引言：在2020年市场宽幅震荡的大环境下，基金业绩分化明显。去年一些表现优秀的老牌明星基金业绩“熄火”，重仓“押注”周期、新能源的基金经理在短期内大放异彩。

        震荡市场中，专业的基金经理仍然时有翻车，那么不够了解基金经理的普通投资者，就更容易被套牢。贝塔研究院认为，作为理财师，在帮助客户分析一位基金经理时，就不能单纯只看某段时间的横截面数据，而是应该参考基金经理在不同市场风格下的长期数据来评价。

        追踪基金经理的全职业生涯

        对于主动型基金来说，基金经理作为基金运作的核心管理者和决策者，对基金表现有着决定性的影响，直接影响着基金的投资风格和业绩，所以常常会说“选基金就是选基金经理“。这句话是没错的，但是基金经理该怎么选，有什么需要注意的地方呢?

        贝塔研究院认为应该从2个角度分析：一方面，基金经理的投资能力是需要经历各种市场环境的洗涤，才能不断完善投资能力圈。所以对理财师来说，评价一位基金经理需要的时间要足够长，要更关注业绩的持续性。

        另一方面，基金经理在不同公司任职和跳槽是非常常见的现象，根据贝塔评分统计，我国目前投资年限超过5年且年化投资回报率超过15%的证券类基金经理，有37%跳槽过，所以在对任何一个基金经理进行评价的时候，不能只看其目前在管基金的业绩，而是要结合全职业阶段管理基金的特点，做横向、纵向的分析比较，得出综合的评价。

        贝塔基金经理评分的亮点

        传统的基金经理评级侧重静态评定，而贝塔基金经理评分则是站在买方投顾的视角下，动态跟踪基金经理的投资风格。除了上面说到的业绩全面打通，还有投资风格的稳定性、业绩的稳健性、收益的持续性等维度的评测。最后，将追踪结果打上不同的风格标签，实力、特色、优缺点一目了然。

        1、全职业生涯评价

        打通基金经理投资生涯，避免基金经理跳槽或从业中断对其评价的影响，规避短期业绩因素干扰、立足长期，基于基金经理管理风格、操作轨迹的相对连续性，对基其进行综合评价。

        2、全方位评价

        从30多个维度对基金经理投资水平、管理风格、能力边界等做横向和纵向全方位评价。避免过于倚重业绩表现单一因子，评价结果更可靠。

        3、动态评价

        评价每日更新，结合市场情况及时反馈基金经理各维度最新变化，避免单一时点值可能造成的判断偏差。

        4、评价模型不断优化

        评价结果定期回测，严格实证考察历史评分和此后表现相关性，不断调参优化，避免市场轮动等因素导致的评价模型失效问题。

        5、灵活的市场风格监测

        实时跟踪市场行情和风格变化，结合基金经理风格衍生数据，将市场变动灵活纳入评价体系。

        6、定量与定性结合

        基金经理业绩净值线+基金经理投资风格画像。从定量和定性两方面对基金经理进行评价。

        理财师打开基金经理评分的正确姿势

        不同基金经理的操作风格总是千差万别，没有哪个基金经理或者哪只基金可以持续战胜市场，关键在于基金经理能否在“知行合一”的前提下为客户创造更高的收益。因此，贝塔研究院建议，理财师在选择基金经理时，要根据客户的投资偏好和风险承受能力，并综合市场行情选择性的配置基金经理。

        对于理财师来说，鲜明稳定的基金经理风格便于客户挑选基金。比如，客户认可价值投资，坚持长期持有，应该选择哪些;看好科技板块，有较大的风险承受能力，应该关注哪些;追求绝对收益，风险承受能力很低，应该如何配置;想赚取市场波动的钱，可以优先配置哪些。

        未来的基金，越来越朝着特色鲜明的工具化产品发展，基金经理专注于自己擅长的领域做精做强。而理财师们在很大程度上承担起FOF组合经理的基金配置职责，借助贝塔数据的基金评价体系和基金经理评分，根据市场的变化趋势帮助客户挑选风格稳定、表现优异的基金经理。

        免责声明：文章内容仅供参考，不构成对任何人的投资建议、要约或要约邀请，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策。

《电鳗快报》