《电鳗快报》 赵超/文

        2021年三季度营收仍保持增长的良品铺子(603719.SH)，于2022年1月29日发布公告称，公司拟将部分首发募集资金用途，变更为用于直营门店扩建项目等。

        《电鳗快报》注意到，虽然良品铺子的直营零售业务占比不算太高，但该业务2021年前三季度高达53.23%的毛利率，远高于同期公司电子商务业务、加盟业务不足30%的毛利率。

        变更募资用途

        良品铺子发布公告称，公司拟将此前用于全渠道营销网络建设项目、食品研发中心与检测中心改造升级项目的募集资金用途，变更为直营门店扩建项目、研发中心建设项目。

        2020年，良品铺子向社会公开发行普通股A股4100万股，发行价格为11.90元/股，募集资金总额4.88亿元，扣除发行费用后，募集资金净额4.21亿元。

        根据良品铺子《首次公开发行股票招股说明书》及实际募集资金使用情况，该公司首发募投项目分别为全渠道营销网络建设项目、食品研发中心与检测中心改造升级项目，募集资金承诺投资金额分别为3.94亿元、2724.3万元，截至2021年12月31日募集资金累计投入金额分别为2.84亿元、634.74万元。

        《电鳗快报》研究发现，2021年3月，良品铺子董事会同意公司变更募投项目 “全渠道营销网络建设项目”的实施地点，在原计划13个省级区域以及376家直营门店的范围内，对各省级区域之间利用募集资金开设直营门店的开店数量进行调剂。

        良品铺子此次拟将“全渠道营销网络建设项目”剩余募集资金1.15亿元进行变更，占原项目募集资金总额的29.19%，占公司首次公开发行募集资金净额的27.30%，“直营门店扩建项目”为变更后的募集资金拟投资项目，拟投入的总金额为3.22亿元，其中拟使用募集资金1.15亿元。

        同时，良品铺子拟将“食品研发中心与检测中心改造升级项目”剩余募集资金2102.22万元，变更为“研发中心建设项目”，拟投入总金额为2286.55万元，其中拟使用募集资金2102.22万元。

        直营毛利率超50%

        良品铺子全渠道营销网络建设项目，于2018年3月在湖北省武汉市登记备案，项目达产后，预计实现年新增营业收入10.91亿元，年新增净利润 3454.15万元，项目建设期3年。该项目主要包括三个模块：新店开设，计划3年内在湖北、湖南、江西、河南、四川等13个省份的省会和重点城市开设376家直营店;老店升级改造，计划3年内对公司在湖北、湖南、江西、四川、河南等省份的652家老店集中进行集中升级改造;无线自营APP升级开发，计划在现有版本基础上，对无线自营 APP进行全面升级及推广。

        良品铺子的“无线自营APP升级开发模块”计划对原有版本APP进行全面升级及推广，将基于互联网的线上渠道和平台优势与基于实体场景的线下网点和体验优势充分结合，加强线上线下的协同销售。

        随着近两年顾客线上购物趋势加快，社交零售对消费方式和销售贡献的影响愈发重要，良品铺子布局 “门店 ++”私 域流量，围绕微信生态，上线微商城、导购通、私域直播等多款小程序工具，快速建立扩充流量，吸引用户转化和留存。相对应的，良品铺子无线自营 APP在社区运营、商城销售等方面的功能正在逐渐弱化。

        良品铺子“新店开设模块”已基本完成，公司已根据募投项目规划开设了337家直营店。此外，“老店升级改造模块”计划中，公司已完成湖北、湖南、河南、江西、四川区域305家门店形象升级改造，剩余门店经多维度评估，能够满足良品铺子门店经营状况等条件。

        良品铺子称，为尽快实现布局全国的战略目标，增强对营销终端的控制，公司需增加在华中、华东、西南、华南、西北等重点地区的店铺铺设数量，拓展重点省市的空白区域。经过论证后，公司拟将“全渠道营销网络建设项目”尚未使用的募集资金及专户利息投入至“直营门店扩建项目”。

        2021年前三季度，良品铺子营业收入、归属于上市公司股东的净利润分别为65.69亿元、3.15亿元，同比增幅分别为18.78%、19.57%。

        《电鳗快报》注意到，同期，凭借12.04亿元的收入，电子商务业务成为公司最大收入来源。加盟业务、直营零售业务、团购业务收入分别为7亿元、3.88亿元、0.82亿元。虽然直营零售业务收入占比不是很高，但其53.23%的毛利率，远高于电子商务业务28.62%的毛利率。

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