《电鳗财经》文/罗子君

        2月10日晚间，星源材质(300568)披露称，该公司起诉深圳中兴等三公司知识产权侵权案的全部诉讼请求被驳回，而自该公司披露100亿元投资佛山锂电池隔膜项目消息披露以来，6个交易日5天下跌，这样的表现出乎意料。

        《电鳗财经》研究发现，当前星源材质多空交织，扩产能方面，除了上述佛山项目，还有投资20亿元的瑞典项目、投资100亿元的南通项目等;业绩方面，已经预告2022年净利润同比增速超过150%，延续2021年的增长势头;减持方面，截至1月底，前次增发的股份已经流通上市，解禁规模达到总股本的9.81%，此外实控人之一陈良，计划减持其持有的所有股份，占总股本的1.9%。

        目前看，基本面利好难以扛住减持压力。

        持续大手笔扩产能 股价不涨反跌

        2月3日，星源材质披露对外投资公告，拟在广东省佛山市南海区投资建设锂电池隔膜生产基地，投资总额为人民币100亿元，该项目分两期建设，其锂电池隔膜的总产能为87亿平方米，其中包括年产32亿平方米湿法隔膜、16亿平方米干法隔膜和35亿平方米涂覆隔膜。

        《电鳗财经》注意到，本次的100亿元投资是用于固定资产，尚不包括项目流动资金。而该公司去年三季报显示，该公司总资金88.61亿元、净资产46.26亿元，经营现金流8.32亿元。百亿元投资雄心勃勃，但资金来源难料。

        或许是想打消市场疑问，2月6日，星源材质对本次投资进行了补充披露，表示项目所在地政府将给予大力支持，佛山市人民政府、佛山市南海区人民政府拟通过现金入股、设备代购等方式，按照项目固定资产投资总额的40%给予支持。

        问题在于，星源材质还有其他多个投资项目在建，通过募资或自筹已经解决资金问题。

        在此背景下，星源材质近年不断扩充产能。此前已公有两大投资项目堪称“大手笔”，其一是拟不超过20亿元在欧洲

        2021年6月，星源材质公布了在江苏南通建设年产30亿平方米高性能锂电池湿法隔膜和涂覆隔膜项目，总投资100亿元，分三期建设，截至去年12月份已经有部分产能投产。

        此外，瑞典锂离子电池湿法及涂覆隔膜工厂项目总投资20亿元，湿法基膜年产能约为7亿平方米，涂覆年产能约为4.2亿平方米。

        去年半年报中，星源材质披露了在建项目进展，包括年产3.6亿平方米锂离子电池湿法隔膜项目、超级涂覆工厂项目等。

        业绩长虹 减持常在

        1月30日，星源材质披露2022年业绩预告，预计报告期实现净利润7.1亿元至7.5亿元，同比增长150.98%至165.12%;预计实现扣非净利润6.8亿元至7.2亿元，同比增长129.42%至142.92%。

        2019年至2021年，星源材质保持着良好的业绩增速。该公司除了2020年净利润同比下降，其他业绩指标均保持着大幅跨越的节奏。

        不过，目前星源材质面临着巨大的减持压力。

        《电鳗财经》关注到，去年6月份该公司财务总监、董事曾抛出减持计划，但减持期满后未减持。今年1月30日，该公司披露了身为控股股东、实际控制人之一的陈良，因个人资金需求拟减持所持公司的全部股份2427.4845万股，占公司总股本的1.9%。

        更大的减持压力则来自于前次增发的解禁股。

        1月30日，该公司2021年度增发的股份将解除限售，本次解禁涉及到18名发行对象、160个证券账户，解禁股份高达12567.3249万股，占公司总股本的9.81%。

        解禁抛压纷至沓来，星源材质又是否延续当前的市场表现?

《电鳗快报》