近年来，“炒股不如买基”深入人心的同时，市场震荡格局下，公募基金在享受到“贝塔”回报后，未来投资更需要通过深度挖掘，争取获得“阿尔法”收益。这对主动权益类基金经理来说，只有通过深度研究把握优质资产，才能穿越牛熊，成为市场的佼佼者。在招商基金郭锐看来，基金经理的护城河就是不断提升自己的能力圈，形成认知上的滚雪球。如果能对股票池里优秀的公司建立很深的理解，超额收益才可能会持续稳定。

        通过对所研究企业的深入理解，郭锐管理的产品超额收益显著。银河证券数据显示，截至二季度末，郭锐自2015年2月10日管理招商核心价值以来累计回报达157.61%、同期业绩比较基准回报40.08%,，对比同期沪深300指数的超额收益高达101.48%。10月18日，由郭锐掌舵的“新基”——招商均衡回报混合(基金代码：A类：013559 C类：013560)正式发行，通过深挖价值成长优质个股，力争实现长期稳健增值。

        郭锐拥有14年投研经验，管理基金超过9年。经历多年市场牛熊考验后，他形成了一套独到的投资理念，即以长期价值成长视角，精选核心竞争力突出且稳定的优质公司，同时专注个股基本面研究，寻找盈利的稳定性和确定性，并在此基础上不断持续积累不同产业趋势的认知能力。在郭锐看来，随着投资框架的不断完善，投资应该从长期出发，自下而上选择优秀且具有长期竞争力的公司，关注公司最本质的东西。通过长期跟踪和调研，这些对于优秀公司的认知是可以慢慢积累的，这就是认知上的“滚雪球”。

        具体在个股的甄选上，郭锐定义了一种“无条件增长的企业”，这类企业增长要关注内部基本面因素，不被外部的宏观经济、流动性、甚至竞争对手等因素干扰。他主要采取自下而上的选股策略，通过定量分析的方法，从盈利能力、成长能力以及估值水平等方面对股票进行考量，认准业绩无条件增长和成本领先的企业，注重长期成长空间。从持仓风格来看，郭锐所管理的组合偏中盘成长风格，行业配置相对均衡，前十大持股集中度适中，在消费、科技、医药、建材等行业中均有超额收益。

        历经牛熊变幻，郭锐管理的多只基金产品表现不俗。银河证券数据显示，截至今年二季度末，招商大盘蓝筹过去三年累计收益率达156.52%，在384只偏股型基金中排名前20%(75/384);招商核心价值自郭锐2015年2月10日任职以来累计回报达157.61%，对比同期沪深300指数的超额收益高达101.48%;招商境远过去两年、三年累计收益率分别为166.88%、184.49%，在灵活配置型基金排名中均位居前5%(23/461、19/395)。

        展望后市，郭锐表示，目前，市场估值已调整至较合理的位置，部分小票的估值迅速提升，机构持仓度趋于集中，市场存在一定的风险释放需求，明年上半年仍需要保持谨慎。从中长期投资机会上看，将持续关注高景气行业和成长空间较大且估值具有较高性价比的板块，并从细分行业中挖掘优质龙头个股。

《电鳗快报》