《电鳗快报》文 / 杨力

        健民集团(600976.SH)再次实现业绩大增，该公司已于2019年和2020年连续两年业绩大增。目前该公司的儿科中药正迎来需求大增长期，未来业绩值得期待。

        医药制造收入大增推高业绩

        2月18日，健民集团发布了2021年业绩报告，报告期内该公司实现营业收入32.8亿元，同比增长了33.48%;同期归属于母公司股东的扣非前和扣非后净利润分别为3.2亿元和3.0亿元，同比分别增长了119.73%金额118.56%;同期该公司经营活动产生的现金流量净额为2.6亿元，同比增长了106.46%。

        健民集团在2021年业绩大增主要是该公司医药工业收入增加所致，健民集团表示，2021年该公司加大广告投入与市场开发力度，优化产品结构和营销队伍建设，实现OTC产品线及处方药产品线主要品种收入增加。

        《电鳗快报》注意到，2021年健民集团的医药工业实现营业收入16.8亿元，同比增长了43.33%，该项业务的毛利率为78.59%，毛利率比上年减少了0.06个百分点。该公司的医药工业收入主要来自儿科、妇科和特色中药，占比分别约为53%、29%和9%。

        目前，健民集团和其全资子公司叶开泰国药主要从事药品生产，合计持有药品批文 257 个。该公司主导产品龙牡壮骨颗粒为儿科补益类用药，此外，健民集团主要品种还有便通胶囊、健民咽喉片、健胃消食片、雌二醇凝胶、拔毒生肌散等。其全资子公司叶开泰健康公司开发经营传统中药和养生产品。

        健民集团的医药商业板块主要为药品的批发和零售，主要经营品种有中成药、化学药品、生物制剂、保健品等。

        从 choice 金融终端数据统计，申万行业分类的医药生物类上市公司 431 家，其中中药类上市公司 71家。根据 2020 年年报资料，健民集团营业收入在医药生物类上市公司中排 146 位，在 71家中药类上市公司中排第 32 位，净利润在医药生物类上市公司中排 214 位，在中药类上市公司中排 32 位。

        另外，根据 2021 年第三季度报告的经营数据显示，健民集团营业收入在医药生物类上市公司中排 126 位，在71 家中药类上市公司中排第 24 位，净利润在医药生物类上市公司中排 166 位，在中药类上市公司中排 28 位。

        业绩连续三年大增 儿科用药潜力大

        2004年登陆A股市场，近年来健民集团的业绩增长比较突出。从2018年至2020年，该公司的扣非后净利润分别为0.62亿元、0.83亿元和1.38亿元，同期增速分别为-15.17%、33.49%和65.65%，在2019年和2020年该公司已连续两年业绩大幅增长。

        事实上，健民集团的业绩大增与其主营产品龙牡壮骨颗粒有直接的关系，龙牡壮骨颗粒为儿科补益类用药，用于治疗小儿小儿多汗、夜惊、食欲不振、消化不良、发育迟缓等。目前该产品是其业绩增长的主要推动者。

        健民集团表示，2021年该公司加大对龙牡壮骨颗粒广告投放，增加品牌曝光，加快渠道建设，加强终端管控力度，实现产品铺货率、市场占有率进一步提升，报告期内，龙牡单品销售同比增长 47.75%，OTC 销售收入同比增加 51.28%。

        除了主营产品销售大增外，我国儿童用药行业的发展潜力也是该公司业绩大增的原因之一。

        目前，我国儿科用药发展起步较晚，技术研发较为落后。目前，作为药品消费的特殊群体，我国儿童药品的种类占药物总量的比例却不足10%，国内90%以上的儿童用药为非儿童专用药;适宜儿童的剂型、规格也非常缺乏，尤其是低龄儿童、新生儿用药普遍“成人化”，儿科专用药的缺乏导致儿童使用成人药现象普遍。

        《2019年国民经济和社会发展统计公报》数据显示，2019年末，全国0-15岁人口为24977万人，占总人口的17.8%;然而目前我国儿童用药市场规模约占整个医药行业5%，反映出儿童用药市场远未饱和，未来市场空间广阔。

        另据Insight数据库的统计数据显示，截至2021年1月1日，我国共收录上市批准产品(化药、中药和生物制剂等)批准文号数为228448个(按成分统计为8487个)，其中儿科专用药物(按儿童、儿科、小儿等统计)批准文号总数为3826个(成分241个);在化药领域，总批准文号为151473个(成分2195个)，儿童专用药物的总批准文号为1598(成分55个)。国内儿科专用产品的批准文号数量以及活性成分数量均较少，儿科专用药物的批准文号数量占比不到2%，相对于全国2.49亿儿童人口来说远远不够。

        面对未来的潜在市场空间，各路资本已经布局该行业。《2020年中国健康卫生统计年鉴》数据显示，2019年我国儿童医院数量增长至141家，较2018年增长12家，涨幅达到9.30%，各类医疗机构中妇产科和儿科床位数持续增加。

        目前，我国市场上儿科中成药占比为64%左右，这是因为相对于西药来讲，儿科用中成药以其药性温和、服用方便、价格便宜、副作用较低以及“治养”相结合的特点也将越来越受到家长的青睐。另外，相较于化学药物市场，中成药儿童用药本土药企具有一定的优势。目前我国企业产品开发偏向于中成药，未来中药类儿科用药市场竞争程度会更加激烈。

        由此可见，在未来一段时间内，健民集团的中药儿科用药将保持相对旺盛需求。

        2021 年，健民集团的中药 1 类新药七蕊胃舒胶囊获批上市，另外两个中药 1 类新药小儿宣肺止咳糖浆完成Ⅲ期临床研究，牛黄小儿退热贴Ⅲ期临床进展顺利;化药儿童药托莫西汀口服溶液和拉科酰胺口服溶液提交注册申请，新立项 5 项儿童制剂，儿科产品管线不断丰富。

        此外，2021 年健民集团的中医馆实现扭亏为盈，大健康业务，扩充婴童线产品， 推出“茁倍高”儿童成长奶粉，布局电商业务。

        在业绩大增的同时，该公司的各项费用也保持着合理增长，报告期内，其销售费用为18.5亿元，同比增长了25.98%;管理费用为1.3亿元，同比增长了26.61%;研发费用为5261万元，同比增长了40.67%。

        从2018年至2020年，健民集团的研发费用分别约为2600万元、4100万元和3700万元。

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