近期，赛恩斯环保股份有限公司(下称“赛恩斯”)提交了招股说明书，拟科创板上市，公开发行不超过2370.67万股，占发行后总股本的比例不低于25%。

        IPO日报发现，赛恩斯的第一大客户是其大股东，且公司向大股东销售产生的毛利率和销售至其他公司产生的毛利率相差了25个百分点。

        刚10亿估值

        据了解，赛恩斯成立于2009年，由柴立元、闵小波、陈希平、陈四保出资设立。

        截至招股说明书签署日，高伟荣、高亮云、高时会合计持有赛恩斯44.27%的股权，同时上述三人互为兄弟姐妹，且均签署了相关一致行动协议。因此，上述三人均为赛恩斯的实控人。

        需要指出的是，此次赛恩斯选择科创板上市的标准是预计市值最低的标准，即预计市值不低于10亿元。

        赛恩斯此次欲募集10481.81万元用于长沙赛恩斯环保工程技术有限公司成套环保设备生产基地建设项目，7085万元用于赛恩斯环保股份有限公司研发中心扩建项目，7433.19万元用于补充流动资金，合计约为2.5亿元。

        也就是若赛恩斯成功募集资金并完成上市，其估值将达到10亿元。

        这也意味着，赛恩斯只有成功募集上述计划的资金或者超募才能完成上市。

        那么，它能成功吗?

        关联交易

        赛恩斯是一家专业从事重金属污染防治的高新技术企业，以成为重金属污染防治领域的领航者为核心发展目标， 业务涵盖重金属污酸、废水、废渣治理和资源化利用、环境修复、药剂与设备生产销售、设计及技术服务、环保管家、环境咨询、环境检测等领域。

        2018年-2020年和2021年1-6月(下称“报告期”)，赛恩斯分别实现营业收入29041.76万元、43295.25万元、40639.63万元、16265.89万元，净利润分别为1192.33万元、3267.82万元、5950.99万元、2728.74万元。

        在上述时间段内，虽然赛恩斯的营收在波动，但其净利润却持续上升。

        赛恩斯之所以能实现上述的业绩主要是依赖公司的前五大客户。

        招股说明书显示，报告期内，赛恩斯向前五大客户产生的销售收入分别为16428.58万元、29690.58万元、23969.96万元、9821.78万元，分别占当期营业收入的56.57%、68.58%、58.98%、60.38%，每年至少有5成的收入是来自前五大客户。

        对此，赛恩斯表示，若未来公司主要客户的经营、采购战略发生较大变化，导致主要客户流失， 或主要客户的经营情况和资信状况发生重大不利变化，则将对公司经营产生不利影响。

        此外，在赛恩斯的前五大客户中，有一位客户不得不提。

        招股说明书显示，2019年-2020年和2021年1-6月，赛恩斯向紫金矿业集团股份有限公司(下称“紫金矿业”)产生的销售收入分别为7297.34万元、6379.16万元、3952.52万元，分别占当期营业收入的16.85%、15.7%、24.3%，而紫金矿业也始终位列在赛恩斯的前两大客户名单中，其中2019年和2021年上半年，紫金矿业均是赛恩斯的第一大客户。

        需要指出的是，紫金矿业的身份并不简单。截至招股说明书签署日，紫峰投资持有赛恩斯28.29%的股权，位列其第二大股东，且紫峰投资为紫金矿业的全资子公司。

        赛恩斯的第一大客户不仅是其重要的客户还是其大股东。

        除此之外，IPO日报还注意到，赛恩斯的产品卖给紫金矿业的获利能力较低。

        招股说明书显示，报告期内，赛恩斯销售给公司产生的毛利率(不含紫金关联方)分别为29.87%、26.84%、33.56%、38.73%，销售给紫金关联方产品的毛利率分别为27.89%、32.46%、27.7%、13.16%。

        可以看出，2020年和2021年上半年，赛恩斯对其他公司产生的毛利率均高于对紫金关联方，特别是2021年上半年，两者相差了25个百分点。

        数据来源：招股说明书

《电鳗快报》