《电鳗财经》文/林妍

        据《电鳗财经》观察，长春海谱润斯科技股份有限公司(以下简称：海谱润斯)海谱润斯创业板IPO审核状态更新为“中止”，更新时间为2023年09月26日，受理日期为2023年04月04日，拟融资5.70亿元，保荐机构为国金证券股份有限公司。

        经调查研究发现，公司此次IPO招股书还存在很多疑点，本网已向公司发去了求证函，但至今也未获得回复。

        募资有没有必要

        招股书显示，海谱润斯是一家主要从事于OLED蒸镀材料技术研发、生产、销售和提纯服务的高新技术企业，公司主要产品OLED蒸镀材料应用于OLED制程中的蒸镀环节，也是使OLED面板实现发光的核心功能材料。

        2020年海谱润斯产能3984.10千克，产量为2395.33千克，产能利用率仅60.12%;2021年产能扩大至4730.00千克，产量却只有2505.94千克，产能利用率更是下滑至52.98%。2022年，产能和产量均有提升，但产能利用率仍不足80%。

        不过，根据招股书，海谱润斯本次计划募集资金5.70亿元，其中3.77亿元将用于有机电子材料产业化项目;1.02亿元将用于高性能有机电子材料研发平台建设项目;9086.19万元将用于补充流动资金。

        产能利用率一直处于较低水平情况下，募集资金来扩大产能，这无疑会导致海谱润斯营业成本的增长，若未来销售情况不及预期，势必影响公司的盈利能力。市场不禁要问：海谱润斯募资扩产有必要吗?

        另外，海谱润斯并不缺钱，并且财务指标非常稳健。截至2022年末，海谱润斯账上货币资金6954.68万元，并且公司交易性金融资产达9010.5万元。2020-2022年，海谱润斯流动比率分别为3.33倍、5.05倍、6.76倍;速动比率分别为3.04倍、4.28倍、5.79倍。资产负债率也处于较低水平，报告期内资产负债率分别为19.89%、13.5%、11.68%。“公司经营现金流量良好，结合公司日常经营及资金情况，公司偿还了全部长、短期借款，总体负债规模下降。”海谱润斯如是披露。

        如此不缺钱，海谱润斯还有通过募集资金补充资金的必要性吗?

        实控人找财务总监代持股

        招股书披露，李晓华直接持有公司2,834.26万股股份，占公司股本总额的35.43%，通过群慧投资间接持有公司22.18万股股份，占公司股本总额的0.28%，通过塞勒涅间接持有公司19.04万股股份，占公司股本总额的0.24%。李晓华直接或间接持有公司2,875.49万股股份，持有比例为35.94%，为第一大股东及控股股东。自发行人前身海谱润斯有限设立以来，李晓华为唯一对公司持股比例超过30%的股东，一直为第一大股东及控股股东。

        李晓华涉足多个产业涵盖30家公司，产业领域多为科技公司、贸易公司、半导体公司、电子公司等。

        据海谱润斯招股书，李晓华曾通过郭建华、赵会芬、陈晶代持股份。其中，郭建华代李晓华持有19.00%股份，据招股书披露郭建华是海谱润斯的创始股东之一，对此，招股书给出的代持原因是为考虑到为未来引进人才预留股权的需求，由郭建华代持19%，代持时间为1年零7个月。

        就赵会芬代李晓华持有51%股份，招股书给出的代持原因是李晓华常居深圳，为便于提升管理决策效率，将股权登记至赵会芬名下，代持时间为九个月。

        据观察，2016年1月至今，赵会芬任公司董事、财务负责人，李晓华为何让财务总监赵会芬代持这高达51%的股份，招股书并没有予以披露。

        另外，陈晶代李晓华持有7.91%股份，招股书给出的代持原因是因王寰未实现入股协议中的商业机会要求，由李晓华收回股权，为便于后续继续用于引进和激励人才，因此安排代持。代持时间为23个月。

        业内人士称，股权代持是IPO的大问题，是一种以他人名义代实际出资人并履行股东权利义务的股权处置方式，因其相对隐蔽的架构模式，深得各方在考量交易安排时的"青睐"。而股权代持是否真实、合理，是否存在规避监管的情形等等，均是监管层问询重点。

        实控人身缠千条风险

        天眼查显示，公司实际控制人、董事长为李晓华目前有41任职信息，担任股东24家，担任高管29家，且实际控制12企业。尤为注意的是，李晓华自身风险6条，周边风险446条，警提醒有505条，历史风险也有5条。

        自身风险方面，其在上达电子(深圳)股份有限公司曾因损害公司利益责任纠纷而被起诉。

        高风险方面，其担任股东的深圳市通八方投资有限公司是最高人民法院所公示的失信公司，被法院列为限制高消费企业;曾担任法定代表人的重庆上美电子科技有限责任公司有终本案件信息;担任法定代表人的上达电子(深圳)股份有限公司福永分厂进行了简易注销，担任法定代表人的吉林省奕发投资有限公司进行了简易注销，担任法定代表人的吉林省联亘企业管理有限公司进行了简易注销;曾担任高管的海南粤裕丰投资有限公司有注销备案信息;担任股东的深圳市通八方投资有限公司因登记的住所或经营场所无法联系而被列入企业经营异常名录，担任法定代表人的深圳市翼达天畅科技有限公司因未按规定提交年度报告信息而被列入企业经营异常名录，曾担任高管的海南粤裕丰投资有限公司因未按规定提交年度报告信息而被列入企业经营异常名录等等。

        诉讼方面，其任法定代表人的上达电子(深圳)股份有限公司曾因买卖合同纠纷而被起诉，担任法定代表人的上达电子(黄石)股份有限公司曾因买卖合同纠纷而被起诉，担任法定代表人的上达电子(深圳)股份有限公司曾因劳动争议而被起诉，曾担任法定代表人的重庆上美电子科技有限责任公司曾因买卖合同纠纷而被起诉，担任法定代表人的上达电子(黄石)股份有限公司曾因建设工程施工合同纠纷而被起诉……

        此外，其担任法定代表人的上达电子(深圳)股份有限公司曾因其他原因而受到行政处罚，担任法定代表人的深圳市翼达天畅科技有限公司曾因其他原因而受到行政处罚，担任法定代表人的上达电子(深圳)股份有限公司新桥分厂曾因其他原因而受到行政处罚，担任法定代表人的四川上达电子有限公司曾因其他原因而受到行政处罚，曾担任高管的广东和鑫达电子股份有限公司曾因其他原因而受到行政处罚;另外，其担任法定代表人的上达电子(深圳)股份有限公司有违规处理信息。

        董事长近千条风险缠身，又临多项行政处罚，如此一来，怎能保护普通投资者利益?会否有利益输送行为发生?

        《电鳗财经》将持续关注海谱润斯IPO进展。

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