今年年初，多家基金公司正式上报MOM产品。年末收官，公募MOM终于尘埃落定。据悉，鹏华精选群英一年持有期灵活配置混合型管理人中管理人(MOM)已于12月31日正式获批。鹏华基金资产配置与基金投资部FOF投资副总监赵强表示，MOM基金的推出是资产配置类产品的精细化升级，通过“多元资产，多元风格”的投资方式，母管理人主要进行资产配置，子管理人则发挥特定资产管理专长，为大众提供一站式财富管理解决方案。

　　MOM有望成长为万亿级别细分产品市场

　　MOM(Manager of Managers)，即管理人中管理人基金，是海外发展非常成熟、规模体量很大的一类资产管理产品。根据晨星的统计，海外MOM市场的资产管理规模高达3万亿美元，而其较好的风险收益特征又备受养老资金的青睐。中国资本市场虽然已经有了MOM管理的先行实践，但受制于没有统一的行业规范，早期的MOM产品发展处于萌芽期。在监管机构推出MOM指引后，以“多元投顾，多元风格”为导向的MOM产品必将在中国蓬勃发展，逐步成长成为万亿级别的细分产品市场，为普罗大众带来新型的财富管理工具。

　　MOM具备为客户需求提供解决方案的天生优势

　　MOM的优势在于，它天生是为客户需求提供解决方案的，客户买入后不需要做频繁操作，基金管理人会通过合理的资产配置来帮助客户实现投资目标。MOM的另一个优势在于，通过对投资标的的精细化管理，即通过各类资产下的投资专家来实现超越各类资产的收益，从而为投资者提供长期可靠的超额收益来源。随着MOM管理规模的扩大，优秀的子管理人会被源源不断地遴选到MOM中，从而持续地提供超额收益，单一优秀基金经理的管理边界有望被不断拓展。

　　MOM本质提供精细化财富管理解决方案

　　首先，MOM提供的是投资的解决方案，而解决方案就意味着产品设计是从基金持有人的某一具体需求出发，而不是先有产品再找风险偏好相匹配的投资人。例如在中国老龄化加速的社会背景下，最为迫切的需求便是养老需求，MOM可以根据客户稳健增值的养老需求特点，设计出相应的产品。而鹏华作为MOM管理人，看到了在中国广大的投资群体中的另一个需求，即在中国社会从高速增长转型为高质量增长过程中，如何分享消费、医药、科技这三个高于其他行业增速的赛道红利，通过MOM这种海外成熟的产品形态，为普罗大众提供相应的解决方案，分享时代红利，实现普惠金融。

　　其次，MOM是通过财富管理的投资方式来实现目标的，即通过资产配置，而不是单一投资工具来实现客户需求。大部分金融产品是单一投资工具，表现为风险收益特征单极化，如股票基金就是高风险高收益，而债券基金普遍风险收益偏低。但由于MOM本身就是根据客户的需求提供了某种解决方案，那么在具体运用投资工具时就可以综合运用各类资产的优势，通过资产配置来大概率地实现客户目标。

　　最后，MOM的精髓是精细化管理，即将各类资产甚至是细分资产分别找到对应的子管理人，通过相应的资产专家来获取精细化运作后的超额收益。子管理人管理制度是MOM进行精细化运作最好的注脚，其详细地规定了子管理人选聘、监督、考核、评估、解聘标准和流程，从而大概率地为MOM寻找到最专业的子管理人，从而实现超额收益。

　　MOM的推进对基金管理人提出更高的要求

　　MOM类型的产品运作从投资端来看需要资产配置和子管理人管理能力；从运营端来看，要求基金公司在创新产品方面有丰富的经验，从而在创新产品的风险控制、会计支持、IT系统等各方面得到充分的保障。

　　在投资端的资产配置能力方面，鹏华基金团队有强大的资产配置团队把控大类资产的投资，团队核心成员都有管理单一资产的丰富经验，各类大类资产覆盖齐全；在细分资产配置方面，有业内规模大、稳定性高、经验丰富的鹏华研究团队提供专业的投资建议；最为关键的是，鹏华在长期的投资过程中打造了有自主知识产权的金融科技资产配置系统，为资产配置进行科学决策提供了客观的辅助决策系统。

《电鳗快报》