《电鳗财经》文 / 杨力

        业绩增长好的公司总是喜欢率先发布业绩报告。7月2日晚间，万东医疗(600055.SH)发布了2020年上半年业绩预告，预计2020年上半年实现归属于上市公司股东的净利润在10000万元至10600万元之间，与上年同期相比，将增加5600万元到6200万元，同比增长126%到139%。另外，预计2020年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润在9400万元至10000万元之间，与上年同期相比，将增加5500万元到6100万元，同比增长139%到155%。

        万东医疗表示，公司2020年上半年归属于上市公司股东的净利润较2019年半年度同比增长，主要系2020年半年度受疫情影响，公司移动DR等相关产品销售量增加。在此期间公司积极组织生产，保证产品供应，为本期业绩预增的主要原因。

        2019年增速下滑 2020增速恢复?

        财报显示，万东医疗是我国医用X射线机行业龙头企业，医学影像设备行业领先企业，医学影像服务行业创新企业，是目前国内大型医学影像设备行业主板上市的高新技术企业。公司主营业务主要涵盖医学影像设备制造与销售及医学影像诊断服务。

        2019年，该公司有98.4%的收入来自医疗器械销售，而且，该公司医疗器械的销售毛利率比上年增加了5.08个百分点。

        1997年上市的万东医疗是A股市场上的“老兵”。近年来，该公司业绩维持着高速增长，2015年至2019年，该公司的扣非后净利润增速分别为103.44%、63.21%、41.53%、59.56%和8.19%。2019年该公司的扣非后净利润增速降到了个位数，可见该公司业绩增长有放缓的迹象。

        不过，2020年上半年，在新冠疫情的影响下，该公司最终能实现超高速增长实属不易，这可能与疫情期间对各种医疗器械需求增加有关。另外，万东医疗所处的医疗器械行业正处于高速发展期。

        行业发展空间大 收入规模即将突破万亿

        2019年10月21日，中国药品监督管理研究会与社会科学文献出版社联合发布的《医疗器械蓝皮书：中国医疗器械行业发展报告(2019)》指出，尽管医疗器械生产经营企业“多、小、低”、行业研发投入与跨国医疗器械公司相比明显偏低，但是该行业发展势头仍良好。

        前瞻产业研究院报告显示，过去多年医疗器械统计资料显示，医疗器械工业增加值增长速度明显高于药品工业增加值增加速度。2018年50家上市公司总营业收入为942.5亿元，相比2017年的788.9亿元同比增加19.47%。综合分析判断，2018年我国医疗器械生产企业主营收入约为6380亿元，2021-2022年医疗器械生产企业主营收入将有望突破万亿元。

        虽然行业高速发展，但万东医疗的收入增长正在放缓，2019年该公司的医疗器械贡献收入9.15亿元，同比增长了3.61%。

        不过，与大多数中小企相比，万东医疗的收入规模已不小。数据显示，医疗器械生产企业90%以上为中小型企业，主营收入年平均在3000万至4000万元，与国内制药企业的3亿至4亿元相比较，还存在巨大差距。

        尽管目前我国医疗器械企业以中小企业为主，但随着法治化环境逐渐建立，行业规模增长迅猛，我国医疗器械市场已经是全球第二大市场。而且，近年来，我国从事医疗器械研发的人才队伍在不断发展壮大，一大批留学回国高端人才陆续加入骨干医疗器械公司，创新研发能力不断提高。

        目前，我国医疗器械行业已经具有了许多加快发展的有利条件，可以预测，在不久的将来中国必将成为全球最大的医疗器械市场，未来十年仍将是我国医疗器械行业快速发展的“黄金时期”。

        研发投入增长快 股价涨幅落后于同行

        行业的快速发展为企业提供了增长机会，作为医用X射线机行业龙头企业，万东医疗在销售和研发上随着市场环境和政策的变化而做出灵活的调整。

        近期，受取消配置证的利好驱动，DSA(数字减影技术)整体市场增速明显。万东医疗及时推出DSA整体解决方案，提供设备、资金、手术室建设、人员培训、对口医院合作、专家指导、科室运营服务等全方位支持，积极推进县级医院介入治疗中心建设。该公司的DSA销量和收入有较大幅度的增长。此外，CT为该公司新上市产品，以与临床开展CT微创介入作为切入点，积极培育市场，实现在中山大学附属第一医院、武汉四院等三级医院的装机应用。

        在研发投入上，2019年万东医疗的研发投入为0.94亿元，同比增长34.80%，占营收比重为9.54%。

        万东医疗重点投入了TURBOTOM3200X射线计算机体层摄影设备和3.0T超导型磁共振成像系统，并提升骨干研发人员的薪酬水平。2019年该公司将关节炎、肺炎、健康肺等AI诊断技术赋能DR产品，打造“ONE影”AI诊断技术平台，推出新东方1000N系列智能DR产品，显著提升了DR在临床影像学检查的图像质量。

        自今年年初至7月2日收盘，万东医疗的股价上涨了52.87%，同期所属行业板块的涨幅为73.97%。

《电鳗快报》