《电鳗快报》文 / 米莱

        信立泰(002294.SZ)似乎要结束连续两年营收和净利润下降的“窘境”，今年前三季度，在存货和固定资产合计减值超过2000万元的情况下，该公司的业绩实现了大幅增长。在充足的研发资金支持下，该公司新增长点正在显现。

        减值计提2145万元 业绩仍大增

        10月25日晚间，信立泰发布了今年前三季度业绩报告，报告期内，该公司实现主营收入21.87亿元，同比上升2.5%;归属于母公司净利润3.92亿元，同比上升46.53%;扣非后净利润3.37亿元，同比上升45.53%。

        其中今年第三季度，信立泰单季度主营收入8.11亿元，同比上升35.55%;单季度归母净利润1.55亿元，同比上升118.75%;单季度扣非净利润1.18亿元，同比上升80.96%;负债率13.9%，投资收益-4968.75万元，财务费用-1621.9万元，毛利率74.39%。

        在发布今年前三季度业绩报告的同时，信立泰还发布了《关于计提资产减值准备的公告》。公告显示，该公司对存货和固定资产分别计提减值1305.89万元和839.13万元，合计2145.02万元。

        近年来计提减值对信立泰的业绩影响巨大。去年12月份，信立泰发布公告表示，受到新冠肺炎疫情以及11月国家组织冠脉支架集中带量采购未中标影响，全资子公司苏州桓晨医疗科技有限公司(以下简称苏州桓晨)未来经营盈利情况受到不利影响，且不利影响的持续性存在不确定性。由此，信立泰将对苏州桓晨计提商誉减值2.83亿元。

        2020年的大额计提商誉减值直接导致信立泰当年的净利润下降超过90%。不过，此次计提减值似乎对该公司今年前三季度业绩影响不大。

        研发资金充足 “单腿走路”正在改变

        半年报显示，信立泰及其各子公司主营业务涉及药品、医疗器械产品的研发、生产、销售，主要产品及在研项目包括心血管类药物及医疗器械、头孢类抗生素及原料、骨科药物等，涵盖心血管、降血糖、骨科、抗肿瘤、抗感染等治疗领域。

        2020年，该公司有98.36%的收入来自医药制造业，1.64%的收入来自医疗器械;按产品划分，该公司有15.73%的收入来自原料，82.04%的收入来自制剂，1.64%的收入来自医疗器械，0.59%的收入来自其他。

        《电鳗快报》注意到，2009年上市的信立泰曾经也经历了高速增长阶段，但从2017年开始该公司业绩增长减速，并且在2019年和2020年连续两年业绩大幅下滑。从2014年至2020年，该公司扣非后净利润的增速分别为25.55%、20.69%、10.63%、1.14%、0.66%、-54.19%和-99.4%。从2017年至2020年，该公司的扣非后净利润为13.95亿元、14.05亿元、6.43亿元和0.04亿元。

        营收和业绩连续两年双双下降，对此信立泰解释，由于带量采购政策的影响，该公司主要产品泰嘉未在扩围地区中标，产品单价进一步下降，导致其收入下降。另外，受到新冠肺炎疫情的影响，导致信立坦(商品通用名：阿利沙坦酯片)收入增速放缓明显、泰加宁(药品通用名：注射用比伐芦定)收入下降。

        为突破产品结构单一的瓶颈，最近几年信立泰一直围绕心血管领域为核心的基础上，积极向降血糖、抗肿瘤、骨科领域拓展延伸，搭建高端处方药、创新生物药及医疗器械产业链三条创新主线，完善研发管线布局及规划。

        截至2021年6月30日，信立泰拥有货币资金33.1万元，同比增长280.5%，主要系通过非公开发行股票方式募集资金19.5亿元。业内分析人士认为，信立泰的研发产品围绕心脑血管等领域，市场需求较高，公司现有现金储备充足，长期来看，将为公司创新研发的布局提供坚实保障，随着各项研发项目有序推进及获批上市，有望为公司提供新的增长点。

        此外，该公司披露今年上半年阿利沙坦酯已入院目标医院超过4000家，销售同比增长近1.5倍，已成为该公司业绩核心驱动力之一，预计销售额在4亿元以上。另外，随着抗血小板药物需求不断扩大。该公司的氯吡格雷、替格瑞洛销量保持两位数以上增长，预计氯吡格雷体量接近5亿。

        截至10月25日，信立泰药业有限公司持有上市公司股份6.35亿股，占公司股份总数的56.99%，其持有的累计处于被质押状态的股份数量为1.94亿股，均为无限售条件流通股，占其持股总数的30.47%，占公司股份总数的17.37%。

        今年2月8日该公司的股价达到了最高点40.05元/股，截至10月25日收盘，该公司的股价已跌去了30%，同期所属行业板块的涨幅为11.13%。

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