越是在股票市场震荡难测的环境下，女性基金经理所管基金产品，优势可能会更加凸显。在A股市场赚钱难度增加的背景下，由鹏华学霸基金经理陈璇淼拟任管理的鹏华远见回报三年基金(011542)正在发行中。该基金有望正成为未来抓住超级牛股的潜力权益产品。

        女性基金经理为何在2021年优势突出?

        女性基金经理的一个众所周知的特点就是，心细、谨慎、均衡。这也是陈璇淼所管理的新基金产品——鹏华远见回报三年基金，备受当前基金投资者关注的原因。

        股票市场越是震荡，女性基金经理的优势就越大，这些基金经理凭借女性基金经理在选股上谨慎苛刻稳健的特点，往往能够回避市场杀跌带来的风险，同时也能抓住一些长线大牛股。

        相较于激进型基金经理的核心股票持仓通常超过70%，记者根据璇淼此前管理的鹏华外延成长基金产品的持仓发现，大部分时间里，前十大重仓的占比在50%~60%之间，而占比最大的行业通常也不超过30%。这表明基金经理在股票投资上保持了相对分散的特点。这种分散持股的特点，意味着当市场走弱的时候，核心股票的分散能够缓冲市场对基金净值的损害，而那些股票持仓集中度高于70%甚至80%的基金经理，在弱市的环境下，一旦重仓股暴跌，会极大的影响基金的净值。

        从这个角度出发，女性基金经理尤其是陈璇淼的持仓特点，较大程度的敬畏市场可能的潜在风险，以谨慎的心态配置她的前十大股票。

        股票均衡分散力求打造长期牛基

        学霸基金经理陈璇淼是一位在投资上极为谨慎，在股票布局上喜欢通过均衡持股的特点，走长期牛基的策略。

        记者注意到，陈璇淼管理的鹏华外延成长基金在其任职的四年多时间内，已给许多基金持有人带来了2.18倍的高净值增长。相比于许多年轻的激进型基金经理，虽然一年时间可能赚到一倍，但往往基民在这些激进选手声名显赫时跟风买入基金，拉长时间的收益，往往可能并不如人意。

        陈璇淼拥有长达9年的股票研究经验。信息显示，2012年7月加盟鹏华基金管理有限公司,从事行业研究工作,历任研究部基金经理助理/高级研究员,现担任权益投资二部基金经理。2016年03月担任鹏华外延成长混合基金基金经理,2017年11月担任鹏华优势企业基金基金经理,2018年08月担任鹏华优质治理混合(LOF)基金基金经理，今年3月10日，她管理的鹏华远见回报三年基金目前正在发行。

        通过此前陈璇淼管理的鹏华外延成长基金的重仓股发现，她所选择的前十大股票，涉及了六个细分行业，表明了这位女性基金经理也是一位在投资上力求均衡布局的稳健选手。

        从根本上来说，陈璇淼的操作逻辑是追求价值而非操作技巧，她更相信对一家公司基本面的判断而非对题材、风口的判断，她追求的是波动上涨，而非通过短线低买高卖来获益。

        因此，陈璇淼常年保持很低的换手率。她买卖股票的节奏很慢，通常是把一个行业弄懂了，把一家公司的模式彻底看透，风险、前景、合理的价值都了解清楚，才会真正入手。而她通常也不会因为股价一时的涨跌而选择获利出场或者割肉。

        从她接管鹏华外延成长一来，该基金已经创造了91次净值历史新高，她所接手的3只老产品，都成功将净值拉升至1元以上。这些成绩的背后，都源自优秀企业的股价持续新高，而非在市场中的高抛低吸。

        正因为陈璇淼坚持的长线布局、通过分散均衡的特点追求股票的长期牛，她通常不会特意猜测股票的点位，她管理的基金实际上早已通过分散和均衡，满足了对风险的回避需求。

        “我不会把时间浪费在猜测市场点位上，这样成功率极低。”陈璇淼表示。站在价值投资的逻辑上，只要价格达到预期就可以操盘。

        因此，陈璇淼在选择投资股票时，都是基于自己的财务模型，当价格达到自己测算的预期，就会选择合适的时机买入。同时，由于选择的行业相对较分散，选择的公司都是高速成长的行业中的龙头股票。虽然相比于炒热门题材的基金牺牲了一定的增长速度，但却很大程度上分散了风险。一旦遇到下跌，投资组合不会受到太大的影响，陈璇淼更加敢于补仓。

        比如在2018年，陈璇淼选择了消费电子领域的一家龙头企业，但由于2018年底苹果手机销售数据不好，股价出现下跌。但陈璇淼并没有因此而紧张，而是基于对这家企业的研究，看好其发展的基本面和后续增长，最终这只股票在2019年迎来增长。这样的做法与巴菲特、芒格所推崇的价值理论十分契合。2008年全球金融危机时，伯克希尔哈撒韦进行了大量投资，支持通用电气和高盛。用巴菲特的名言来说，“当别人贪婪时要害怕，当别人害怕时要贪婪。”这是价值投资逻辑下的自然表现。

        对于在当下时点发行三年持有期的产品，鹏华远见回报拟任基金经理陈璇淼表示，很多事情其实短期是看不清楚的，在短期内去判断行情的涨跌，是一件很困难并且胜率不高的事情。但如果把考虑的时间维度拉长到三年，情况就会大不同。一旦把投资的思考维度拉得足够长，通常就会看得很深入、研究得更透彻，对于三年持有的公司往往要把它的盈利模型的预期做到五年，甚至更长的十年时间。之后对于投资而言，需要做的就是选择有长期复利的优秀公司，被市场杀下来之后去买入，持有三年甚至更长时间。开放式基金尽管申购赎回很便利，但很多基民往往没能等到这些公司创新高的时间就离开了，这就有可能会招致亏损，而有了三年持有期的约束，就会让投资决策变得比较简单。

《电鳗快报》