今日市场还是跷跷板效应，昨日A股指数上扬，个股跌多涨少;今天正好相反，指数下跌，个股却涨多跌少，上涨家数2287家，下跌家数则为1766家。

        抱团白马股几乎全线熄火，贵州茅台、迈瑞医疗、药明康德等均跌超2%，中国中免跌近4%，三一重工更是大跌超7%。

抱团跳水又是美债的锅？

        对于今日抱团跳水，有机构认为是美债10年期收益率又一次飙升引发的，但问题是美股没啥反应，反而A股反应更大，这就有点说不过去了。

        隔夜美股道指小幅收跌0.3%，本来对无风险利率较为敏感的成长股反而受影响更小，纳指仅微跌0.1%。

        那么今日抱团股跳水最根本原因是什么呢?有市场交易人士认为，对于去年底和今年1月在高位被套牢的那些新基金而言，反弹量能稍微放出来，就容易引发出逃，所以千万别脑子一热去追涨刚反弹不久的核心资产，尤其是用高仓位。

散户涌入多只核心资产

        东方财富Choice数据显示，剔除去年下半年上市的新股后，自春节后大盘调整以来(2月18日至3月31日)，有超500多家上市公司股东户数较上一披露期录得增长，其中股东户数增长最多的20家上市公司中，出现了多只节后大幅回调的核心白马股。

        一般来说，股东户数大幅增加，表明筹码呈分散态势，主力资金或在派发出货;股东户数大幅减少，筹码呈集中态势，主力资金或在低吸买入。

股东户数暴增北向资金砸盘

        巧合的是，今日大幅跳水的三一重工和航发动力也赫然在列，虽然这2只个股今日跳水有业绩不及预期的原因，但不可否认的是，大量散户涌入“抄底”也是诱发主力砸盘的重要原因。

        比如三一重工股东户数暴增25万人，最新股东户数高达58万人，增幅较上期高达75%!而今日该股以一根放量大阴线几乎吞没了此前连续4天的反弹涨幅。而拉长时间范围看，自2月18日以来该股调整幅度超28%，总市值蒸发了1300多亿!

        那么到底谁在砸盘?今日北向资金今日净流出79.03亿，而其中三一重工就遭净卖出13.53亿，宁德时代净卖出9.73亿，爱尔眼科净卖出4.20亿，比亚迪净卖出2.85亿，几乎是清一色的白龙马股。

股民炸锅：

        昨日晚间，三一重工发布2020年年报。报告期内，公司实现营业收入993.42亿元，同比增长31.29%;归属于上市公司股东的净利润154.31亿元，同比增长36.25%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润139.48亿元，同比增长33.96%;经营活动产生的现金流量净额为133.63亿元，同比增长12.45%。

        无论从什么角度看，三一重工这份财报都算是不错的，但市场预期之前打的太满，在当下抱团品种流动性缺失的情况下，稍有不如意主力就要借口砸盘出逃，而回调过程中蜂拥而入的散户买盘无疑也成了主力加速出逃的“燃料”。

        而在三一重工股吧里，散户们也彻底炸锅了!有网友就表示，今日这走势，不知道的还以为是年报亏了150个亿呢!

        也有散户表示自己怒了，不买就红，一买就绿，并晒出了自己买入三一后浮亏20%多的单子。

公募为何不急于抄底？

        而不仅是三一重工，近期股东户数大增的立讯精密、歌尔股份、雅化集团等抱团股均遭遇了业绩大增，股价大跌的尴尬局面。

        对于回调后的部分抱团品种，实际上公募基金态度仍然审慎，不急于抄底，反而倾向于寻找新的机会。

        有基金经理坦言，尽管原来的重仓抱团股下杀幅度较大，但还是有大把新的机会不断浮现，无需“单恋一枝花”。

        汇丰晋信基金经理陆彬就指出，目前市场正在发生变化，部分公司的估值在一个月的时间回调了20%-30%，个别公司回调了接近40%，估值风险在短期内得到了大量的释放。但在高估值核心资产以外的行业和个股里，我们相信能找到基本面更好，估值更便宜的投资标的。

机构后市展望

        对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

        开源证券预测市场进入波动收敛期，而4月将迎来财报密集发布下景气验证的机会，结构重于方向，杜绝熊市思维。未来一段时间，可能会进入总量问题的模糊期，波动率收敛下结构定价又会上升成主要逻辑。4月开始2020年报、2021年一季报预告迎来密集披露期，是验证景气的重要时点。聚焦四条主线：(1)“碳中和”主线下，传统行业的产能价值将在景气中验证：钢铁、煤炭;(2)2020Q4形成的新共识的验证，机械、银行、化工;(3)价值回归：建筑，房地产;(4)中小市值中的TMT已经有了挖掘的意义。

        东吴证券认为，当前市场进入到存量资金博弈期，板块间跷跷板效应明显。沪综指本轮低点3344点向上也已反弹了100点左右，随着反弹力度有所减弱，需要再次防范回踩的风险。投资者可适时把握市场结构性机会，高抛低吸，稳健的可等指数再度回落时适当关注科技、军工以及钢铁等品种的机会。

        万和证券分析，市场当前是由估值推动到盈利驱动的“换轨”阶段，市场对未来走势仍有一定分歧，存量博弈表明市场仍将维持震荡态势，结构性机会大于趋势性机会，叠加基本面持续恢复的影响，维持市场弱反弹判断，但行情趋势仍需进一步确认。

《电鳗快报》