今年以来，A股市场一波三折，主动权益基金发挥专业优势依然普遍表现坚挺。据Wind数据显示，截至4月15日，最能代表A股市场整体走势的沪深300指数年内涨幅为-7.30%，而在纳入统计的3383只主动权益基金(成立于2020年之前，不同份额分别计算)中，有3216只基金战胜同期沪深300指数涨幅，比例超过95%;期间共有2240只基金实现正收益，占比近2/3。记者注意到，由鹏华权益女杰陈璇淼管理的鹏华外延成长(001222)以6.58%的年内回报，在同类1899只灵活配置型基金中位列前1/5，值得一提的是，自其2016年3月管理该基金以来，任职总回报100%，任职年化回报18.66%，同类排名21/818，位居前3%。

        市场分析人士指出，今年以来市场环境的持续震荡，使得主动权益基金运作总体趋于谨慎。鹏华基金陈璇淼表示，股价反映的是公司未来多年的现金流折现价值，一个季度的波折不会影响到公司未来十年的事情。市场的调整，让很多股票变得更具投资价值，为新基金提供了布局良机。对于当前看好的布局方向，陈璇淼此前表示，在食品、家电、医药通信、电子、计算机、轻工、建材、电力设备等多个行业中寻找景气度上行、有比较确定业绩增长、基本面扎实现金流较好的大概率能够赚钱的公司。

        基于对自身投资理念的长期坚持，基金经理陈璇淼管理产品在不同阶段表现皆不俗。据Wind数据显示，截至4月15日，陈璇淼目前管理时间较长的3只基金，任职回报均在同类基金中名列前茅。其中，其任期最长的鹏华外延成长，过去三年，该基金以71.26%的回报率大幅战胜同期沪深300指数增长率8.92%。

        据了解，同由陈璇淼执掌的次新基金鹏华价值成长(008681)于今年2月3日首发，当日A股在恐慌情绪中迎来了3000股跌停，然而该基金依然仅历时4日便提前达成70亿元的募集目标，成为鼠年的首只爆款基金产品。近期，该基金已完成封闭期运作，4月13日起正式开放日常申购、赎回、转换和定期定额投资业务，投资者不妨关注。

        探究陈璇淼的投资逻辑，其一如既往地坚持价值投资，对白马股情有独钟，在她看来这些公司具有较强的护城河，是行业内的龙头，业绩增长确定性较高，抗风险能力强，可以平滑基金净值的波动。其投资原则可以用“确定性”三个字来概括。在选择行业时，她追求的是行业成长的确定性和风险分散的确定性。成长确定性方面，陈璇淼对行业有着近乎苛刻的要求，她看重关注行业竞争格局和景气度。在竞争格局方面，陈璇淼非常重视格局对业绩的直接作用。除了追求竞争格局的稳定，陈璇淼也较为关注新兴行业，她认为资金永远追逐最景气的子板块。

        从投资风格来看，陈璇淼稳健不激进，对交易性机会关注较少，而是专注于自下而上、深入研究公司，并长期持有。她对买入的每一个公司，都会构建财务模型，进行长期的跟踪、研究，每天都要花很多时间看公告、调研公司，在季报和年报密集期，每天要看几百家公司的公告。陈璇淼深谙“欲速则不达”的真理，建仓一只股票的过程通常较慢，但是每买入一家公司，都是基于对公司基本面和投资价值的严格判断，底气十足，当股票下跌时，敢于越跌越买，逆势加仓，这既使其能在行情大幅动荡的当下依然保持业绩出众，也为其实现长跑制胜奠定了坚实的基础。

《电鳗快报》