2020年11月10日、2021年2月9日、2021年5月11日、2021年8月11日、2021年11月11日和2022年2月9日。

        此次指数调整中，金山办公作为科创板股票首次亮相MSCI指数体系，分别被MSCI中国A股在岸指数和MSCI中国全股票指数纳入。MSCI对此也表示，本次季度调整系MSCI首次纳入科创板标的。

        但上述消息似乎未利好金山办公今日的股价走势，截至今日收盘，金山办公跌4.55%，报收220.5元每股。

        《科创板日报》记者注意到，金山办公于2019年11月18日正式登陆科创板，目前公司收入主要分为三大块：广告、软件授权业务以及订阅，其中2019 年订阅的收入占比已经超过 40%.。去年前三季度，公司实现营收10.42亿元，实现归母净利润2.04亿元。截至今日收盘，金山办公总市值达到1017亿元。

        科创板标的纳入尚属个例

        《科创板日报》记者了解到，早在去年10月10日，MSCI就发布公告称，自2019年11月起，将上交所科创板上市股票中符合要求的股票纳入MSCI全球可投资市场指数(GIMI)。

        MSCI在公告中表示，具体而言，在科创板上市的证券将被纳入MSCI中国指数及其衍生指数，前提是这些证券符合MSCI 可投资市场方法所规定的必要资格要求，包括沪深港通的资格。此外，在科创板上市的证券也将有资格纳入MSCI全中国股票指数(MSCI China All Shares)和MSCI中国A股在岸指数(MSCI China A Onshore Indexes)及这些指数的衍生指数。

        上交所于2019年7月份已在其官网披露了“沪深港交易所就科创板A+H公司股票纳入沪深港通股票范围安排达成共识”的信息，但由于上交所科创板是一个全新的板块，在交易、监管、投资者适当性管理等方面与上交所主板存在差异，通过沪股通参与科创板交易需要进行相应的业务、技术评估及准备工作。因此，A+H股上市公司的A股为科创板股票的，将在沪港两市相关业务技术准备工作完成后纳入沪股通股票，但具体纳入时间未定。

        那么此次金山办公纳入MSCI是属个例，还是向市场释放MSCI将启动科创板标的纳入通道的信号?

        申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明向《科创板日报》记者表示，金山办公是当前的热门股，行业地位较高，也符合MSCI纳入的原则，即：市值大，业绩良好，主业明确，成长性好，但目前来看可能还是个例，接下去也不会特别多。

        “以MSCI为相关指数的投资基金主要通过陆股通进行投资，而科创板在这一块的渠道尚未畅通”，桂浩明认为，“当然，除此之外还有其他路径(进入)，比如申请QFII额度，如果有些基金本身属于QFII的话，可以通过QFII的形式进入，这个通道是畅通的，可能操作上会麻烦一些，但技术上是可行的。”

        MSCI也在2月13日表示，非沪深股通标的纳入依旧遵循个例考察，不能视为常规性操作。

        桂浩明认为，目前科创板之所以尚未纳入沪深港通，主要是因为三个方面的原因，其一，从海外市场看，希望整板块纳入需要时间的间隔;其次，目前存在一些交易制度、技术手段等问题，比如沪深港通有些品种是10%的涨跌幅交易限制，而科创板是20%的涨跌幅交易限制，上市前几天更是没有限制，因此如果通过联交所的渠道进入需要一些技术调整、测试等过程;其三，纳入一个品种、特别是一个板块需要一定的程序，这个和MSCI纳入进来是两个概念，需要各交易所的基准、同意等程序。

        不过从此次金山办公被纳入MSCI指数可以看到的是，科创板在海外投资者眼中，确实是一个可供投资，具有可操作性的，具有国际通行选股标准的品种。

        资深投行人士王骥跃则向《科创板日报》记者表示，除了金山办公，其他科创板公司也应要逐渐纳入MSCI了。“科创板公司数量已经比较多了，且交易已有较长一段时间了，应该逐渐纳入各种指数，科创板纳入沪港通，也是时间问题了。”

《电鳗快报》