《电鳗快报》文 / 米莱

        近日，有媒体报道，华北制药(600812.SH)旗下“甄饮子”茶饮品牌即将开始招商。据说，该公司的首店开张后生意非常火爆，由于客户排队情况较多，目前已关闭外卖服务。该品牌运营人员表示，现在招商资料已在制作，招商活动即将开始。“甄饮子”品牌隶属于河北华维健康产业有限公司，华北制药持有该公司51%的股权。

        业绩低迷 开始卖奶茶

        财报数据显示，华北制药河北华维健康产业有限公司的主营业务是医药制造，2020年，该子公司实现营业收入1.35亿元，净利润为644万元，经营活动产生的现金流量净额为-1582万元。

        一家医药制造企业要开始买奶茶了，这是什么情况?是业绩低迷所逼?财务数据显示，今年前三季度，华北制药实现营业收入81.9万元，同比下降了9.68%，同期扣非前和扣非后净利润分别为1778万元和-2368万元，同比分别下降了87.58%和370.39%。

        目前，华北制药主要从事医药产品的研发、生产和销售等业务。该公司产品涉及化学药、生物药、健康消费品等，治疗领域涵盖抗感染药物、心脑血管药物、肾病及免疫调节类药物、肿瘤治疗药物、维生素及健康消费品等700多个品规。2020年，该公司有48.2%的收入来自抗感染类药物，9.97%的收入来自防疫类，有13.6%的收入来自医药及其他物流贸易。

        今年前三季度，华北制药的研发费用为9865万元，同比增长6.5%。从2017年至2020年，华北制药的扣非后净利润分别为0.22亿元、0.22亿元、1.16亿元和-0.62亿元;同期增速分别为142.85%、2.45%、483.17%和-153.96%。

        现制奶茶蓬勃发展 能否成为“救命稻草”?

        华北制药卖奶茶的原因是，一方面自身业绩不给力，另一方面最近奶茶等现制茶饮行业确实比较火爆。数据显示，2020年我国现制茶饮市场规模(按零售额计算)达到1136亿元，预计到2025年将达3400亿元，复合年均增长率为24.5%。门店总数33.4万家，预计2021年将达到39万家，同比增长16.8%。

        目前，喜茶、蜜雪冰城、奈雪的茶高居行业前三，品牌指数分别为976.9、959.5、958.4。2021年，“奶茶三巨头”正在迅猛扩张，这也让其他企业垂涎三尺。

        今年6月24日喜茶的最新一轮融资投后估值达到600亿元，再次刷新中国新茶饮的融资记录。相比年初传闻的200亿，短短半年就暴涨400亿，发展速度十分迅猛。

        2017年，喜茶走出广东省，在上海开设首家分店，创下了“每天上百人排队”“排队时长七小时”等惊人纪录。过去一年该品牌新进入18个城市，新开304家门店，最新数据显示，其门店数量已经突破800家。

        另一家蜜雪冰城没示弱。蜜雪冰城起步较早，1997年在河南郑州开了一家冷饮店，论“体量”，蜜雪冰城是第一家门店数量破万的茶饮企业，截至目前已经接近1.5万家，预计年底将达到2万家。就单价而论，蜜雪冰城比较“亲民”，相比竞争对手动辄二三十元的售价，其产品大多都在十块钱以下，3元的冰淇淋、5元的冰鲜柠檬水、6元的奶茶。

        与以上两家比较，奈雪的茶成立于2014年5月，虽然成立较晚，但奈雪将可能成为第一家新茶饮上市公司。有机构人士预测，奈雪的估值或将达到350至400亿元。

        奈雪是国内第一家主打“茶饮+软欧包”的新式茶饮品牌，以20-35岁年轻女性为主要客群。截至2020年底，奈雪已在中国大陆66个城市开出489间门店，以及在香港地区和日本各有1间。按覆盖的城市数目计，拥有覆盖中国最广泛的高端现制茶饮店网络。

        2020年奈雪的茶实现30.57亿元，同比增长22.2%;按零售消费总值计，是中国高端现制茶饮店市场第二大品牌，市场份额为18.9%，仅次于喜茶的27.7%。虽然奶茶均价达到30元左右，但其实并不赚钱。该公司在2018和2019年都处于亏损状态，2020年经调整净利润为1664万元，但整体净利润率仅有0.2%。

        与以上三家现制茶饮企业不同，2017年在A股上市的香飘飘(603711.SH)生产的是工业标准化奶茶，其主营业务是奶茶产品的研发、生产与销售。今年前三季度，该公司实现营业收入19.7亿元，同比增长了4.29%;同期归属于母公司的扣非前和扣非后净利润分别为3940万元和-2264万元。

        从今年前三季度的业绩情况来看，香飘飘有点儿“不香了”。从2017年至2020年，香飘飘的扣非后净利润分别为2.42亿元、2.82亿元、3.07亿元和3.01亿元，同期增速分别为-1.89%、16.37%、8.8%和-1.75%。

        总的来看，不论是急速扩张的三家现制奶茶企业，还是业绩有点儿下滑的A股上市工业标准化奶茶企业，国内奶茶行业似乎仍处于蓬勃发展期。华北制药涉足奶茶行业能否扭转其业绩颓势?《电鳗快报》将持续关注。

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