《电鳗财经》 赵超/文

        在2019年工程设计、产品销售两大业务毛利率大幅下滑的情况下，三维工程(002469.SZ)抛出了收购资产计划，拟收购淄博诺奥化工股份有限公司(简称“诺奥化工”)72.53%股份，希望进一步深化石油化工行业的业务布局，发掘新的利润增长点。

        三维工程是一家专业技术服务及催化剂供应商。2019年度，公司实现营业收入6.31亿元，较上年度上升20.56%，主要系工程总承包收入较上年度上升51.55%。同期，公司归属于母公司股东的净利润为7736.41万元。

        《电鳗财经》注意到，2019年诺奥化工三大核心产品价格均呈现下滑趋势。而且该公司在2019年5次因环保问题被处罚，可谓环保受罚专业户。

        核心产品价格下滑

        6月30日，三维工程发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)》(简称“草案”)，拟以发行股份及支付现金方式购买李建波等172名重组交易对方持有的诺奥化工72.53%股份，并同时向人和投资、盈科嘉仁非公开发行股份募集配套资金。

        三维工程与重组交易对方一致确定诺奥化工100%股份作价为8.5亿元，公司就本次拟购买的诺奥化工72.53%股份需支付的交易总对价为6.17亿元。其中以发行股份方式购买诺奥化工合计36.26%的股份，以现金方式购买诺奥化工合计36.26%的股份。本次重组实施完毕后，三维工程将持有诺奥化工89.89%股份。

        本次交易前，三维工程是一家专业技术服务及催化剂供应商。本次交易标的公司诺奥化工系国内最大的正丙醇生产企业、国内规模领先的正戊醇生产企业和丁辛醇残液回收企业。

        对于此次收购的目的，三维工程称，诺奥化工可以进一步借助公司这一平台扩大和提升其市场影响力，借鉴公司在石油化工行业丰富的市场开发经验，开拓渠道，扩展客户范围，改善业务结构，进一步提升行业竞争优势和综合盈利能力。

        诺奥化工是由诺奥有限以经审计净资产折股的方式整体变更设立的股份有限公司。诺奥有限系于2006年4月由二化实业部下属的综合利用化工厂、二化社区及二化老经部改制设立。后经过改制，该公司股东变更为自然人。

        作为国内最大的正丙醇生产企业、国内规模领先的正戊醇生产企业和丁辛醇残液回收企业的诺奥化工，主要从事正丙醛、正丙醇、异丙醇、戊醛、戊醇等高纯度产品以及混合丁醇、粗辛醇、碳十二等残液提纯产品的生产与销售。

        2018年至2019年，诺奥化工的正丙醛产能利用率分别为67.85%、93.56%，正丙醇产能利用率分别为71.69%、91.97%，而戊醛的产能利用率仅分别为15.43%、16.47%，其他醇类产能利用率分别为71.86%、84.38%。

        对于戊醛产能利用率较低的原因，《草案》称，目前我国正戊醛主要用于缩合加氢生产癸醇以及加氢生产正戊醇，正戊醇主要用于生产磷酸二硫二戊酯及乙酸戊酯等。戊醛、戊醇并非大宗类化学品，近年来戊醛及戊醇市场需求稳定在低位，因此，戊醛的产能利用率较低。

        2018年至2019年，诺奥化工营业收入金额分别为12.06亿元、13.46亿元。《电鳗财经》注意到，该公司主要产品价格出现大面积下滑。2019年，该公司丙醇、异丙醇、丙醛收入金额分别为6.63亿元、2.02亿元、1.44亿元，收入占比分别为50.10%、15.30%、10.87%。同期，丙醇、异丙醇、丙醛销售价格(不含税)分别为7230.28元/吨、4752.19元/吨、6663.57元/吨，较上年下滑幅度分别为7.52%、15.55%、12.34%。

        对此，《草案》解释，主要系上述产品价格走势主要跟踪国际原油价格走势并受到各品种市场供需情况影响。2018年下半年，受原油需求降低、美国页岩油产量增长等综合因素影响，原油价格持续下降，乙烯、丙酮、残液等原材料价格随之下降，从而公司各产品价格也随之调整。

        《电鳗财经》注意到，2018年诺奥化工第五大客户为淄博鋆源经贸有限公司，当期诺奥化工向该客户销售辛醇金额为4012.57万元。而天眼查显示，淄博鋆源经贸有限公司成立于2018年，实际控制人为郭翠丽，2019年实缴出资额仅为7万元，城镇职工基本养老保险人数为0人。

        因环保频频被罚

        《电鳗财经》注意到，诺奥化工及其下属子公司，在2019年因环保问题，被处罚5次，可谓环保受罚专业户。

        2019年7月，因万吨/年丙醇装置东侧的1#储存罐区R2012A储罐、R2001储罐异味回收管线上阻火器因杨絮过多引发阻塞，未及时对异味回收管线进行维护，造成储罐呼吸阀散发的含挥发性有机物的废气回收不畅，产生化工异味扩散，产生含挥发性有机物废气的企业未按照规定使用大气污染防治设施，诺奥化工被罚款3万元。

        同年5月份，因60000t/a丁辛醇残液分离及气、液相加氢装置项目生产中，丁辛醇残液分水罐上一呼吸阀未采取有效措施，直排大气环境，造成异味，诺奥化工被罚5万元。同月，因停产检修中，清理200#塔底换热器产生的物料时，直接用塑料软管将物料直接装卸到塑料桶中，未采取集中收集处理等措施，也未在密闭空间中进行，导致有机废气外逃，现场有异味;停产检修中，1.5万吨/年丁辛醇残液回收项目生产装置在进行检修时，部分产品、反应中间物质、釜底残渣等物料洒落在地面和装置区沟渠内，对泄漏的物料未及时清理，物料散发的废气无组织排放，现场有明显异味，该公司再度被罚合计10万元。

        同年12月份，公司子公司南京诺奥，因突发环境事件应急预案未备案，无一般工业固废贮存场所，废保温棉露天堆放，被处罚5.70万元。

        天眼查显示，早在2017年，诺奥化工被山东省淄博环境保护局临淄分局罚款20万元。

        上述行政处罚所涉及相关事项已经整改完毕，诺奥化工及南京诺奥已经足额缴纳了相应罚款。

        2018年至2019年，诺奥化工环保投入金额分别为446.31万元、276.81万元，占营业成本比例分别为0.44%、0.26%，呈现大幅状态。

《电鳗快报》